Ethereum em agosto: Por que o preço está preso no congestionamento da rede?

O segundo maior criptoativo do mercado parece ter batido no muro dos 30 dias. Enquanto o Bitcoin flerta com novos ATHs, o ETH patina - e a culpa pode estar na própria rede.

Gás, taxas e o dilema da escalabilidade

Agosto testou os limites da blockchain da Ethereum mais uma vez. Com os NFTs voltando à moda e as DeFis sugando liquidez, as transações médias dispararam para níveis que assustam até os whales. Quem disse que a prova de participação resolveria tudo?

O lado sombrio da adoção institucional

Os mesmos ETFs que alavancaram o Bitcoin agora travam o ETH. Fundos hesitam em alocar enquanto a SEC brinca de gato e rato com as aprovações. Enquanto isso, os traders migram para soluções layer-2 - ironicamente, tornando a rede principal menos relevante.

O veredito? A Ethereum precisa decidir se quer ser ouro digital ou infraestrutura. Porque no ritmo atual, até os bancos centrais parecem mais ágeis nas suas atualizações.

Nas últimas duas semanas, o mercado cripto mais amplo apresentou desempenho fraco, mantendo o Ethereum dentro de uma faixa de negociação restrita.

Desde 21 de julho, a altcoin testou repetidamente a resistência próxima a US$ 3,859 enquanto encontrou suporte em US$ 3,524, lutando para romper essa zona. Com o enfraquecimento do momentum, métricas on-chain agora sugerem que o ETH pode enfrentar um período prolongado de consolidação lateral ou uma possível queda de preço.

De acordo com dados da CryptoQuant, a queda na relação de alavancagem estimada (ELR) do ETH em todas as exchanges de criptomoedas reflete a confiança decrescente dos investidores e um apetite reduzido por risco entre seus traders de futuros. Segundo o provedor de dados, o ELR do ETH agora está em uma baixa semanal de 0,76.

Grandes investidores do Ethereum recuam

A métrica ELR mede a quantidade média de alavancagem que os traders usam para executar negociações de um ativo em uma exchange de criptomoedas. É calculada dividindo o interesse em aberto do ativo pela reserva da exchange para essa moeda.

A queda no ELR do ETH sinaliza um ambiente de mercado onde os traders evitam apostas de alta alavancagem. Seus investidores estão se tornando cautelosos quanto às perspectivas de curto prazo da moeda e não estão assumindo posições de alta alavancagem que poderiam ampliar perdas potenciais.

Se essa retração na atividade especulativa continuar, reduzirá a probabilidade de um rompimento no curto prazo e aumentará as chances de o ETH permanecer limitado à faixa atual.

Além disso, as baleias de ETH também reduziram sua acumulação na última semana, possivelmente para garantir lucro. De acordo com dados da IntoTheBlock, o fluxo líquido dos grandes detentores da moeda caiu 224% nos últimos sete dias, mostrando a retirada dos principais investidores de ETH.

Grandes detentores são endereços de baleias que controlam mais de 0,1% do suprimento circulante de um ativo. Seu fluxo líquido acompanha a diferença entre as moedas que compram e a quantidade que vendem em um período específico.

Quando o fluxo líquido dos grandes detentores de um ativo aumenta, as baleias estão comprando mais de suas moedas/tokens nas exchanges, potencialmente em antecipação a uma alta de preço.

Por outro lado, como no caso do ETH, quando ele diminui, sinaliza atividade reduzida e realização de lucros entre esses investidores principais.

Touro e urso do ETH se enfrentam: US$ 3.524 vai se manter ou romper?

As métricas acima destacam a confiança decrescente nos ganhos de preço de curto prazo do ETH e uma relutância entre seus principais detentores em comprometer capital significativo no mercado agora. Se isso persistir, a pressão de venda sobre a moeda aumentará, potencialmente desencadeando uma quebra do suporte em US$ 3,524.

Contudo, se isso acontecer, a moeda pode estender sua queda para US$ 3,067. No entanto, se os compradores retomarem o controle, podem impulsionar uma quebra acima da resistência em US$ 3,859. Se bem-sucedido, o preço do ETH pode subir acima de US$ 4 mil.

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