Stephen Miran defende corte agressivo de 50bps em dezembro: meia-medida seria risco desnecessário
O ex-tesoureiro do Departamento do Tesouro dos EUA não economiza nas palavras: "O Fed precisa agir com decisão ou arrisca perder o controle da narrativa inflacionária."
Miran argumenta que um corte tímido poderia ser interpretado como hesitação - justamente quando os mercados precisam de clareza.
Entre os traders de futuros da taxa, a aposta agora é entre 25bps com linguagem suave ou 50bps com hawkish hedging. Ninguém quer repetir 2023.
E enquanto os economistas debatem pontos-base, o BTC continua fazendo seu próprio Fed put - subindo 18% desde o último discurso de Powell.
Divergências internas moldam as expectativas para dezembro.
Jerome Powell, presidente do Federal Reserve , reconheceu durante sua coletiva de imprensa mais recente que existem claras divergências de opinião entre os membros. Ele também afirmou que um corte na taxa de juros em dezembro não é garantido. Alguns membros querem ver tron de que a inflação, que ainda está acima da meta de 2%, está diminuindo ainda mais antes de tomarem qualquer medida. Outros temem que o mercado de trabalho esteja esfriando mais rápido do que o esperado e querem reduzir as taxas para evitar uma maior deterioração do emprego.
Miran afirmou que focar apenas nos números atuais é uma abordagem equivocada. Ele disse que os formuladores de políticas precisam agir com base nas condições prováveis para daqui a 12 a 18 meses, pois esse é o tempo necessário para que as mudanças nas políticas afetem a economia. Ele argumentou que adiar os cortes acarretaria o risco de um aperto monetário exatamente no momento errado.
A recente paralisação do governo também limitou a quantidade de dados econômicos oficiais que as autoridades podem analisar, dificultando a tomada de decisões.
Miran afirmou que os dados já disponíveis mostram uma inflação mais baixa e um mercado de trabalho em desaceleração, o que, em sua opinião, deveria ter levado o comitê a adotar uma postura mais cautelosa do que a prevista em setembro, que projetava três cortes no total para o ano.
Entretanto, os investidores atualmente demonstram uma probabilidade de cerca de 63% de outra redução nas taxas de juros em dezembro, de acordo com a métrica FedWatch do CME Group, embora essa estimativa tenha caído desde o fim da reunião do comitê em outubro, porque os investidores agora estão menos certos de que o Fed agirá de forma agressiva.
O Congresso trabalha para pôr fim à paralisação do governo.
Enquanto isso, em Washington, o presidente da Câmara dos Representantes, Mike Johnson, disse aos membros na segunda-feira para irem ao Capitólio para que possam votar em breve um plano aprovado pelo Senado para encerrar a paralisação mais longa do governo dos EUA, que começou em 1º de outubro.
O Senado aprovou por uma pequena margem a primeira etapa do acordo para reabrir o governo, e agora a Câmara dos Representantes precisa aprovar a versão final. Assim que a Câmara aprovar, odent Trump terá que sancioná-la para que o governo possa reabrir.
Johnson disse que espera que a votação aconteça esta semana, embora não tenha especificado um dia exato.
Em uma ligação com parlamentares republicanos, ele disse que preferiria quarta-feira, dependendo da rapidez com que o Senado concluir a aprovação final. Johnson afirmou que emitirá um aviso com 36 horas de antecedência da votação.
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