Bitcoin sobe 25% em agosto, mas a verdadeira batalha está nos 81.000 dólares

Autor original: 21shares

Compilação original: TechFlow

Guia TechFlow: O Bitcoin acaba de registar o melhor agosto desde 2017, com uma subida mensal de cerca de 25%, mas será que esta alta é uma reversão de tendência ou um short squeeze? Este relatório destaca os principais pontos de observação que setembro deve confirmar, com valor tanto para traders como para investidores de longo prazo.

Pontos-chave:

• Catalisadores de agosto no lugar. O aumento das recompras do Tesouro impulsionou o Bitcoin em cerca de 25%, o melhor desempenho mensal desde novembro de 2024, e ocorreu precisamente dentro da janela temporal em que os mercados em baixa anteriores terminaram.
• A alta tem suporte. Liquidações recorde de posições curtas acenderam o movimento, mas o open interest é apenas metade do pico de outubro de 2025, as taxas de financiamento não estão elevadas e os 3,05 mil milhões de dólares em entradas de ETF confirmam uma procura real à vista por baixo.
• Setembro será decisivo. Observe o suporte entre 76.000 e 78.000 dólares, a continuidade dos fluxos de ETF e as yields de longo prazo. A faixa de 81.000 a 82.000 dólares é a linha divisória entre reversão de tendência e rali de mercado em baixa. Se houver recuo, deve ser visto como uma oportunidade de compra no final do ciclo, não como motivo para sair.

Agosto foi o mês em que o mercado parou de debater o fundo e começou a negociar a viragem. A decisão do Tesouro dos EUA de, no mínimo, duplicar a escala das recompras de obrigações de longo prazo foi interpretada pelo mercado como um afrouxamento silencioso, dando luz verde à negociação de desvalorização. O Bitcoin subiu quase 12% em 24 horas e acumula uma alta de cerca de 25% no mês. É o melhor mês desde novembro de 2024 e o melhor agosto desde 2017. Tão importante quanto a magnitude é o timing: esta alta ocorreu quando o relógio do ciclo já estava profundamente dentro da janela histórica de fundos de mercados em baixa, e os sinais de fundo que destacámos nos nossos indicadores de fundo do ciclo do Bitcoin já estavam a piscar.

Neste relatório, analisamos quais os níveis que devem ser defendidos, quais os movimentos que devem ser seguidos e que sinais nos dirão se este é o ponto de viragem oficial para sair do mercado em baixa, ou apenas o último aperto de posições.

As três forças por trás da alta de 25% do Bitcoin em agosto

1) A liquidez fez o trabalho pesado

O Tesouro elevou o limite máximo de cada operação de suporte de liquidez no segmento de obrigações de 10 a 30 anos para pelo menos 4 mil milhões de dólares. A primeira reação do mercado foi de manual: a yield de 30 anos, que no dia anterior tinha tocado máximos de 19 anos, caiu 10 pontos base, o dólar enfraqueceu e o ouro e o Bitcoin subiram em conjunto. O movimento sincronizado de ambos é a expressão típica da negociação de desvalorização. Mas a trégua no mercado obrigacionista durou menos de um dia de negociação: as yields de longo prazo recuperaram de imediato, apagando o alívio da notícia num dia, forçando o Tesouro a ir mais longe. Scott Bessent primeiro sinalizou que o tamanho das operações poderia ultrapassar os 4 mil milhões de dólares, e depois foi ainda mais longe, propondo usar cerca de 1 bilião de dólares na Conta Geral do Tesouro (TGA) como um canal de recompra muito maior. Esta sequência de ações mostra que os investidores duvidam da capacidade do governo de controlar os seus próprios custos de financiamento, e é por isso que este episódio pode marcar o início de um novo mecanismo, e não um evento isolado. Com as despesas com juros já acima de 20% das receitas fiscais federais (projeção de base do Gabinete de Orçamento do Congresso para 2026), é a lógica de "dominância fiscal e ativos escassos" em ação: a pressão recai sobre o dinheiro e as obrigações. Bitcoin, ouro e prata historicamente beneficiam deste ambiente.

