Fed Enfrenta Dados Falsos e Escrutínio Político em Estratégia de Taxas para 2026

O Federal Reserve navega em águas turvas enquanto define sua política monetária para o próximo biênio.

Dados questionáveis e pressões políticas ameaçam a precisão das projeções.

O plano de taxas enfrenta críticas antes mesmo de ser totalmente divulgado.

Analistas questionam se as decisões refletirão a realidade econômica ou agendas externas.

Mercados observam com ceticismo—como sempre, os bancos centrais parecem dançar conforme a música política, não os dados.

Trump intensifica a pressão à medida que prazos legais e de liderança se sobrepõem

O ano passado colocou o Fed em situações que raramente enfrenta. Quando Donald Trump iniciou seu segundo mandato na Casa Branca, ele ameaçou repetidamente demitir o presidente Jerome Powell devido ao ritmo dos cortes nas taxas de juros.

Em meados do ano, o escrutínio voltou-se para os custos excedentes relacionados a um projeto de reforma na sede do Fed em Washington. Entre esses episódios, Trump tentou destituir a governadora Lisa Cook devido a alegações de fraude hipotecária que não foram comprovadas e nunca foram formalizadas como acusações.

Tudo isso aconteceu enquanto o governo buscava o sucessor de Powell. Seu mandato como presidente do comitê termina em maio, e o secretário do Tesouro, Scott Bessent, realizou entrevistas com até 11 candidatos. O prazo se esgota em janeiro. Uma audiência na Suprema Corte está marcada para 21 de janeiro para decidir se Trump tem autoridade para destituir Lisa.

Uma semana depois, o Comitê Federal de Mercado Aberto se reúne para votar as taxas de juros. Espera-se que Trump nomeie seu escolhido para a presidência durante o mês. Jerome não se pronunciou sobre se permanecerá no Conselho de Governadores, onde seu mandato se estende até janeiro de 2028.

Também houve várias divergências nas votações recentes sobre as taxas de juros, e os novosdentregionais que assumirão o FOMC têm uma postura mais conservadora, o que significa que provavelmente resistirão a cortes adicionais. "Ainda é uma situação difícil para o Fed", disse Kathy.

Dados, mão de obra e IA complicam o planejamento tarifário para 2026

Apesar da volatilidade, Wall Street espera que os formuladores de políticas continuem trabalhando para atingir uma taxa neutra próxima a 3%. A taxa de juros dos fundos federais está cerca de meio ponto percentual acima da meta que a maioria dos membros do comitê prevê para o longo prazo.

Kathy disse que Jerome ajudou a conduzir três cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual e não estava bloqueando nenhuma ação. Decisões futuras dependem dos números que serão divulgados. Ela espera dois cortes, um por volta do meio do ano e outro perto do final do ano.

O gráfico de pontos do comitê aponta para um único corte. Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics, e analistas do Citigroup veem uma fragilidade no mercado de trabalho que poderia sustentar três cortes. Jerome e seus colegas afirmaram que as decisões serão baseadas em dados, e não em pressão política.

Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, vê menos espaço para cortes. Ele prevê apenas uma redução. "O cenário está realmente mudando para a economia americana", disse em entrevista à CNBC. Ele observou que tarifas, inflação e incertezas pesavam sobre as perspectivas para 2025, enquanto estímulos fiscais e um mercado de trabalho mais estável agora sustentam o crescimento. "Os fatores favoráveis estão começando a se acumular e tornando mais difícil para o Fed cortar as taxas de juros", afirmou.

Outra variável é a inteligência artificial. Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM, afirmou que seu impacto na produtividade e nas contratações é importante para a comunicação de políticas. "O Fed enfrenta um grande desafio este ano em termos de comunicação de sua estratégia", disse Joseph, apontando para o grande investimento em tecnologia avançada.

Após um início lento em 2026, a economia cresceutronnos trimestres intermediários e está tracpara um crescimento próximo a 3% no final do ano, com base em estimativas do Fed de Atlanta.

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