Estratégia Revela: Queda Prolongada em Criptomoedas Pode Desencadear Venda de Bitcoin

O mercado de criptomoedas está de olho em um indicador técnico que sinaliza perigo. Uma estratégia amplamente monitorada sugere que uma tendência de baixa sustentada pode forçar uma liquidação massiva de Bitcoin.

O Gatilho da Pressão de Venda

Analistas observam que movimentos prolongados para o sul no mercado altamente correlacionado de altcoins frequentemente precedem ondas de venda no BTC. Não se trata de um pânico momentâneo, mas de uma erosão lenta da confianza que desestabiliza grandes detentores.

O Efeito Dominó nos Portfólios

Quando as altcoins sangram por semanas, os portfólios sofrem. Investidores e fundos começam a buscar liquidez onde ainda existe—no Bitcoin. Essa "fuga para a realidade" transforma o rei das criptomoedas em um caixa eletrônico, pressionando seu preço exatamente quando o mercado mais precisa de uma âncora.

Um Lembrete Cínico da Velha Guarda

É a ironia definitiva do setor: a descentralização radical muitas vezes encontra seu limite na psicologia de rebanho mais básica do mercado tradicional. Como diria qualquer gestor de hedge fund com um sorriso condescendente: "Ativos diferentes, mesmos instintos gregários."

A próxima fase do ciclo não será definida apenas pela narrativa, mas pela fria mecânica da gestão de risco. E no momento, o relógio está correndo.

A estratégia visa o empréstimo de tokens e considera a venda como último recurso.

Mas, se as coisas piorarem, Phong não negou que a venda Bitcoin esteja absolutamente em cima da mesa. Em um podcast na semana passada, ele deixou isso claro, dizendo que há um lado "matic" e um lado "emocional" na decisão, e que a lógica tende a prevalecer. "Há o meu ladomaticque diz que seria absolutamente a coisa certa a fazer, e há o meu lado emocional, o meu lado voltado para o mercado, que diz que nós realmente não queremos ser a empresa que está vendendo Bitcoin. De modo geral, para mim, o ladomaticvence."

Há também outra opção em análise. A Strategy está agora estudando a possibilidade de emprestar seus Bitcoin , o que representa uma mudança significativa em relação à sua abordagem original de "comprar e manter". "Quando eles [as instituições financeiras tradicionais] entrarem nesse mercado, e tivermos uma contraparte diferente, emprestar Bitcoin é algo que consideraríamos e, acredito, nos entusiasmaria", disse .

Como você deve saber, a Strategy era uma empresa de software até 2020, quando Michael Saylor, cofundador e atual presidente do conselho, decidiu começar a converter cash da empresa em criptomoedas, justificando a decisão com base em preocupações com a inflação.

Wall Street mal entendeu a princípio, mas os investidores em busca de exposição Bitcoin rapidamente compraram a ideia. As ações dispararam, subindo mais de 3.500% no seu pico e superando todos os principais índices.

Mas agora esse negócio está se desfazendo. As ações da Strategy caíram aproximadamente 65% em relação ao seu pico histórico em novembro de 2024, à medida que a euforia em torno das criptomoedas, impulsionada pela eleição de Trump, se dissipou.

Ao mesmo tempo, mais empresas aderiram ao mesmo modelo de tesouraria criptográfica pioneiro de Saylor, eliminando a singularidade que antes conferia à Strategy sua vantagem competitiva.

O mNAV, que traca relação entre o valor da Strategy e suas participações Bitcoin , está agora em 1,17, perigosamente perto de se tornar negativo. Esse cenário poderia facilmente desencadear vendas de Bitcoin, apenas para evitar que a empresa seja avaliada como uma ação zumbi.

As previsões de lucros oscilam entre prejuízos ou lucros na ordem dos bilhões.

Em outubro, a Strategy disse aos investidores que esperava que Bitcoin atingisse US$ 150.000 até o final de 2025. Essa previsão foi revisada para baixo, para uma faixa entre US$ 85.000 e US$ 110.000.

Dependendo da cotação Bitcoin , o lucro operacional pode variar entre um prejuízo de US$ 7 bilhões e um lucro de US$ 9,5 bilhões. A empresa afirma que essa grande oscilação se deve às normas contábeis que exigem a avaliação Bitcoin ao preço de mercado ao final de cada trimestre. O lucro líquido pode variar entre um prejuízo de US$ 5,5 bilhões e um lucro de US$ 6,3 bilhões, enquanto o lucro diluído por ação pode ficar entre um prejuízo de US$ 17 e um lucro de US$ 19.

Os investidores já estão reagindo. As ações da Strategy subiram 8% na terça-feira, mesmo dia em que Bitcoin valorizou 6,5%, chegando a cerca de US$ 92.000. Essa alta ocorreu após uma nova compra da empresa: 130 Bitcoin por US$ 11,7 milhões, adquiridos com ações ordinárias. A compra aconteceu depois de uma semana inteira sem movimentação em sua carteira.

Ainda assim, a empresa agora enfrenta os efeitos colaterais de ser um proxy alavancado Bitcoin . Os provedores de índices estão de olho. Analistas do JPMorgan Chase disseram que a Strategy pode ser excluída dos principais índices de ações, o que significaria bilhões em saídas de fundos passivos.

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