Bitcoin enfrenta quarto ano consecutivo de perdas enquanto fadiga do mercado pressiona

O cansaço está pesando. Após quatro anos de quedas consecutivas, o mercado de criptomoedas enfrenta seu teste mais difícil desde o último ciclo de alta.

O que está acontecendo nos bastidores

Os números não mentem: quatro anos no vermelho criam uma pressão psicológica que poucos ativos financeiros conseguem suportar. Enquanto analistas tradicionais apontam para a 'fadiga do mercado', veteranos do setor veem um cenário diferente - o amadurecimento inevitável de uma classe de ativos que ainda está reescrevendo as regras.

O jogo de longo prazo

Mercados tradicionais levam décadas para estabelecer padrões; o Bitcoin está condensando esse processo em anos. Cada ciclo de consolidação, por mais doloroso que seja, filtra os especuladores de curto prazo e fortalece a infraestrutura fundamental. É como assistir a um adolescente financeiro passar pela fase rebelde antes de encontrar sua maturidade - com a volatilidade esperada de quem ainda está descobrindo seu lugar no mundo.

Enquanto os bancos centrais brincam de imprimir dinheiro como se fosse papel de presente, o Bitcoin segue seu protocolo implacável. A verdadeira ironia? A 'fadiga do mercado' que tanto preocupam os analistas pode ser exatamente o sinal de que o ativo está pronto para sua próxima fase - quando menos pessoas estiverem prestando atenção.

Kala atribui isso à falta de continuidade, apesar dos catalisadores positivos.

Pratik Kala, gestor de portfólio da Apollo Crypto, observa uma surpreendente falta de continuidade no setor de criptomoedas, apesar de inúmeros catalisadores positivos. Bitcoin se desvinculou das ações durante este mercado de baixa, enquanto o S&P 500 subiu 16% no acumulado do ano no início deste mês. As ações de tecnologia, que tendem a se mover em sincronia com Bitcoin , também estão apresentando um desempenho ainda melhor à medida que o valor do token despenca.

O ataque hacker de 2014 e o subsequente colapso da Mt. Gox supostamente expuseram enormes falhas na infraestrutura das criptomoedas e mostraram aos primeiros investidores que seus fundos ainda estavam em risco, mesmo em plataformas centralizadas. Bitcoin caiu quase 58% naquele ano.

Entretanto, uma bolha nas chamadas ofertas iniciais de moedas (ICOs) estourou quatro anos depois, quando as autoridades reprimiram as criptomoedas, fazendo com que Bitcoin e outros tokens despencassem. A queda de 74% em 2018 ainda detém o recorde da maior queda já registrada no preço do BTC.

A crise de 2022 foi provavelmente a mais significativa, pois levou ao fechamento de várias grandes empresas, como a FTX de Sam Bankman-Fried. Também desencadeou uma ampla repressão por parte do governo Biden. 

Seiler afirma que a atual queda do BTC é mais do que uma simples correção de preço.

Maxime Seiler, CEO da STS Digital, afirma que este ciclo de baixa do BTC pode acabar sendo mais uma correção temporal do que uma correção brusca de preço. Ele acredita que se trata apenas de uma longa consolidação, com o BTC sendo negociado entre US$ 70.000 e US$ 100.000.

No entanto, as perdas efetivas para detentores de BTC de curto prazo são, segundo relatos, as maiores desde o colapso da FTX. A fragilidade da alta do Bitcoinficoudent em 10 de outubro, quando quase US$ 19 bilhões em apostas alavancadas foram perdidos, levando os mercados de criptomoedas a uma espiral descendente que expôs as vulnerabilidades acumuladas sob a superfície. Enquanto isso, parecia que nada poderia deter a ascensão do Bitcoinaté o pico de outubro.

Por outro lado, diversas métricas de mercado sugerem que os investidores estão optando por permanecer cautelosos por enquanto, ou pelo menos até que a volatilidade do Bitcoindiminua. Dados da SoSoValue confirmam que os investidores retiraram mais de US$ 5,2 bilhões de ETFs Bitcoin negociados à vista nos EUA desde 10 de outubro. A liquidez do mercado também caiu cerca de 30% em relação ao pico do ano, segundo dados da empresa de pesquisa Kaiko.

Kala observou que os preços do BTC não acompanharam a tendência, apesar do setor ter recebido tudo o que havia solicitado em termos regulatórios, incluindo o staking em ETFs. O gestor de portfólio da Apollo Crypto observou que as vendas realizadas por antigos investidores de grande porte frearam o ímpeto da moeda.

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