BoE impõe teto de £20 mil em stablecoins: regulamentação divide mercado

O Banco da Inglaterra (BoE) acaba de sacudir o mercado de criptomoedas com uma nova regra para stablecoins: limite máximo de £20 mil por usuário.

O movimento visa 'proteger os consumidores'—tradução: mais controle sobre o dinheiro que escapa do sistema tradicional. A medida chega em meio a debates acalorados sobre a regulamentação de ativos digitais no Reino Unido.

Críticos já apontam o paradoxo: enquanto o BoE limita stablecoins, o próprio governo britânico investe pesado em CBDCs. Hipocrisia financeira ou jogo de poder?

O Banco da Inglaterra propõe limites de detenção de até £20.000 para indivíduos. 

O âmbito de aplicação do regime do Banco não abrangerá as stablecoins utilizadas como ativos para fins não sistémicos, como a compra e venda de criptoativos, que é a utilização mais comum das stablecoins atualmente. A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) será responsável pela supervisão desses casos de utilização .

O Banco da Inglaterra propôs que emissores sistêmicos de stablecoins sejam autorizados a deter até 60% dos ativos lastreados em títulos da dívida pública britânica de curto prazo. O Banco também fornecerá aos emissores contas não remuneradas no Banco da Inglaterra, sendo os 40% restantes destinados a garantir um resgate robusto e a confiança pública, mesmo durante uma crise. 

Além disso, emissores considerados sistêmicos no lançamento ou em transição da supervisão da FCA poderão inicialmente deter até 95% dos ativos de lastro em títulos da dívida pública britânica de curto prazo. A regra visa apoiar a viabilidade do emissor à medida que este cresce.

O Banco da Inglaterra também está considerando mecanismos de liquidez do banco central para apoiar emissores sistêmicos de stablecoins em momentos de crise. Espera-se que esses mecanismos impulsionem a estabilidade financeira por meio da oferta de uma garantia caso os emissores sistêmicos entrem em falência. 

De acordo com a proposta do Banco da Inglaterra (BoE), para salvaguardar o acesso ao crédito enquanto o sistema financeiro se adapta gradualmente a novas formas de dinheiro digital, o Banco propôs um limite temporário de retenção de £20.000 por pessoa física e £10 milhões para empresas. A cláusula prevê uma exceção adicional que permite que grandes entidades mantenham valores maiores, se necessário.

A nova proposta foi recebida com críticas em todo o setor, com alguns argumentando que os limites visam apenas proteger os bancos, e não os usuários. Stani Kulechov, fundador e CEO da Aave , observou tron tradicionais .

O Banco da Inglaterra afirma que só suspenderá os limites quando tiverdent de que não há risco.

O Banco observou que os limites são temporários e serão removidos quando a transição deixar de representar riscos para o financiamento da economia real. Os limites não se aplicariam às stablecoins utilizadas para liquidação de transações no mercado financeiro de atacado no Sandbox de Valores Mobiliários Digitais do Banco e da FCA.

Como parte das novas regulamentações, o Banco também está publicando uma forma de quantificar o risco para o financiamento da economia de possíveis saques precipitados de depósitos bancários para novas formas de dinheiro digital. 

“As propostas de hoje representam um passo crucial para a implementação do regime de stablecoins do Reino Unido no próximo ano. Nosso objetivo continua sendo apoiar a inovação e construir confiança nessa forma emergente de dinheiro. Ouvimos atentamente o feedback recebido e ajustamos nossas propostas para atingir esse objetivo, inclusive em relação à forma como os emissores de stablecoins interagem com o Banco da Inglaterra.”

-Sarah Breeden , Vice-Governadora para a Estabilidade Financeira

Para fins de regulamentação conjunta com a FCA, os emissores de stablecoins não sistêmicas estarão sujeitos à regulamentação da FCA. No entanto, se forem reconhecidos como sistêmicos pelo Tesouro de Sua Majestade (HMT), passarão a estar sob a supervisão do Banco da Inglaterra e serão controlados conjuntamente por este, com supervisão dos riscosdente de estabilidade financeira. Além disso, a FCA continuará a supervisionar a conduta e a proteção do consumidor.

O Banco da Inglaterra também confirmou que publicará uma abordagem conjunta em 2026 para esclarecer a aplicação prática das regras e apoiar uma transição tranquila entre os regimes. O Banco publicou o documento de consulta com a expectativa de receber feedback sobre formas de gerenciar riscos até 10 de fevereiro de 2026. O Banco finalizará os Códigos de Prática em 2026, após considerar o feedback e consultar sobre os requisitos para stablecoins sistêmicas.

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