2) Washington acrescenta mais lenha à fogueira do mercado cripto

Em apenas uma semana, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) propôs o "Regulamento de Criptoativos" (permitindo emissões de tokens de até 75 milhões de dólares por ano sem registo completo), o Presidente Trump reuniu-se com executivos do setor cripto juntamente com os presidentes da SEC e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), instou o Senado a aprovar a lei CLARITY antes da votação de 15 de setembro, e afirmou que a CFTC está a integrar a Hyperliquid no quadro regulatório dos EUA de forma totalmente conforme e legal.

3) Posicionamento e fluxos amplificaram a alta

Cerca de 1,4 mil milhões de dólares em posições vendidas de BTC foram liquidadas, uma das maiores liquidações de curtas da história das criptomoedas. Os ETF de Bitcoin à vista nos EUA atraíram mais de 3,05 mil milhões de dólares em agosto, o melhor mês desde outubro de 2025, dos quais cerca de 1 mil milhões de dólares foram absorvidos nas duas primeiras semanas. O sentimento dos investidores passou do medo à ganância em menos de um mês, a reversão mais acentuada do ano. A alta foi ampla: o ETH recuperou a marca dos 2.000 dólares e oscila perto da faixa de 2.400 a 2.500 dólares; o SOL saltou de pouco mais de 70 dólares, onde consolidava há mais de um mês, para 110 dólares; impulsionada pelas declarações da CFTC, a Hyperliquid disparou cerca de 25%.

O Bitcoin já rompeu resistências, mas a batalha difícil começa nos 81.000 dólares

Estrutura de tendência: reparada, mas diante de um obstáculo

O Bitcoin está atualmente bem acima das médias móveis de 50 e 200 dias, cerca de 20% e 46% acima das duas âncoras de longo prazo, respetivamente: a média móvel de 200 semanas perto de 65.500 dólares e o custo médio dos investidores de 53.000 dólares, o chamado preço realizado. O preço está a testar a média móvel de 50 semanas perto de 81.000 dólares, e a faixa de 81.000 a 82.000 dólares é exatamente a zona que funcionou como resistência várias vezes no início deste ano, empurrando-o para mínimos de 57.000 a 58.000 dólares. Os 82.500 dólares são também a base de custo dos detentores de ETF de Bitcoin nos EUA, e isto é crucial: se os detentores de ETF conseguirem manter-se acima desta linha, isso mostra onde está a expectativa geral do mercado para o futuro do Bitcoin. Vários fatores convergem para tornar este o nível de resistência mais importante do gráfico. Um fecho semanal acima dele é a linha divisória entre reversão de tendência e rali de mercado em baixa. Após tocar cerca de 81.500 dólares, o preço consolidou entre 77.000 e 79.000 dólares.

Momentum: forte, mas sobreaquecido demais para comprar na alta

O Índice de Força Relativa (RSI, um indicador de momentum que mede se um ativo está sobrecomprado ou sobrevendido numa escala de 0 a 100) do Bitcoin subiu para pouco acima de 80 na semana passada, a leitura mais alta do ano. Quando o mercado acaba de romper uma faixa, um RSI extremo normalmente reflete a força da onda inicial, e o preço tende a digerir através de consolidação lateral. Isto significa que a parte fácil do movimento já passou: comprar aqui é pagar o topo da faixa imediatamente abaixo da resistência de 81.000 a 82.000 dólares. Um melhor ponto de entrada é esperar por um recuo para a faixa de suporte de 76.000 a 78.000 dólares, em vez de ir atrás da alta.

O suporte imediato é a zona de rutura de 76.000 a 78.000 dólares

Depois de atuar como resistência-chave durante todo o verão, esta faixa agora virou suporte. Se for defendida, o padrão de rutura permanece intacto. Abaixo dela estão os 68.500 dólares (base de custo dos detentores de curto prazo, usada para distinguir compradores recentes em lucro ou prejuízo), depois os 65.000 dólares, e mais abaixo os 60.000 dólares, onde está a média móvel de 200 semanas. Acima, a faixa de 81.000 a 82.000 dólares é o obstáculo a superar; uma vez rompida, o espaço até 85.000 dólares abre-se rapidamente, e mais acima, o máximo anual de 98.000 dólares volta a entrar na discussão.

