Mineração de Criptomoedas Agora Molda o Mercado Cambial Russo - Veja Como

O rublo enfrenta um novo competidor: a eletricidade convertida em ativos digitais.

O que está acontecendo

Operações de mineração em larga escala dentro da Rússia estão gerando um fluxo constante de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum. Esses ativos não passam pelo sistema bancário tradicional para serem vendidos no mercado internacional. Em vez disso, são trocados diretamente por moedas estrangeiras ou bens, criando um canal paralelo de divisas que desafia os controles cambiais.

O mecanismo de fuga

Funciona assim: a energia barata vira poder de computação. O poder de computação vira criptomoeda. A criptomoeda, por sua vez, vira dólares, euros ou ienes em exchanges globais, muitas vezes fora do alcance das autoridades russas. É um contorno digital às sanções, com a mineração atuando como a fábrica de exportação não registrada.

Impacto no rublo

Esse fluxo drena a demanda por rublos em transações internacionais e oferece uma rota alternativa para capital sair do país. Isso pode exercer pressão de desvalorização sobre a moeda local, forçando o banco central a gastar reservas preciosas em intervenções—um jogo de gato e rato contra algoritmos e pools de mineração.

O futuro é descentralizado

Este não é um fenômeno exclusivamente russo, mas um caso de estudo extremo. Mostra como a infraestrutura cripto pode se tornar um fator geofinanceiro por si só, reescrevendo as regras de fluxo de capital. Os ministros das finanças tradicionais, acostumados a controlar as torneiras, agora enfrentam um sistema de encanamento completamente novo—e notoriamente difícil de fechar.

Um lembrete cínico: em alguns cantos do mundo, a 'estabilidade monetária' agora depende mais do preço da eletricidade e do hashrate do que das diretrizes de qualquer banco central.

A Rússia está subestimando os fluxos de criptomoedas relacionados à mineração.

Fluxos financeiros subestimados provenientes da mineração de moeda digital estão causando previsões incorretas para a taxa de câmbio do rublo russo. Quem afirma isso é Maxim Oreshkin, vice-chefe de gabinete do Gabinete Executivodent, ou seja, da administraçãodentem Moscou.

Oreshkin fez a declaração durante o fórum internacional de investimentos “Russia Calling!”, realizado esta semana na capital russa. Ele foi questionado sobre o motivo pelo qual os movimentos da moeda nacional têm sido tão difíceis de prever ultimamente.

Um assessor dodent Vladimir Putin afirmou que é importante levar em consideração como os fluxos cash na economia russa mudaram nos últimos anos.

Ele também sugeriu que a mineração de criptomoedas se tornou um novo componente chave das exportações russas, influenciando assim o mercado cambial do país, informou o portal de notícias econômicas RBC.

Citado também pela Interfax e pela agência de notícias oficial TASS na terça-feira, o ex-ministro do Desenvolvimento Econômico deu mais detalhes:

“Temos um novo produto de exportação, um produto subvalorizado, que é a mineração de criptomoedas.”

Oreshkin enfatizou que os valores gerados pelo setor de mineração já são significativos o suficiente para serem considerados uma “exportação oculta”.

A oferta de moeda permanece a mesma, mas as importações agora também podem ser pagas com criptomoedas, o que também afeta o mercado cambial russo, observou ele.

A mineração de criptomoedas, enquanto cadeia de suprimentos, deve ser contabilizada na balança de pagamentos da Rússia, afirmou Oreshkin, ressaltando que o Banco Central da Rússia é o responsável por isso:

“Ainda não vi tais estimativas do banco central. Sei que estão sendo feitos trabalhos nessa área, mas isso é algo que também precisamos levar em consideração no balanço de pagamentos.”

O setor permanece relativamente despercebido porque seus fluxos ocorrem fora dos canais padrão, concluiu o representante de alto escalão do Kremlin.

A mineração é regulamentada, mas ainda permanece em grande parte sem registro.

A Rússia legalizou a emissão de moedas digitais no ano passado. Reconhecido como uma atividade comercial legítima, o setor tem apresentado um crescimento significativo.

Para se envolverem legalmente na primeira atividade cripto regulamentada do país, empresas e empreendedores individuais são obrigados a se registrar na autoridade tributária federal.

No entanto, segundo estimativas do próprio governo, menos de um terço das empresas de mineração em atividade fizeram isso até o momento.

Um assessor do parlamento russo para a regulamentação de criptomoedas defendeu recentemente uma anistia que poderia tirar mais mineradores de criptomoedas da economia informal.

Na ausência de regras que regulamentem o câmbio doméstico, grande parte das criptomoedas mineradas provavelmente acaba sendo negociada em plataformas estrangeiras, mas as autoridades em Moscou agora querem regulamentar adequadamente esse setor.

Um regime jurídico experimental (ELR, na sigla em inglês), estabelecido no início deste ano, permite que empresas russas usem criptomoedas no comércio exterior, mas oferece acesso limitado a criptoativos.

Suavizando sua posição de longa data contra a circulação de criptomoedas na economia do país, o Banco da Rússia indicou que está pronto para expandir o acesso dos investidores às criptomoedas e instou à adoção da legislação necessária em 2026.

A autoridade monetária também deixou claro que pretende permitir que os bancos trabalhem com criptomoedas e autorizem fundos a investir em derivativos de criptomoedas. O órgão regulador permitiu a oferta desses instrumentos em maio.

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