Gestores de fundos correm para empresas industriais chinesas de destaque, enquanto os olhos do mercado permanecem no S&P 500
O capital inteligente está em movimento. Enquanto o S&P 500 continua a monopolizar os holofotes, uma migração silenciosa de capital está em curso. Os gestores de fundos, sempre à caça de alfa, estão redirecionando seu foco para um setor que muitos consideravam 'velha economia': as empresas industriais chinesas de destaque.
O que eles estão vendo?
Não se trata de uma aposta cega na China. É uma busca por valor tangível, por ativos reais com fluxos de caixa previsíveis, em um mundo onde os múltiplos de valuation de algumas big techs parecem exigir fé cega. Enquanto o S&P 500 oscila com cada declaração do Fed, essas empresas industriais operam no mundo físico—construindo, fabricando, entregando.
O jogo de descolagem.
O verdadeiro atrativo aqui pode ser a correlação—ou a falta dela. Se os lucros destes gigantes industriais marcham ao ritmo de sua própria batida, desvinculados dos humores diários de Wall Street, eles oferecem algo raro: diversificação real. É uma jogada defensiva disfarçada de oportunidade de crescimento. Afinal, o mundo ainda precisa de infraestrutura, mesmo que os traders precisem de uma pausa.
Um lembrete cínico para o final: na finança, 'valor fundamental' muitas vezes é apenas o que os gestores de fundos chamam de 'oportunidade' depois que já compraram. A corrida já começou. A questão é se você está comprando uma tendência ou apenas os restos de um banquete.
Dinheiro estrangeiro retornando aos mercados chineses
As ações chinesas subiram apesar do atrito comercial com os Estados Unidos, impulsionadas pelo apoio do governo, melhores práticas de gestão corporativa e fortes tron em ações ligadas à inteligência artificial após o lançamento do chatbot da DeepSeek. Um montante histórico de HK$ 1,38 trilhão, equivalente a US$ 177 bilhões, fluiu da China continental para Hong Kong , ajudando a reativar esses mercados de capitais.
Xia Fengguang, gestor do fundo de investimentos Shenzhen Rongzhi, afirmou que a próxima fase de crescimento provavelmente virá de melhorias nos negócios básicos e da expansão dos lucros. Ele apoia os esforços de Pequim para combater a supercapacidade industrial e a concorrência de preços prejudicial, conhecidos como campanha anti-involução , esperando que isso impulsione as margens de lucro das empresas.
Ações industriais atraem interesse de investidores
As avaliações de empresas industriais são atraentes para gestores de fundos etracinvestimentos.
Os fluxos de capital recentes mostram a tendência. Ao longo de três meses, 13,5 bilhões de yuans, cerca de US$ 1,91 bilhão, foram investidos em fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o índice CSI Batterymatic . Outros 11,2 bilhões de yuans foram para fundos traco índice do subsegmento químico da CSI. Enquanto isso, os fundos que acompanham o índice STAR 50, com forte presença de empresas de tecnologia, registraram uma saída de 31,1 bilhões de yuans no mesmo período.
Xu Jie, gestor de fundos da Yuanzi Investment Management, com sede em Xangai, adquiriu participações em empresas de energia solar, siderurgia e mineração de carvão. "Não há dúvida" de que o mercado em ascensão gradual continuará no próximo ano, afirmou Xu, apontando para o potencial de investimentos estrangeiros e locais.
Atualmente, o Índice Composto de Xangai e o Hang Seng de Hong Kong estão sendo negociados a aproximadamente 12 vezes os lucros. Em comparação, o índice S&P 500 está a 28 vezes, o Nikkei 225 do Japão a 21 vezes e o FTSE 100 da Europa também a 21 vezes.
Alguns investidores permanecem cautelosos.
Anteriormente, os investidores estrangeiros estavam preocupados com a incerteza política na China e mantiveram posições menores no país, enquanto os investimentos americanos e globais apresentaram bom desempenho. Alguns permanecem cautelosos, principalmente devido à queda na atividade industrial por oito meses consecutivos até outubro.
“Quando digo China, estou em cima do muro”, disse Vincenzo Vedda, diretor global de investimentos da DWS, conforme mencionado em reportagem da Reuters.
A China deixou de publicar dados em tempo real sobre investimentos estrangeiros. Os números mais recentes do banco central mostraram que a participação estrangeira atingiu 3,5 trilhões de yuans no final de setembro, abaixo do pico de 3,9 trilhões de yuans em 2021, mas indicando alguma recuperação.
Florian Neto, chefe de investimentos para a Ásia na Amundi, a maior gestora de ativos da Europa, distingue entre a “China tradicional”, onde exportadores e desenvolvedores enfrentam dificuldades econômicas, e a “nova China”, onde empresas de inteligência artificial e biotecnologia podem esperar crescimento nos lucros. “O mercado, na verdade, é impulsionado principalmente pela nova China, pela inovação, tecnologia e medicamentos inovadores… e estamos muito, muito ansiosos para expandir ainda mais”, afirmou.
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