Mineradoras de Bitcoin sob pressão: custos de produção disparam e ações despencam

O preço da eletricidade está queimando os lucros das mineradoras—e os investidores estão fugindo.

A conta de luz chegou

Os custos operacionais das principais empresas de mineração de Bitcoin subiram mais de 40% no último trimestre, segundo dados do setor. A receita, porém, não acompanhou o ritmo. O resultado? Margens espremidas e um aperto no fluxo de caixa que está deixando os CFOs sem dormir.

O mercado reage (e rápido)

Os papéis das maiores mineradoras negociadas em bolsa caíram entre 15% e 25% nesta semana. O movimento reflete um temor claro: que o aumento dos custos seja estrutural, e não um fenômeno passageiro. Enquanto isso, os analistas de Wall Street já começam a revisar suas projeções de lucro para baixo—uma prática tão comum quanto previsível no mundo das finanças.

Estratégias em jogo

As empresas agora correm para realocar suas operações para regiões com energia mais barata, renegociar contratos e até desativar máquinas menos eficientes. É uma corrida pela eficiência, onde cada centavo por quilowatt-hora conta. Quem não se adaptar, fica para trás.

O que isso significa para o Bitcoin?

A pressão sobre os mineradores pode, a curto prazo, reduzir o poder de processamento da rede. Mas a longo prazo, força uma consolidação do setor—sobrevivem os mais eficientes. Para o BTC, é mais um teste de resiliência em sua história. Para os acionistas, é o velho lembrete de que, no jogo das criptomoedas, a única coisa mais volátil que o preço do ativo é o humor do mercado de capitais.

Ações de mineradoras Bitcoin registram 25 perdas

Existem 34 ações de empresas de mineração de Bitcoin listadas em bolsas de valores. Dessas, seis fecharam a semana em alta, enquanto as 25 restantes registraram queda.

As 10 principais Bitcoin estiveram entre as que registraram perdas, com exceção da Applied Digital Corporation (código: APLD) e da Core Scientific, Inc. (código: CORZ). A APLD encerrou a semana com ganhos de 15,20%, enquanto a CORZ teve um ganho de 1,30% no mesmo período.

Em 2 de dezembro, a Applied Digital investiu US$ 25 milhões em uma rodada de financiamento para a Corintis, uma empresa suíça que desenvolve soluções avançadas de resfriamento de chips. A Corintis visa melhorar a eficiência e a densidade de energia em data centers que executam cargas de trabalho de IA. A Applied Digital busca expandir sua atuação no projeto, construção e operação de data centers de alto desempenho por meio de investimentos e parcerias.

A VR Advisory Services, gestora de ativos, adquiriu mais de 1,2 milhão de ações da CORZ. A aquisição ocorreu no terceiro trimestre e foi divulgada em um documento enviado à SEC em 14 de novembro. As ações da CORZ fecharam a semana a US$ 17,11, enquanto as da APLD estavam cotadas a US$ 31,22.

Entre outros vencedores da última semana, incluem-se a SATO Technologies Corp., a SOS Limited, a Cathedra Bitcoin, Inc. e a Ebang International Holdings, Inc.

A maior perda da semana foi da American Bitcoin Corp. (código: ABTC), com uma queda de 47,40% no preço em cinco dias. A empresa, cofundada por Eric Trump, teve uma semana difícil. A ABTC começou a semana cotada a US$ 5,75 e caiu para US$ 2,23 na sexta-feira.

A forte queda nas ações da ABTC ocorreu em um momento em que Bitcoin ultrapassou os US$ 91 mil. As ações ligadas a criptomoedas seguiram a tendência e subiram ainda mais. Mas a ABTC despencou depois que um desbloqueio de ações permitiu que os primeiros investidores privados cash pela primeira vez.

Eric Trump disse na X: "Hoje, nossas ações de colocação privada pré-fusão foram liberadas — esses investidores iniciais agora podem cash seus lucros livremente pela primeira vez, e é por isso que veremos volatilidade."

A American Bitcoin abriu seu capital em setembro por meio de uma fusão reversa com a Gryphon Digital. Essa estrutura torna o ABTC naturalmente volátil etracinvestidores especulativos.

Os custos de produção Bitcoin disparam.

Com base em dados da CryptoRank , o custo médio cash para minerar um BTC entre mineradores públicos subiu para US$ 74.600. Mas o custo total, incluindo depreciação e SBC (remuneração baseada em ações), saltou para US$ 137.800.

A rentabilidade da mineração despencou, especialmente depois que o hashrate ultrapassou a marca simbólica de 1 zettahashe por segundo (ZH/s). A competição entre os mineradores públicos de BTC é intensa.

É por isso que as empresas de mineração Bitcoin estão migrando para inteligência artificial (IA) e cargas de trabalho de computação de alto desempenho (HPC) para compensar as perdas na mineração e diversificar as fontes de receita. Os data centers de IA têm margens de lucro consideravelmente maiores em comparação com a mineração de BTC.

Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 91 mil. Os dados mostram que o BTC subiu 2,2% nas últimas 24 horas, mas o índice aponta para um medo extremo.

Quer que seu projeto seja apresentado às mentes mais brilhantes do mundo das criptomoedas? Apresente-o em nosso próximo relatório do setor, onde dados encontram impacto.