Derivados: aquecidos, mas não sobreaquecidos

As taxas de financiamento dos contratos perpétuos estão anualizadas em cerca de 10%, positivas, mas muito abaixo das leituras comuns quando os comprados estão sobrecomprados. O open interest dos futuros conta a mesma história: atualmente em cerca de 54 mil milhões de dólares, recuperou dos mínimos do ano com a alta, mas ainda está 23% abaixo do pico de 70 mil milhões do topo do mercado em alta do ano passado, e na parte baixa da faixa anual. A euforia está a regressar lentamente, o que é um sinal positivo. Desde a rutura, a alta do Bitcoin tem sido impulsionada principalmente pela procura à vista e não pela alavancagem, o que deixa espaço para mais subidas sem carregar o posicionamento frágil e sobrelotado do topo do ciclo anterior. O que o mercado precisa agora é de continuação da procura à vista, e uma estrutura de derivados mais calma é exatamente a base sobre a qual queremos que ele construa.

Amplitude: ativos de qualidade a liderar, é assim que uma viragem sustentável se apresenta

A taxa ETH/BTC (indicador que mede o desempenho do Ethereum em relação ao Bitcoin) voltou acima de 0,03 pela primeira vez em quase quatro meses. Este nível é importante: serviu durante muito tempo como piso da taxa, caiu para 0,024 na liquidação da primavera e foi recuperado em meados de junho, mostrando que os vendedores já não conseguem mantê-lo em baixa. Desde então, o ETH rompeu a zona onde o rali de abril falhou, e a alta do SOL também foi acompanhada por melhoria na atividade on-chain. A rotação de capital para as principais moedas mais fortes é como uma recuperação começa, não como um rali de mercado em baixa termina.

Cinco fatores que decidirão se a alta de agosto continua em setembro

O braço de ferro entre a Fed e o Tesouro

A contradição central é que os dois braços da política dos EUA estão a puxar em direções opostas: as recompras ampliadas do Tesouro, uma vez iniciadas, começam a afrouxar a ponta longa; enquanto o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) ainda discute subidas de juros. Com o núcleo do PCE ligeiramente acima do esperado e o discurso principal do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole a 28 de agosto mais hawkish do que o previsto, os traders estão a atribuir 65% de probabilidade a uma subida de juros na reunião do FOMC de setembro. No entanto, uma Fed hawkish não consegue compensar o défice crescente e as dúvidas cada vez maiores sobre a sua independência, e é isso que parece estar a fazer o mercado voltar a precificar a negociação de desvalorização. O placar desta disputa é a yield de 30 anos após o início das operações de recompra.

15 de setembro: votação da lei CLARITY

A Polymarket dá cerca de 13% de probabilidade de aprovação este ano, pelo que a não aprovação já está totalmente precificada, e uma aprovação seria uma surpresa positiva. As eleições de 2024 são o modelo: o momento mais rápido de movimento de preços com catalisadores binários é quando as probabilidades mudam, não quando o resultado é conhecido. Independentemente do resultado, os processos regulatórios da SEC e da CFTC avançam em paralelo como plano alternativo, embora não substituam a legislação.

Entradas contínuas de ETF e potencial realização de lucros

As entradas de 3,05 mil milhões de dólares em ETF em agosto ocorreram com o Bitcoin cerca de 35% abaixo do máximo histórico, mostrando que os investidores estão a colocar dinheiro com um desconto considerável, e não a perseguir a alta. A força contrária também existe: após uma subida de cerca de 25% num mês, o nível de break-even dos detentores de curto prazo subiu rapidamente e aproxima-se do preço atual, que também paira pouco acima da média móvel de 200 dias e da zona de rutura. Esta é exatamente a zona onde investidores sem convicção de longo prazo optam por realizar lucros, e já está a acontecer: desde a rutura, os detentores de curto prazo têm enviado para as exchanges mais de 500 milhões de dólares por dia em BTC com lucro, cerca de quatro vezes o ritmo anterior de agosto e a realização de lucros mais pesada desde dezembro passado. Os dados de fluxos de setembro dirão qual lado prevalece: se a procura de ETF conseguir absorver continuamente estas vendas, o recuo será superficial; se a procura desaparecer após a viragem de sentimento, o recuo para baixo chegará mais cedo.

Aquecimento da atividade on-chain

Esta alta não é apenas uma história de macro e posicionamento; tem por trás uma recuperação real no uso da rede, com várias cadeias a apresentar catalisadores fundamentais que ecoam o movimento dos preços.

