RWA ultrapassam DEXs: protocolos de ativos reais atingem US$ 17 bilhões em TVL e lideram o DeFi

Os protocolos de ativos reais (RWA) cortaram a fila e assumiram o topo do setor DeFi. Com um TVL de US$ 17 bilhões, eles ultrapassaram as corretoras descentralizadas (DEXs) pela primeira vez, marcando uma virada estrutural no mercado.

O que está impulsionando a corrida?

Investidores institucionais e varejistas estão canalizando capital para títulos do Tesouro tokenizados, empréstimos lastreados em imóveis e commodities digitalizadas. A busca por rendimento em um ambiente de juros tradicionais anêmicos — onde os bancos ainda cobram taxas por guardar seu dinheiro — encontrou uma resposta no blockchain.

Riscos e recompensas no novo paradigma.

Essa migração de valor não é apenas simbólica. Ela sinaliza uma maturidade forçada: o DeFi está aprendendo a falar a língua da 'velha economia' para atrair capital sério. A contrapartida? A exposição a reguladores, falhas de custódia no mundo real e a sempre presente ironia de usar a tecnologia mais disruptiva para comprar... títulos governamentais.

A corrida pelos ativos reais está apenas começando, e os US$ 17 bilhões são apenas o sinal verde. O setor financeiro tradicional pode fingir que não vê, mas o dinheiro já está votando com a carteira.

O crescimento impressionou muitos, incluindo os da DefiLlama, que observaram que, no início do ano, as RWAs (Associações de Usuários de Rua) nem sequer estavam entre as 10 principais categorias.

Como se saíram os RWAs DeFiem 2025?

Segundo Vincent Liu, diretor de investimentos da Kronos Research, o crescimento dos ativos ponderados pelo risco (RWA) pode ser atribuído a "incentivos de balanço patrimonial em vez de experimentação", já que taxas de juros mais altas por períodos prolongados tornaram os títulos do Tesouro tokenizados e o crédito privado trac como ativos geradores de rendimento on-chain

Tudo isso está acontecendo em meio a uma maior clareza regulatória, o que reduz os atritos para os alocadores institucionais. Outros especialistas refutaram as opiniões de Liu, também atribuindo o crescimento do setor de ativos ponderados pelo risco (RWA) principalmente ao crédito privado e aos títulos do Tesouro tokenizados.

Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados são especialmente populares entre os investidores. Eles se consolidaram como um produto de entrada, com plataformas como o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) e fundos similares impulsionando o segmento combinado de títulos do Tesouro tokenizados para mais de um bilhão de dólares em dezembro de 2025.

Liu agora acredita que a restrição não está mais relacionada à tokenização em si, mas sim à liquidez e à integração das criptomoedas com o TradFi.

Em 2026, ele afirma que a atenção precisa mudar do valor nominal do TVL para fatores como quem detém a emissão, onde os RWAs são utilizados como garantia e quais plataformas capturam os fluxos do mercado secundário.

Conforme relatado no fim de semana, os RWAs (ativos ponderados pelo risco) foram um dos poucos setores que estão, de fato, no verde em termos de preços de tokens em 2025, enquanto o BTC e o ETH perderam os ganhos recordes alcançados antes da infame capitulação da alavancagem em outubro.

O ouro e a prata também contribuíram para o rali

Segundo relatos, outro fator que contribuiu para o sucesso dos ativos ponderados pelo risco (RWA) este ano foi a valorização de metais essenciais como ouro e prata , que têm atraído trac preocupados com a inflação e a desvalorização do dólar.

As altas nos preços do ouro e da prata neste ano teriam incentivado mais capital a investir em commodities tokenizadas. De acordo com dados recentes, a capitalização de mercado de commodities tokenizadas se aproxima de US$ 4 bilhões, impulsionada por produtos de ouro como Tether Gold e Paxos Gold.

As tendências estabelecidas pelo ouro e pela prata transformaram o setor de commodities tokenizadas, antes restrito a ativos ponderados pelo risco (RWA) de nicho, em ativos macroeconômicos com demanda real. E, como são respaldados por padrões de precificação e custódia mais claros, integram-se facilmente aos DeFi e institucionais, o que tem se mostrado eficaz.

Outro sinal fundamental que impulsiona a valorização tem sido a interoperabilidade. Liu acredita que a verdadeira aceleração ocorrerá quando as commodities tokenizadas deixarem de funcionar como produtos isolados e tiverem a capacidade de transitar perfeitamente entre diferentes plataformas e cadeias de valor.

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