Michael Burry aposta bilhões contra o boom da IA: O famoso short seller está de volta

O mercado de IA está fervilhando, mas um nome familiar está fazendo uma aposta colossal na direção oposta.

O que ele vê que o resto do mercado ignora?

A estratégia do 'Big Short'

Michael Burry, o investidor imortalizado por 'The Big Short', não está comprando a narrativa do hype da inteligência artificial. Em vez disso, ele está posicionando bilhões de dólares em apostas de que o setor está supervalorizado e prestes a uma correção. Sua tática? Shorts massivos em algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo, aquelas que mais surfaram a onda da IA.

Um sinal de alerta para o mercado

Enquanto fundos de hedge e investidores de varejo correm para não perder o 'trem', a movimentação de Burry funciona como um sinal de contrarianismo puro. Ele não acredita que os fundamentos justifiquem as avaliações estratosféricas. Para ele, o ciclo atual lembra outras bolhas históricas – muita euforia, pouca substância tangível em termos de lucros no curto prazo.

O jogo psicológico dos mercados

Apostar contra o consenso é sempre um jogo de nervos. Burry está essencialmente desafiando a narrativa dominante de que a IA é uma revolução imediata e infalível para os lucros corporativos. Ele aposta na desilusão, no momento em que os resultados trimestrais não acompanharem as expectativas infladas. É uma visão cínica, mas lucrativa se estiver certa – afinal, no mundo das finanças, o otimismo excessivo dos outros é a matéria-prima do lucro dos céticos.

Enquanto o mercado celebra, um dos maiores céticos da história moderna do investimento está preparando seu próximo grande acerto. A pergunta que fica é: ele está antecipando uma correção saudável ou vendo o começo do fim de mais uma mania especulativa? Só o tempo – e os bilhões em jogo – dirão.

O problema com o timing

“Michael, se houve uma falha sua no ciclo da bolha da internet, foi ter entrado cedo demais. Na bolha imobiliária? Foi ter entrado cedo demais”, disse Michael Green, ex-gestor de fundos de hedge e atual estrategista-chefe da Simplify Asset Management. Green também alertou contra tendências populares de investimento, especialmente o investimento passivo. “Este é um problema sério, não é? Quanto tempo isso vai levar para acabar?”

Após sua vitória no mercado imobiliário, Burry conquistou um grande número de seguidores online. Os fãs analisam minuciosamente suas postagens em fóruns como o Burryology, no Reddit.

As coisas estão esquentando para Burry agora. No mês passado, ele fechou seu fundo de hedge. Em seguida, lançou uma newsletter onde disse que compartilharia sua grande ideia com os investidores: por que de IA vão desvalorizar. A Cassandra Unchained rapidamente se tornou uma das newsletters de finanças mais vendidas no Substack, atraindo cerca de 171.000 assinantes. Eles pagam US$ 379 por ano, o que é bem barato comparado a alguns concorrentes que cobram mais de US$ 1.000 anualmente.

Burry explorou os receios sobre empresas de IA investindo umas nas outras e as questões reais sobre os limites dos data centers. Seu argumento principal não é que a IA seja ruim, mas sim que o mercado se desconectou da realidade.

“Essa bolha se parece muito com a bolha da internet”, disse ele em um podcast apresentado por Michael Lewis, cujo livro tornou Burry famoso. “Que na verdade não foi uma bolha da internet. Foi uma bolha de transmissão de dados.”

Burry não respondeu quando solicitado a comentar, mas mencionou no programa de Lewis que geralmente recusa entrevistas de repórteres.

tracmisto alimenta o ceticismo

Até o momento, seus alertas não tiveram grande impacto nas ações, embora tenha havido mais discussões sobre preocupações com a infraestrutura de IA.

Burry é frequentemente desconsiderado nas redes sociais, onde as pessoas fazem piadas dizendo que ele previu 20 das duas últimas recessões.

Muitas de suas previsões de grandes colapsos do mercado se mostraram erradas nos últimos 15 anos. Em uma publicação de 31 de janeiro de 2023, ele disse a seus seguidores para "VENDER". O Silicon Valley Bank faliu dois meses depois, mas o índice S&P 500 subiu cerca de 70% desde então. Ele admitiu que essa foi uma previsão equivocada.

Alex Karp, diretor executivo da Palantir, chamou Burry de "completamente maluco" na CNBC.

Em 3 de novembro, Burry revelou suas cartas contra a Nvidia, a fabricante de chips que agora é a empresa mais valiosa do mundo, e a Palantir , uma importante empresa de software de IA. Juntas, elas valem cerca de US$ 5 trilhões. Suas apostas foram relativamente pequenas, em torno de US$ 10 milhões em opções de venda, mas podem se transformar em mais de US$ 1 bilhão se as ações dessas empresas caírem drasticamente.

“A Palantir e a Nvidia são as duas empresas mais sortudas do planeta”, disse ele a Lewis.

Por que ele está apostando contra a Palantir?

Burry disse que está apostando na queda das ações da Palantir por diferentes motivos, embora estejam relacionados. Segundo ele, a empresa depende demais detracgovernamentais pouco vantajosos e concede benefícios excessivos aos seus executivos. Ele também mencionou a forte concorrência, especialmente da International Business Machines (IBM). Sua aposta se concretiza se as ações da Palantir caírem para US$ 50 em 2027, partindo dos cerca de US$ 200 em que têm sido negociadas atualmente.

Karp afirmou na CNBC que acredita que Burry estava tentando manipular o mercado e refutou a opinião de Burry.

Os problemas da Nvidia têm a ver com seus clientes, como a Oracle e a Meta Platforms, onde Burry disse que vê uma série de problemas.

A Nvidia tem ajudado a financiar algumas de suas compras em acordos que, segundo , se assemelham à forma como empresas como a Enron sustentavam financeiramente seus fornecedores que compravam seus produtos.

Burry também analisou a contabilidade dessas empresas e da Nvidia em relação à durabilidade dos chips, afirmando que isso ajuda as empresas a inflar seus lucros.

Se a bolha estourar, poderá haver um efeito dominó com lucros declarados menores, queda no preço das ações e menos investimentos, o que prejudicaria as vendas futuras da Nvidia.

A aposta de Burry se concretiza se as ações da Nvidia caírem cerca de 37%, para US$ 110, até 2027. Atualmente, estão em torno de US$ 190.

As empresas reagem com força

A Nvidia rebateu as alegações de Burry. "A Nvidia não se assemelha a fraudes contábeis históricas porque o negócio subjacente da Nvidia é economicamente sólido, nossos relatórios são completos e transparentes, e nos preocupamos com nossa reputação de integridade", disse a empresa em um comunicado divulgado anteriormente pela Barron's.

As ações da Nvidia e da Palantir caíram desde 3 de novembro, mas as quedas têm sido irregulares.

Neste momento, isso pode estar ajudando os investidores que acham que não há fim à vista.

"Eu diria que a conscientização sobre isso encorajou as pessoas a mudarem de estratégia e, basicamente, a se convencerem ainda mais de que as ações podem atingir níveis ilimitados", disse Green, estrategista-chefe da Simplify Asset Management.

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