Ações A e B da Berkshire Hathaway disparam antes do relatório de lucros do Q2 — será que Buffett vai surpreender?

O mercado está apostando alto na Berkshire Hathaway — as ações A e B estão em ascensão enquanto investidores aguardam o relatório do segundo trimestre com expectativa febril.

Será que os números vão justificar o hype? Ou é mais um caso de 'compre o boato, venda a notícia' no circo de Wall Street?

Com o relatório saindo amanhã, os traders já estão posicionando suas fichas. Buffett pode ser o Oráculo de Omaha, mas até ele não escapa das leis da especulação.

BNSF avalia opções enquanto rivais assinam grande fusão

A conversa no setor sobre a BNSF Railway aumentou desde que a Union Pacific e a Norfolk Southern assinaram um acordo de US$ 72 bilhões cashe ações. Essa combinação criaria a única ferrovia transcontinental dos Estados Unidos. E com esse tamanho, todos os outros no setor estão subitamente em alerta.

A CSX, outra grande empresa, estaria trabalhando com o Goldman Sachs para avaliar uma iniciativa semelhante. Isso pressiona a BNSF, que a Berkshire Hathaway detém integralmente desde 2010, a decidir se a paralisação ainda é uma opção.

Cathy Seifert, que cobre a empresa na CFRA Research, disse na sexta-feira: "Eles normalmente não anunciam aquisições como parte dos lucros", mas acrescentou que o próximo passo da BNSF "estará em primeiro plano na mente dos investidores". Ela também disse que a Berkshire geralmente não gosta de fechar negócios quando há pressão externa ou disputas de lances. "A Berkshire historicamente não gosta de fechar negócios nesse tipo de ambiente, onde há um pouco de pressão e onde há uma expectativa de que eles vão fazer isso."

Ninguém da BNSF ou da Berkshire comentou, mas analistas dizem que Warren pode ter que considerar aquisições de qualquer maneira, apenas para acompanhar o ritmo de um setor que está se consolidando rapidamente.

No setor de alimentos embalados, a situação é igualmente caótica. A Kraft Heinz, onde a empresa de Warren detém uma participação de 27%, estaria considerando uma cisão para concentrar seu foco em marcas de crescimento mais rápido. A empresa foi fundada em 2015 com a ajuda de Warren e da 3G Capital, mas não teve o desempenho esperado.

O aumento dos custos e a mudança nos hábitos alimentares afetaram duramente os negócios. Os americanos estão comprando menos alimentos processados e a inflação apertou os orçamentos familiares.

Mesmo com a valorização de 3,4% nas ações da Kraft Heinz no início deste mês, a participação da Berkshire Hathaway ainda vale US$ 4,6 bilhões a menos do que consta em seus livros contábeis. É uma diferença enorme.

Já há sinais de que a Berkshire está se afastando. Em maio, a Kraft Heinz afirmou que a empresa de Warren não teria mais assentos em seu conselho. Esse não é um detalhe que os investidores ignoraram.

Estoque Cash aumenta enquanto Warren permanece quieto sobre novas apostas

Uma coisa que não falta a Warren é cash. No final de março, a Berkshire Hathaway tinha quase US$ 348 bilhões, a maior reserva de capital que a empresa já teve. O problema? Não houve nenhuma compra significativa este ano. E ninguém sabe se isso mudará no segundo trimestre.

Mas analistas como Shields acreditam que as incertezas econômicas de Trump podem ter aberto uma janela para investimentos. "Se você agisse rápido o suficiente após o 'Dia da Libertação', haveria oportunidades para fazer aquisições que se saíram bastante bem desde então", disse ele. Ainda assim, sem um acordo importante, presume-se que o cash só tenha aumentado.

O setor de seguros costuma ser o que mais gera receita para a Berkshire Hathaway, mas o segundo trimestre pode dar sinais de desaceleração. Seifert disse: "Muitas seguradoras estão observando uma tendência de demanda estável, mas um enfraquecimento nos preços". Ela acrescentou que o crescimento pode ser fraco desta vez.

Os investidores também estão observando se Warren recomprou alguma ação da Berkshire Hathaway durante a queda. Nos últimos trimestres, a empresa evitou recomprar ações. Isso foi amplamente visto como um sinal de que Warren a considerava supervalorizada.

Mas desde que Warren anunciou que deixaria o cargo de CEO até o final do ano, as ações Classe A caíram 12%. Essa queda pode ter dado à empresa motivo suficiente para voltar ao mercado e recomprar ações.

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