A avaliação do Ethereum finalmente acompanha os fundamentos

O ETH recuperou a marca dos 2.000 dólares, e a taxa ETH/BTC voltou acima de 0,03 após o fundo de meados de junho. A confirmação está perto de 2.450 dólares, onde o rali de abril falhou, e o ETH está atualmente a negociar em torno desse nível. A regra a lembrar é: o ETH tende a consolidar durante meses e depois explodir em pouco tempo, como nos verões de 2024 e 2025, pelo que taticamente é o ativo com movimentos mais violentos quando o mercado vira. Os fundamentos subjacentes apoiam este movimento, e dissecámos esta divergência na nossa análise de lucros do Ethereum no primeiro semestre de 2026: com o recuo da especulação, as receitas de taxas caíram 69% em termos anuais, mas o uso continua a acumular. Os endereços ativos mensais cresceram 15% em termos anuais para 8,4 milhões, as implantações de contratos inteligentes aumentaram 74% para mais de 1,3 milhões, as stablecoins no Ethereum cresceram 22% para cerca de 156 mil milhões de dólares, ao mesmo tempo que detêm cerca de 47% do mercado de ativos do mundo real tokenizados de 34 mil milhões de dólares. Apesar de representar apenas 32% da capitalização total das altcoins, a rede ainda detém 54% de todo o valor total bloqueado (TVL, o valor total dos ativos depositados nas suas várias aplicações) dos ativos cripto; o seu peso económico está muito à frente da avaliação. As instituições estão a posicionar-se em torno desta lacuna: em julho foram lançados dois programas institucionais para trazer grandes investidores para a infraestrutura do Ethereum; desde julho, ajustadas pela capitalização de mercado, as entradas de ETF de ETH superaram as de Bitcoin (Bloomberg, agosto de 2026).

A governança da Solana gera escassez em meio a atividade recorde

A rede registou a semana mais forte de atividade DEX em mais de seis meses (DEX refere-se a plataformas onde os traders trocam ativos cripto diretamente, sem intermediários centralizados), com volume semanal de DEX à vista a ultrapassar 20 mil milhões de dólares, mostrando que a atividade do mercado regressou. Também bateu o recorde histórico de transações semanais: 1,17 mil milhões na segunda semana de agosto, cerca de 20% acima do volume da semana de lançamento da Trumpcoin. A Solana detém atualmente 40% do volume de DEX à vista de todas as blockchains, um aumento de cerca de 30% em termos anuais, algo que discutimos na nossa mais recente análise de lucros da Solana no primeiro semestre de 2026. Na governança, o SIMD-550 foi aprovado como SGP-002, uma proposta que reduzirá para metade a taxa de inflação anual da rede e fará a Solana atingir uma inflação terminal de 1,5% em 2029, cerca de três anos antes do calendário original. O custo a curto prazo é a queda nos rendimentos de staking, mas reduções de emissão semelhantes noutras cadeias têm sido historicamente vistas como sinais positivos de oferta, e parte da intenção deste corte é precisamente empurrar capital para fora do staking e para a economia on-chain da Solana, onde a atividade já está a aquecer. A nossa análise completa da proposta de governança SIMD-550 da Solana detalha estes trade-offs.

O maior catalisador de receita da Hyperliquid ainda está por vir

A maior exchange de contratos perpétuos descentralizada do mundo ganhou as manchetes porque a CFTC está a trabalhar para a integrar no quadro regulatório dos EUA, mas as mudanças fundamentais também estão a acontecer por baixo das notícias. Na terceira semana de agosto, registou a maior receita semanal desde a semana em que o Bitcoin atingiu o máximo histórico em outubro passado, com mais de 24 milhões de dólares; este valor supera a receita combinada das três maiores exchanges de perpétuos seguintes nos dois meses anteriores. A cadeia também está a caminho do mês mais movimentado desde outubro de 2025, com volume de agosto perto da mediana da faixa de 200 mil milhões de dólares. Olhando para a frente, o maior catalisador pode ainda estar por vir. Como discutimos na nossa recente análise de lucros da Hyperliquid no primeiro semestre de 2026, de acordo com o acordo de maio com a Circle e a Coinbase, cerca de 90% dos rendimentos de obrigações do Tesouro correspondentes aos mais de 5,4 mil milhões de dólares em USDC detidos na Hyperliquid serão transferidos para o protocolo para recomprar HYPE. Pelas nossas estimativas, isto pode gerar 135 a 160 milhões de dólares em receita anualizada, perto de 18% da receita principal atual (esta é uma projeção baseada nas condições atuais; os resultados reais podem diferir). O primeiro pagamento está previsto para o início de outubro.

