Trump estava à frente nos cortes de juros, mas a paciência de Powell se mostrou justificada em 2025

• Por que o Fed está prestes a cortar as taxas de juros?
• Como a Casa Branca está pressionando o Fed?
• Quais são os limites para um corte maior?
• Perguntas e Respostas

Nesta semana, os dados do mercado de trabalho provaram que Powell estava certo. Mais de 300 mil empregos foram apagados dos relatórios dos últimos quatro meses, expondo o quão quebrados estavam os dados do Fed. Os números que Jerome Powell usou para manter as taxas estáveis estavam simplesmente errados. O mercado de trabalho parecia saudável no início de 2025. A inflação ainda não estava no alvo de 2% do Fed, mas o crescimento de empregos parecia forte o suficiente para manter o curso. Então vieram as revisões. Centenas de milhares de empregos desapareceram dos registros, e ficou óbvio que algo estava errado. Trump já havia previsto isso. Powell não. Mas a decisão de Powell de manter as taxas não foi aleatória; foi baseada nos dados falhos da época. Agora, o Fed se prepara para cortar as taxas após um fraco relatório de empregos em agosto, enquanto a Casa Branca aumenta a pressão.

Por que o Fed está prestes a cortar as taxas de juros?

O relatório de empregos divulgado na sexta-feira foi o último antes da reunião do Fed em 16-17 de setembro. A economia dos EUA adicionou apenas 22 mil empregos em agosto, muito abaixo dos 75 mil esperados pelos analistas. A taxa de desemprego subiu para 4,3%, acima dos 4,2% do mês anterior. Este foi o terceiro mês consecutivo de crescimento mais lento de empregos. Junho foi revisado para -13 mil, e julho também foi fraco. Em 28 de agosto, Powell discursou em Jackson Hole, onde disse que o "equilíbrio de riscos" estava mudando e que o Fed poderia precisar ajustar sua política. Quando os números de sexta-feira saíram, muitos já esperavam o corte. Leslie Falconio, da UBS, disse: "A questão não é se haverá corte, mas quando." Greg Daco, da EY, espera um pequeno corte este mês, mas a grande dúvida é o que o Fed fará nos próximos meses.

Como a Casa Branca está pressionando o Fed?

A secretária do Trabalho, Lori Chavez-DeRemer, tem sido uma das vozes mais altas pressionando Powell a cortar as taxas. Ela afirmou: "Se ele não cortar, o povo americano continuará sofrendo." Ela destacou que empresas estão investindo trilhões na economia e precisam de dinheiro mais barato para expandir suas equipes. "Por que ele está esperando? Isso me deixa perplexa", disse. Dentro do Fed, nem todos estão calados. Chris Waller, um dos governadores, defendeu um corte de 25 pontos já em julho. Ele alertou que os riscos ao mercado de trabalho estão crescendo e que um corte agora poderia evitar mais danos.

Quais são os limites para um corte maior?

Embora os dados de empregos tenham sido decepcionantes, alguns economistas veem limites. Bradley Saunders, da Capital Economics, disse que um corte maior de 50 pontos é improvável. "O fraco crescimento de 22 mil empregos em agosto confirma o corte de taxas, mas o aumento limitado do desemprego deve conter pedidos por um movimento maior", explicou. O número de empregos necessários para acompanhar o crescimento populacional também caiu. Alberto Musalem, do Fed de St. Louis, sugeriu que a economia pode precisar de apenas 30 a 80 mil empregos por mês agora, abaixo dos 100 mil anteriores.

Perguntas e Respostas

Por que Trump criticou Powell?

Trump acusou Powell de agir tarde demais, chamando-o de "Jerome 'Tarde Demais' Powell" em suas redes sociais. Ele argumentou que o Fed deveria ter cortado as taxas mais cedo.

Qual é a probabilidade de um corte em setembro?

O mercado atualmente atribui 99% de chance de um corte nas taxas na reunião deste mês, segundo analistas consultados pelo BTCC.

Como os dados do emprego afetam a inflação?

Um mercado de trabalho mais fraco pode reduzir a pressão inflacionária, dando ao Fed mais espaço para cortar as taxas sem superaquecer a economia.