China corta soja dos EUA no início da temporada, reativando tática de guerra comercial

O gigante asiático dá mais uma tacada geopolítica no comércio global de commodities.

Estratégia calculada

Pequim volta a usar as exportações agrícolas como arma nas tensões com Washington. O movimento surpreende mercados que esperavam normalização nas relações comerciais.

Mercado em alerta

Traders de futuros de soja reagem com volatilidade imediata aos contratos americanos. O padrão lembra 2018, quando tarifas cruzadas definiram o tom de uma guerra que custou bilhões a ambos os lados.

Como sempre, os agricultores é que se ferram enquanto os governos brincam de xadrez com commodities. Pelo menos as criptomoedas não ficam reféns desses joguinhos políticos - seu portfólio agradece.

China congela compras e estoques de soja dos EUA no Brasil

E esse sinal verde não veio. Por isso, os importadores estão pulando os EUA e apostando no Brasil. Processadores, produtores de ração e granjas de suínos em toda a China compraram soja suficiente para o resto do ano.

Vários deles até dobraram seus estoques. As reservas estratégicas do próprio governo também estão acumuladas. Um gerente de compras disse que só tem estoque até o mês que vem, mas não tem pressa em fazer novos pedidos.

Um gerente de uma grande unidade de esmagamento disse que uma onda inesperada de grãos dos EUA derrubaria os preços do farelo de soja nos mercados locais. Ambos pediram anonimato porque não estão autorizados a falar com a imprensa.

Normalmente, a China recorre à soja dos EUA entre outubro e fevereiro, pouco antes da colheita na América do Sul. Os compradores costumam fechar seus negócios com semanas de antecedência. A essa altura, alguns milhões de toneladas já estariam garantidos. Mas não desta vez. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que os importadores estão adiando as compras para o primeiro trimestre de 2026.

O congelamento se estende além da soja. A China também reduziu as novas compras de milho, trigo e sorgo dos EUA, continuando a comprar do Brasil, Canadá e Austrália. Embora as importações totais de grãos estejam caindo devido à pressão econômica, essa mudança mais ampla faz parte de um plano de longo prazo: reduzir a dependência da agricultura americana.

Agricultores pressionam Trump por alívio enquanto China observa petróleo e Android

Enquanto isso, os agricultores americanos estão perdendo a paciência. Os preços estão baixos, apesar das colheitastron, e os produtores, especialmente aqueles que apoiaram Trump nas duas últimas eleições, estão chamando isso de "precipício comercial e financeiro". Eles pressionaram a Casa Branca a fechar um novo acordo que remova tarifas e restaure a demanda chinesa.

Andy Rothman, CEO da Sinology LLC e ex-diplomata americano, disse que a agricultura deverá estar no topo da agenda quando Trump e Xi conversarem. Trump já pediu à China que quadruplique os pedidos de soja. Rothman disse que um avanço significativo não é provável por telefone, mas pode acontecer mais tarde, quando os dois líderes se encontrarem pessoalmente.

Houve alguns sinais de que a China está tentando acalmar as tensões. O país retomou as compras de petróleo dos EUA após um hiato de seis meses. Também está encerrando uma investigação antitruste sobre a plataforma Android, do Google, conforme noticiado pelo Financial Times. Mas isso não se estendeu à agricultura. Ainda não.

A estratégia de Pequim para a soja não é isenta de riscos. Os preços brasileiros dispararam este ano. Se a colheita apresentar problemas, a China poderá ter que esgotar suas reservas antes do planejado. E se um acordo comercial forçar repentinamente as importações dos EUA a entrarem no mercado, os preços locais do farelo de soja poderão despencar, arruinando meses de planejamento de estoque e proteção.

Even disse que, embora os EUA ainda sejam um dos fornecedores de soja mais eficientes e baratos, a China está optando por pagar um prêmio para evitá-lo. Quanto mais tempo ela adiar, mais cara essa escolha se torna. Mas a decisão é claramente política. Não logística. Não econômica.

Durante a primeira guerra comercial, mesmo com tarifas em vigor, a China permitiu importações limitadas de produtos agrícolas americanos com isenções governamentais. Até agora, não houve tal margem de manobra desta vez.

“Se um acordo for fechado, defihaverá algum nível de demanda por soja americana por parte de compradores chineses”, disse Even. “A questão é a guerra comercial — não uma falta total de demanda.”

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