Relógio do ciclo: se enfraquecer, será o fim do mercado em baixa

Estamos agora a cerca de dez meses do topo de outubro de 2025, firmemente dentro da janela temporal em que o Bitcoin historicamente completa o fundo. Os indicadores de fundo também têm piscado há semanas: o rácio entre capitalização de mercado e valor realizado (MVRV, que mede a relação entre o preço atual do Bitcoin e o preço médio da última transferência de todas as moedas, usado para avaliar se o mercado está sobrevalorizado ou subvalorizado) aproximou-se dos níveis correspondentes aos fundos de ciclos anteriores, ao mesmo tempo que surgem sinais de exaustão dos vendedores on-chain e, enquanto a percentagem de investidores em lucro diminui, as baleias continuam a acumular, uma ressonância que só foi vista perto dos fundos de 2020 e 2022. Nada disto exclui a possibilidade de mais uma perna de baixa; o que nos dizem é o que essa queda significaria. Se o cenário de mercado em baixa se concretizar, interpretá-lo-íamos como um recuo de fim de ciclo perto do fim do mercado em baixa, e não como o início de uma queda prolongada.

Perspetivas: cenários de mercado em alta e em baixa

Cenário de mercado em alta: momentum de continuação no lugar

As condições são diretas. O Bitcoin defende a faixa de suporte de 76.000 a 78.000 dólares, Warsh adota um tom neutro, mantém as taxas ou corta, as recompras do Tesouro arrancam sem problemas e as entradas de ETF continuam em setembro. Cada uma destas mantém a história de liquidez intacta; juntas, dariam ao mercado confiança para romper os 81.000 a 82.000 dólares. Uma vez acima desse nível, o espaço até 85.000 dólares abre-se rapidamente, e um novo teste do máximo anual de 98.000 dólares no quarto trimestre torna-se possível.

A votação da lei CLARITY acrescenta mais uma camada de opcionalidade: com a probabilidade de aprovação precificada em apenas cerca de 13%, a não aprovação já está no preço, e uma aprovação surpresa seria um catalisador adicional. O ponto-chave é que é assim que uma saída de mercado em baixa deve parecer: catalisadores dentro da janela histórica de fundo, âncoras de longo prazo recuperadas e investidores já posicionados. A continuação subsequente confirmará que o mercado em baixa iniciado em outubro de 2025 terminou dentro desta janela, e a amplitude da alta alargar-se-á à medida que a liquidez roda lentamente para as principais moedas com fundamentos mais fortes.

Cenário de mercado em baixa: estagnação do movimento

Grande parte do movimento de agosto foi posicionamento: a alta foi amplificada por um dos maiores short squeezes da história das criptomoedas, e um squeeze é compra emprestada do futuro. Se esta for a história principal, o mercado está agora cheio de novos comprados com lucros rápidos, a estrutura típica para a realização de lucros em bola de neve. Some-se qualquer catalisador negativo (subida de juros na reunião do FOMC de setembro, yields de longo prazo a subir apesar das recompras, incerteza geopolítica no Médio Oriente a reacender, ou entradas de ETF a secar após a viragem para a ganância) e o caminho de baixa fica claro. O Bitcoin perde a faixa de 76.000 a 78.000 dólares, e a venda cascateia até à base de custo dos detentores de curto prazo de 68.500 dólares; se este nível também cair, os 65.000 dólares, e depois os 60.000 dólares, onde estão a média móvel de 200 semanas e o preço realizado, voltam a entrar em foco. Neste cenário, agosto será lembrado como um rali de mercado em baixa, não como o fim imediato do mercado em baixa. Mas note o outro lado deste cenário: o relógio do ciclo está tão avançado na janela de fundo, e os sinais de fundo já piscam, que mesmo o cenário de mercado em baixa descreve o último ato deste mercado em baixa, não o início de uma nova queda.

