Nakamoto Holdings Duplica Garantias Após Queda do Bitcoin - Dívida Sob Pressão Extrema

Quando o Bitcoin cai, as garantias evaporam - e os credores aparecem com sorrisos famintos.

O Efeito Dominó das Colaterais

Nakamoto Holdings está aprendendo a dura lição da matemática das criptomoedas: queda de 50% no preço significa necessidade de 100% mais garantias. A empresa foi forçada a depositar reservas adicionais duas vezes no mesmo ciclo de liquidação - movimento desesperado que revela alavancagem perigosamente apertada.

Dívida em Espiral

Cada depósito adicional pressiona o fluxo de caixa enquanto a dívida principal permanece intocada. Credores tradicionais observam de camarote - porque por que arriscar quando você pode exigir mais colateral e assistir ao espetáculo?

No mundo das finanças descentralizadas, até os 'too big to fail' podem descobrir que são pequenos demais para salvar. Mais uma prova de que em cripto, você não está hodl - está sendo hodl.

Nakamoto explica a saída de recursos do tesouro do BTC

Na última semana, a Nakamoto foi a única empresa de BTC DAT a retirar BTC de seu tesouro. No total, as reservas atingiram um pico de 5.764 BTC, com a maior parte dos fundos adquiridos em uma única parcela em agosto. 

O tesouro movimentou 367 BTC, mas o CEO, David Bailey, explicou que as moedas não foram vendidas. Em vez disso, Nakamoto usou os BTC para investir em outras empresas de tesouraria. 

Só para esclarecer, nós não "vendemos" bitcoin . Investimos os Bitcoin em diversas empresas internacionais de tesouraria (@Treasury_BTC, @Metaplanet, @future_hodlings) , pois parte fundamental da nossa estratégia é monetizar nosso saldo bitcoin Bitcoin não inclui… https://t.co/9StHuB7C6g

— David Bailey🇵🇷 US$ 1,0 milhão/btc é o mínimo (@DavidFBailey) 20 de novembro de 2025

No entanto, a comunidade ainda suspeitava que parte dos BTC havia sido vendida. Bailey alegou que a exposição ao BTC era o que importava, mas a empresa não controla mais as moedas, detendo, em vez disso, ações de empresas DAT. Nem todas as ações conferem exposição exata ao BTC. Em novembro, a comunidade também passou a exigir que a Nakamoto divulgasse uma versão mais transparente de suas participações. 

A dívida de Nakamoto exigia garantias adicionais em BTC.

Durante os meses mais otimistas de 2025, a Nakamoto Holdings tinha ambições de comprar até US$ 1 bilhão em BTC. Parte do financiamento veio de um acordo com a Antalpha para oferecer soluções personalizadas para o financiamento de compras de BTC. 

Nakamoto estabeleceu as condições para um empréstimo de US$ 250 milhões da Antalpha com base no preço do BTC acima de US$ 124.000. Dados on-chain mostram que a empresa depositou garantias duas vezes para evitar a liquidação, sendo a última adição em 21 de novembro. 

Nakamoto possui uma nota conversível de US$ 250 milhões com a Antalpha, lastreada em Bitcoin, estruturada no pico histórico de US$ 124 mil do BTC.

Eles já divulgaram informações adicionais duas vezes esta semana, a última há 20 minutos.

Clara pressão sobre as margens, evidenciando os riscos de alavancagem excessiva nos picos do ciclo. Acompanhando de perto. pic.twitter.com/fDlA2FpBFV

— Emmett Gallic (@emmettgallic) 21 de novembro de 2025

A empresa depositou 1.000 BTC na Cobo Custody, ainda com potencial para recuperar as moedas. No entanto, a piora das condições de preço pressionou as margens da empresa, tornando seu empréstimo uma adição de alto risco ao balanço patrimonial. 

Nakamoto depositou a garantia de uma carteira com cerca de 770 BTC. A venda e o depósito da garantia aumentaram as preocupações com o potencial de falência das empresas que utilizam o playbook devido aos baixos preços do BTC.

A garantia foi depositada quando o BTC chegou a cair brevemente para US$ 82.000. Atualmente, as ações da NAKA estão sendo negociadas perto de sua mínima histórica de US$ 0,55, uma queda em relação aos US$ 25 de maio. A empresa tem um índice mNAV de 0,439, ficando abaixo do limite de 1,0, o que significa que a empresa não pode usar suas ações para comprar mais BTC. 

A capitalização de mercado atual da empresa é inferior ao saldo devedor da Antalpha, o que demonstra um profundo desequilíbrio na tentativa de Nakamoto de implementar uma estratégia com Bitcoin semelhante à da Strategy. Além disso, Nakamoto realizou apenas uma compra e não adicionou mais Bitcoin desde agosto.

Reivindique seu lugar gratuito em uma comunidade exclusiva de negociação de criptomoedas - limitada a 1.000 membros.