ETFs de criptomoedas atraem 2,39 mil milhões de dólares enquanto Bitcoin recua com subida dos juros do Tesouro

O Hilbert Group, empresa de investimento em ativos digitais cotada no Nasdaq First North, publicou a sua atualização semanal de mercado a 28 de setembro. Em comentários fornecidos ao crypto.news, o gestor sénior de carteiras Jesse Marre afirmou que a compra contínua de ETFs se destacou numa semana em que a subida dos juros das obrigações do Tesouro pressionou a Bitcoin e as ações norte-americanas.

Embora a Bitcoin tenha recuado após o seu recente rali, Marre disse que as entradas de capital continuaram, repetindo o padrão da semana anterior de desenvolvimentos negativos que não conseguiram produzir um revés duradouro na procura.

Entradas em ETFs de criptomoedas apagam as perdas do ano

Para Marre, a entrada de 2,39 mil milhões de dólares foi o valor mais forte da semana, porque trouxe os fluxos anuais de ETFs de volta a território positivo, após um défice de 5,8 mil milhões de dólares no pior momento de julho.

“A Bitcoin caiu 4,3 por cento com a quebra dos juros e os fluxos continuaram a chegar, o que é o mesmo padrão que vimos na semana passada de más notícias que não se fixam.”

Em cerca de 108 mil milhões de dólares, o valor líquido total dos ativos dos ETFs permaneceu abaixo do seu pico de 152 mil milhões de dólares, segundo o gestor de carteiras. Observou que a Bitcoin era negociada a 125.000 dólares quando os ativos dos fundos atingiram esse máximo anterior.

Um relatório de 27 de setembro sobre as entradas em ETFs de Bitcoin nos EUA detalhou os fundos americanos por trás da procura semanal. Citando dados da Farside Investors, o relatório situou as entradas no IBIT da BlackRock em aproximadamente 1,16 mil milhões de dólares, seguido pelo FBTC da Fidelity com 701,6 milhões de dólares e pelo ARKB da ARK 21Shares com 294,7 milhões de dólares.

De acordo com o mesmo relatório, o MSBT da Morgan Stanley atraiu 203,3 milhões de dólares, a sua maior entrada semanal desde o lançamento em abril. Ao longo das cinco sessões de 21 a 25 de setembro, as entradas diárias diminuíram de cerca de 999 milhões de dólares na segunda-feira para 134,5 milhões de dólares na sexta-feira, mantendo-se positivas todos os dias.

Juros do Tesouro permanecem elevados após a venda inicial

No relato de Marre, os mercados estiveram relativamente calmos até quarta-feira, quando os juros do Tesouro a dez anos romperam acima dos máximos anteriores e subiram de cerca de 4,95% para 5,20%.

Em vez de identificar uma única divulgação económica por trás do movimento, atribuiu-o a uma tendência ascendente existente, preocupações com a inflação e dúvidas sobre a sustentabilidade das finanças públicas.

“Uma subida de 25 pontos base através dos máximos, sem catalisador e sem retração, é um sinal diferente de uma reprecificação orientada por dados. Diz que a tendência e a preocupação fiscal são agora suficientes por si sós.”

Durante a venda, Marre disse que o S&P 500 caiu 1,2%, o Nasdaq perdeu 1,4% e a Bitcoin recuou 4,3% para 83.500 dólares. No momento dos seus comentários, a volatilidade tinha diminuído e o S&P tinha regressado a 7.750, mas os juros do Tesouro permaneciam perto dos máximos.

Com os juros das obrigações a manter esses níveis, o gestor de carteiras alertou contra tratar a negociação mais calma como prova de que a pressão tinha terminado.

“Juros sentados nos máximos com volatilidade suprimida não é o mesmo que a pressão estar resolvida.”

A cobertura anterior do teste de suporte dos 83.000 dólares da Bitcoin, publicada a 25 de setembro, situava a BTC em torno de 83.450 dólares após o seu movimento acima de 87.000 dólares. Nesse relatório, o trader Daan Crypto Trades identificou um intervalo de negociação de 83.500 a 85.000 dólares, enquanto Ardi disse que perder os 83.000 dólares poderia trazer os 81.000 dólares para o horizonte.

Bitcoin precisa de 89.000 dólares para abrir caminho até aos 95.000 dólares

Olhando para além do intervalo diário mais estreito, Marre descreveu a consolidação semanal da Bitcoin entre 82.400 e 87.500 dólares como consistente com uma pausa após o seu forte rali.

Sem um novo catalisador, esperava que a negociação permanecesse dentro dessa faixa. Acima dela, identificou cerca de 89.000 dólares como o nível cuja superação poderia abrir um movimento em direção aos 95.000 dólares.

Em baixa, o gestor de carteiras situou o suporte nos 80.000 dólares, seguido de 77.000 dólares. Na sua avaliação, uma quebra abaixo de 77.000 dólares traria pressão vendedora renovada e danificaria a estrutura altista, enquanto a tendência predominante permanecia ascendente.

Nos mercados de opções, Marre colocou a DVol em torno de 35 e descreveu a precificação entre opções altistas e baixistas como relativamente simétrica. As calls de cinco deltas apresentavam volatilidade implícita perto de 39%, disse.

De acordo com a sua avaliação, a volatilidade implícita permaneceu abaixo da volatilidade realizada, embora o fosso tenha diminuído de sete pontos percentuais para cerca de um a 1,5 pontos, à medida que as oscilações reais de preço da Bitcoin abrandaram.

Apesar dessa redução, Marre disse que os vendedores de opções ainda recebiam pouco valor aos preços vigentes.

Orientação da SEC avança regras cripto sem legislação do Congresso

A par dos movimentos de mercado, Marre apontou para mais orientações da SEC sobre a aplicação da lei de valores mobiliários a tokens de criptomoedas. Na sua interpretação, a orientação abriu um caminho para a distribuição legal de receitas aos detentores através de staking e recompras.

Após o fracasso da aprovação do CLARITY, descreveu a SEC e a CFTC como movendo-se rapidamente para estabelecer partes do quadro regulatório através da sua autoridade existente.

Para os investidores dos EUA, a reportagem anterior sobre o quadro de ações tokenizadas da SEC, publicada a 18 de setembro, descreveu um caminho separado de cinco anos que exige que as ações tokenizadas aprovadas preservem os direitos económicos, de voto, de dividendos e de liquidação das ações subjacentes. O relatório também observou que a isenção permanecia sujeita a modificação pela SEC.

Embora acolhendo favoravelmente a abordagem das agências, Marre alertou que as medidas adotadas fora do Congresso poderiam ser alteradas por uma futura administração com uma SEC menos favorável. Situou esse risco político a mais de dois anos de distância e disse que a durabilidade das mudanças dependeria em parte de quão profundamente se estabelecessem antes disso.

“Cada regra escrita desta forma é uma regra que uma futura administração pode reescrever, o que torna os próximos dois anos menos sobre o que é publicado e mais sobre quão profundamente se enraíza antes de a janela fechar.”

No calendário da atualização de 28 de setembro, Marre listou PCE, PCE subjacente, PIB e PMI de Chicago para quarta-feira, seguidos pelo ISM da indústria transformadora na quinta-feira e pelos dados de emprego não agrícola na sexta-feira. Disse que as divulgações ajudariam a determinar a direção dos juros dos EUA e forneceriam mais informações sobre o próximo movimento da Reserva Federal.