Citi eleva projeção do mercado de stablecoins para US$ 1,9 trilhão até 2030, apesar da baixa maturidade institucional
O Citigroup revisou sua previsão para o mercado de stablecoins para cima, projetando US$ 1,9 trilhão até 2030, mas alertou que a adoção institucional permanece em apenas 0,5 em uma escala de 0 a 10, de acordo com relatório publicado em 25 de setembro.
O gigante bancário elevou sua projeção de caso base de US$ 1,6 trilhão na previsão de abril de 2025, citando momentum acelerado da clareza regulatória e maior integração da rede de pagamentos. O cenário otimista agora alcança US$ 4 trilhões, acima dos US$ 3,7 trilhões anteriores.
David Cunningham, chefe de estratégia e parcerias para ativos digitais do Citi Services, declarou:
“O volume de emissão de stablecoins subiu 40% este ano, com ordens executivas, o GENIUS Act e grandes plataformas removendo atritos.”
As projeções revisadas baseiam-se em três drivers principais. Primeiro, a substituição parcial de depósitos nos EUA e contas no exterior responde por 45% do caso base, com o Citi modelando 2,5% dos depósitos bancários americanos de 2030 migrando para stablecoins.
Segundo, a contínua expansão do mercado cripto impulsiona 40% do crescimento através de aumentos anuais de 20% na emissão. Terceiro, 15% vêm da substituição de cédulas, particularmente 10% das holdings de moeda americana no exterior e 2,5% das cédulas domésticas.
O suprimento atual de stablecoins atingiu US$ 292 bilhões em 25 de setembro, acima dos US$ 224 bilhões no início do ano. Os volumes de transação agora se aproximam de US$ 1 trilhão mensal em base ajustada, quase o dobro dos níveis de um ano atrás.
Mas o entusiasmo corporativo fica aquém das projeções. Catherine Gu, chefe de soluções para clientes institucionais da Visa, caracterizou a adoção institucional de stablecoins como “talvez 0,5 em uma escala de 0 a 10”, observando que o interesse sério entre bancos e gestores de ativos permanece limitado.
O relatório também constatou que a maioria das corporativas mainstream permanecem “curiosas rather than entusiasmadas” com stablecoins. Grandes empresas já garantem termos bancários favoráveis e pagamentos mais rápidos, o que reduz o apelo das stablecoins para transações de alto valor.
O Citi acredita que tokens bancários, incluindo depósitos tokenizados e tokens de depósito, podem capturar volumes de transação maiores que stablecoins até 2030, potencialmente excedendo US$ 100 trilhões anualmente.
Esses instrumentos tokenizados emitidos por bancos oferecem frameworks regulatórios familiares e integração mais fácil com sistemas de tesouraria existentes.
Os desafios para o ecossistema de stablecoins identificados no relatório incluem fragmentação em múltiplas blockchains, preocupações com privacidade em redes públicas e incerteza quanto ao tratamento contábil.
Sem reconhecimento equivalente a caixa sob o IAS7, as stablecoins permanecem menos atraentes para tesoureiros corporativos.
O relatório concluiu que, apesar do progresso regulatório, incluindo a aprovação do GENIUS Act e o estabelecimento de frameworks internacionais em Hong Kong e nos Emirados Árabes Unidos, a adoção institucional ainda requer a abordagem de questões de interoperabilidade, escalabilidade e confiança que atualmente limitam a implantação em escala empresarial.
Traduzido por CryptoKnight42