Agosto transformou a nossa avaliação de "futuro" em "presente"

Durante a maior parte do ano, a nossa avaliação permaneceu no "futuro": sinais a acumular-se na zona de fundo, à espera de um catalisador. Agosto empurrou-a para o "presente". Os catalisadores estão no lugar, as âncoras de longo prazo foram recuperadas e o mercado digeriu liquidações massivas de curtas sem quebrar a estrutura. O timing desta alta é tão importante quanto a sua magnitude. Estamos dentro da janela temporal em que todos os mercados em baixa do Bitcoin historicamente completaram o fundo. Os dois cenários conduzem ao mesmo destino final; a diferença está apenas no caminho e no ritmo. É por isso que trataríamos qualquer recuo daqui em diante como um recuo de fim de ciclo que vale a pena comprar, e não como motivo para sair.

A partir daqui, seguimos três coisas por ordem: se o Bitcoin consegue defender os 76.000 a 78.000 dólares em qualquer recuo; se as entradas de ETF continuam após a viragem de sentimento; e se as yields de longo prazo permanecem controladas após o início das recompras. Se tudo isto se mantiver, romper os 81.000 a 82.000 dólares é apenas uma questão de tempo. Para investidores que estão a construir posições de longo prazo em Bitcoin, os ciclos anteriores mostram que estes níveis têm sido historicamente pontos de entrada significativos, embora os ciclos históricos não garantam resultados futuros, e o Bitcoin continue a ser um ativo de volatilidade extremamente alta.

Perguntas frequentes

Porque é que o Bitcoin subiu em agosto de 2026?

O Bitcoin subiu cerca de 25% em agosto de 2026, impulsionado por três fatores: a decisão do Tesouro dos EUA de duplicar a escala das operações de recompra de obrigações de longo prazo (que o mercado interpretou como um sinal de que ativos escassos como o Bitcoin beneficiariam), a agenda política cripto acelerada em Washington (incluindo o quadro regulatório proposto pela SEC e o envolvimento da CFTC com a Hyperliquid), e um short squeeze massivo que liquidou cerca de 1,4 mil milhões de dólares em posições alavancadas que apostavam na queda do Bitcoin.

Os 81.000 dólares são uma resistência-chave para o Bitcoin?

Sim. No final de agosto de 2026, a faixa de 81.000 a 82.000 dólares é a resistência mais importante do gráfico. A média móvel de 50 semanas do Bitcoin está aí, foi exatamente esta zona que rejeitou o rali do Bitcoin no início do ano e o empurrou para a faixa de 57.000 a 58.000 dólares, e também está perto da base de custo dos detentores de ETF de Bitcoin nos EUA. Um fecho semanal sustentado acima desta faixa significaria reversão de tendência, não rali de mercado em baixa.

O que é a lei CLARITY e porque é importante para o mercado cripto?

A lei CLARITY é legislação dos EUA destinada a estabelecer um quadro regulatório mais claro para ativos digitais, com votação processual no Senado marcada para 15 de setembro de 2026. Os mercados de previsão dão cerca de 13% de probabilidade de aprovação este ano, pelo que a não aprovação é o cenário base e já está totalmente precificada. Uma aprovação surpresa seria um catalisador não precificado para os preços das criptomoedas; mesmo que não seja aprovada, a SEC e a CFTC avançam com a regulamentação em paralelo, o que pode produzir efeitos semelhantes num horizonte temporal mais longo.

O que indicam as entradas de ETF de Bitcoin?

Os ETF de Bitcoin à vista nos EUA atraíram mais de 3,05 mil milhões de dólares em agosto de 2026, o melhor mês desde outubro de 2025. Notavelmente, estas entradas ocorreram com o Bitcoin cerca de 35% abaixo do máximo histórico, mostrando que os investidores estão a construir posições com desconto, e não a perseguir a alta. A questão-chave em setembro é se este ritmo de entradas pode continuar após a viragem do sentimento do medo para a ganância, ou se a realização de lucros dos detentores de curto prazo superará a nova procura.

Como seria o cenário de mercado em baixa para o Bitcoin a partir daqui?

O cenário de mercado em baixa considera que a alta de agosto foi impulsionada principalmente pelo short squeeze e não por nova procura à vista. Se a reunião da Fed de setembro for hawkish, as yields de longo prazo subirem, ou as entradas de ETF desaparecerem e o momentum reverter, o Bitcoin pode perder a faixa de suporte de 76.000 a 78.000 dólares, cair para 68.500 dólares, depois 65.000 dólares, e em casos extremos até 60.000 dólares. Mas mesmo neste cenário, dado o quão avançados estamos na janela histórica de fundo, seria um recuo de fim de ciclo, não o início de uma nova queda sustentada.