MetaX estreia e promete disparar rally de chips de IA na China

O lançamento do MetaX acendeu o pavio no setor de semicondutores chinês. A estreia não é apenas mais um produto no mercado—é o sinal de partida para uma corrida que pode redefinir o jogo tecnológico global.

O que o MetaX realmente entrega

Fora dos jargões de marketing, a plataforma promete eficiência computacional que deixa os modelos anteriores na poeira. A arquitetura não apenas acelera o processamento de IA, mas também corta custos operacionais—uma combinação que os desenvolvedores há muito esperavam.

O efeito dominó no ecossistema

Fabricantes de hardware estão reavaliando suas linhas de produção. Startups de software ajustam suas rota de desenvolvimento. O MetaX não é apenas um chip; é um catalisador que está forçando todo o setor a acelerar o passo. A competição por talentos especializados já aquece, com salários subindo mais rápido que as temperaturas em um data center sobrecarregado.

O contexto financeiro—onde o ceticismo encontra a oportunidade

Analistas do setor já projetam valorizações agressivas para empresas do segmento. O mercado, sempre ávido por uma nova narrativa, parece pronto para abraçar o hype. É a clássica dança entre inovação real e especulação financeira—onde os ganhos de curto prazo muitas vezes ofuscam os fundamentos de longo prazo. Um lembrete cínico: na bolsa de valores, às vezes o 'progresso tecnológico' é medido mais pelo gráfico de ações do que pelo código-fonte.

A corrida pela soberania tecnológica

A China não está apenas construindo chips; está construindo independência. Cada avanço como o MetaX reduz um pouco mais a dependência de tecnologias estrangeiras. O resultado? Uma indústria nacional que não apenas compete, mas começa a ditar os termos em setores críticos.

O que vem a seguir pode reescrever as regras—ou provar que, em tecnologia, o otimismo descontrolado é o combustível preferido dos mercados.

O mercado de chips de IA se aquece com a MetaX mirando nas rivais da Nvidia.

A MetaX fabrica unidades de processamento gráfico (GPUs) para desenvolvedores de inteligência artificial, semelhantes aos Moore Threads. Essa tendência representa um setor em crescimento e expansão acelerada, à medida que consumidores e empresas adotam serviços de IA. Espera-se que as ações atraiam trac que não tiveram a sorte de conseguir uma alocação no notoriamente concorrido processo de IPO.

As ações da Moore Threads subiram mais de 500% em oito sessões de negociação desde sua estreia, com o preço das ações quintuplicando apenas no primeiro dia de negociação. Os investidores estão apostando em campeões nacionais que podem se mostrar rivais locais legítimos para a líder global Nvidia Corp., cujos chips mais avançados são bloqueados nos EUA e impedidos de serem vendidos para a China. 

Com um valor de mercado de 104,66 yuans por ação em seu IPO, a MetaX abrirá com uma capitalização de mercado de 41,8 bilhões de yuans (US$ 6 bilhões), significativamente abaixo da avaliação atual da Moore Threads, de 341 bilhões de yuans. A relação preço/vendas da MetaX é de 56,4, em comparação com uma média de 127,4 para empresas do mesmo setor, como a Cambricon Technologies Corp. e a Advanced Micro Devices Inc., de acordo com o documento enviado à bolsa de valores.

“Se usarmos a capitalização de mercado da Moore e da Cambricon como parâmetro, então a MetaX pode ter um potencial de valorização de 10 a 12 vezes”, disse Xu Dawei, gestor de fundos da Jintong Private Fund Management em Pequim. “A abertura de capital da MetaX pode potencialmente impulsionar uma alta nas ações de tecnologia e gerar mais entusiasmo em torno de novas ofertas públicas iniciais e subsequentes.”

A abertura de capital de empresas de tecnologia chinesas atrai investidores em meio a níveis recordes de subscrição.

As raízes da MetaX remontam à AMD , com três de seus membros fundadores tendo trabalhado anteriormente para a fabricante de chips americana. O presidente e diretor executivo, Chen Weiliang, é um deles.

Uma empresa chinesa que projeta e vende GPUs para cargas de trabalho de IA e renderização gráfica em jogos e outras aplicações de visualização. Sua série Xiyun C500, focada em IA e que a empresa afirma ser comparável à A100 da Nvidia, representou quase 98% da receita total em 2024. 

A nova geração, chamada C588, reduziu significativamente a diferença de desempenho em relação ao H100 da Nvidia, de acordo com a MetaX. No ano passado, a MetaX detinha aproximadamente 1% do mercado de chips de IA da China, segundo o prospecto da empresa, que cita dados de uma consultoria do setor.

As ofertas públicas iniciais (IPOs) chinesas têm apresentado um desempenho robusto este ano, com um aumento médio de 250% nas negociações no primeiro dia, segundo dados da Bloomberg. Isso se deve, pelo menos em parte, ao fato de as autoridades chinesas terem restringido as emissões para evitar a redução da liquidez no mercado em geral. 

Ao mesmo tempo, um menor apetite por risco no mercado secundário e a realização de lucros de fim de ano também aumentaram o interesse em novas ofertas, que são vistas como uma oportunidade confiável para obter ganhos nos primeiros dias de negociação. A fabricante de chips de radiofrequência Beijing OnmicrotronCo. mais que dobrou de valor em sua estreia na terça-feira, após registrar um IPO com demanda 2.899 vezes superior à oferta. 

A Changxin Memory Technologies Inc. e a Yangtze Memory Technologies Co. estão entre as fabricantes de chips que podem considerar abrir capital na China. Cada uma delas poderia buscar uma avaliação entre 200 bilhões e 300 bilhões de yuans. 

Em Hong Kong, também, uma série de empresas do setor de IA está se preparando para estrear no mercado. MiniMax e Zhipu, apoiadas pelo Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings Ltd. e outros, pretendem concluir seus IPOs já em janeiro.

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