França dá passo ousado: AMF libera ETNs de criptomoedas para investidores de varejo
A Autoridade dos Mercados Financeiros (AMF) da França acabou de rasgar o manual. A entidade reguladora adaptou suas regras, abrindo as comportas para que o grande público possa acessar Exchange-Traded Notes (ETNs) lastreados em criptomoedas. É um movimento que coloca Paris no mapa da inovação financeira digital.
O Que Isso Significa na Prática
Em vez de navegar por exchanges descentralizadas ou custodiar chaves privadas, investidores comuns agora têm uma rota regulada. Eles podem comprar e vender esses instrumentos de dívida negociados em bolsa, que rastreiam o desempenho de ativos como Bitcoin e Ethereum, diretamente de suas corretoras tradicionais. A medida descomplica o acesso, oferecendo uma ponte familiar entre o mundo financeiro convencional e o universo cripto.
Um Sinal para o Mercado
A decisão da AMF não é um ajuste isolado. Ela reflete uma pressão crescente dos investidores por exposição regulada a essa classe de ativos e sinaliza uma maturidade institucional que a Europa observa de perto. Enquanto alguns reguladores ainda debatem, a França avança, posicionando-se como um hub potencial para produtos financeiros digitais.
Claro, os puristas do "not your keys, not your coins" torcerão o nariz, e os céticos do setor tradicional soltarão seu suspiro habitual sobre modismos especulativos—afinal, Wall Street adora criar um produto novo para um velho problema de alocação de capital. Mas a realidade é esta: a barreira entre o tradicional e o digital acaba de ficar mais fina. A pergunta que fica não é mais *se* o mainstream adotará cripto, mas *como*. E a França acaba de dar uma resposta concreta.
O que mudou na regulamentação das criptomoedas na França?
Órgãos reguladores e grandes instituições financeiras em toda a Europa estão tomando medidas para ampliar o acesso dos investidores de varejo.
Na sequência do relatório, a CoinShares revelou que sua plataforma física liderou o mercado europeu de ETPs de criptomoedas, com mais de US$ 1 bilhão em entradas líquidas no acumulado do ano.
“Os EUA lideraram as aprovações de ETFs spot, mas a Europa foi pioneira neste setor, que criamos com o primeiro Bitcoin explicou Jean-Marie Mognetti, CEO da CoinShares .
Ele prosseguiu dizendo que o desafio tem sido as regras de acesso ao varejo, que variammaticde país para país e impediram a adoção consistente, apesar da vantagem de dez anos da Europa.
As regras ajustadas da AMF estão relacionadas à natureza dos criptoativos, como Bitcoin, Ether e outros criptoativos que atendem aos requisitos em termos de capitalização, volume médio de negociação e natureza regulamentada das plataformas onde esses criptoativos podem ser negociados.
A AMF planeja rever essa mudança de política no primeiro semestre de 2027.
O Reino Unido também está mudando suas regras de investimento em criptomoedas.
noticiou anteriormente que a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) pretende estabelecer distinções mais claras entre investidores de varejo e profissionais como parte de uma iniciativa para fortalecer a cultura de investimento na Grã-Bretanha. A FCA anunciou seu pacote de medidas em 8 de dezembro, com o objetivo de dar às empresas mais confiança ao lidar com clientes experientes.
De acordo com as propostas, as empresas poderão operar com investidores profissionais fora das restrições das regulamentações de varejo, incluindo o Dever de Proteção ao Consumidor. Somente indivíduos com pelo menos £10 milhões em cash poderão optar por não estar sujeitos às proteções do Dever de Proteção ao Consumidor, e as empresas deverão demonstrar que os clientes forneceram consentimento informado para esse acordo.
Para investidores comuns, a FCA está substituindo os requisitos de divulgação dos Produtos de Investimento de Retalho e de Seguros (PRIIPs) e dos OICVM da União Europeia por um novo regime de Investimentos Compostos para Consumidores, baseado nos princípios do Dever do Consumidor. O novo quadro entrará em vigor em 8 de junho de 2027.
“As medidas de hoje apoiam a cultura de risco de investimento em todo o espectro, garantindo que os clientes de varejo recebam material que os informe e os envolva, ao mesmo tempo que proporcionam aos mercados profissionais uma definição mais clara, defipor partestrac, consentimento informado e supervisão proporcional”, disse Simon Walls, diretor executivo de mercados da FCA.
Após a decisão do Reino Unido sobre os ETNs de criptomoedas, a Bolsa de Valores de Londres listou diversos ETNs de criptomoedas de emissores como 21Shares, WisdomTree e ETC Group, que antes estavam disponíveis apenas para investidores profissionais.
Esses produtos agora podem ser acessados por investidores de varejo por meio de plataformas regulamentadas. Os ETNs de criptomoedas também podem ser mantidos em planos de previdência e em ISAs de ações e títulos. No entanto, a partir de abril de 2026, eles só poderão ser incluídos em ISAs de Financiamento Inovador.
O Nordea, o maior banco da Europa, com € 648 bilhões em ativos sob gestão, começará a oferecer o ETP Bitcoin da CoinShares a partir de dezembro de 2025.
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