연준 기준금리 0.25%p 인하, 향후 완화 속도는 ’신중’ 시그널

미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 0.25%포인트 인하했으며, 지속적인 인플레이션 압력과 노동시장 약화 사이에서 줄다리기를 벌이는 가운데 향후 추가 인하에 대해 보다 신중한 접근을 시그널했다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 연방기금금리 목표 범위를 3.5%~3.75%로 낮췄다. 이는 지난 9월 이후 세 번째 연속 인하다. 결정은 9대 3의 표결로 통과됐으며, 일부 위원은 더 큰 폭의 인하를, 다른 위원들은 금리 동결을 선호하면서 양측 모두에서 반대표가 나왔다.

정책입안자들의 업데이트된 전망치는 2026년에 추가로 0.25%포인트 인하가 한 번 있을 것으로 예상했으며, 이는 9월 전망과 동일하다. 이 전망은 연준이 지난 4개월 동안 0.75%포인트 금리를 인하한 후 장기간의 정지 상태에 들어섰음을 시사한다.

제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 현재 정책 결정이 "아슬아슬한 판단"이었다고 설명하며, 금리 유지나 조정 모두에 대한 논거를 펼칠 수 있다고 언급했다. 그는 최근 인하 이후 정책금리가 이제 중립 영역에 진입했다고 평가했다.

파월 의장은 경제 전망에 대해 특히 신중한 어조를 취했으며, 4월 이후 월간 고용증가가 약 6만 개 과대평가됐다고 지적했다. 수정을 감안하면 순 고용증가는 월 약 2만 개씩 감소한 것으로 추정된다고 밝혔다. 파월 의장은 "경제가 과열된 느낌이 들지 않는다"며 노동시장이 상당한 하방 리스크에 직면해 있다고 진단했다.

인플레이션에 관해 파월 의장은 관세가 연준의 2% 목표를 초과 달성하는 주된 동인이라고 지목했다. 위원회 성명은 인플레이션이 올해 초보다 상승했으며 다소 높은 수준을 유지하고 있다고 언급했다.

FOMC는 금융시스템 내 충분한 준비금 수준을 유지하기 위해 향후 30일 동안 400억 달러 상당의 국채를 매입할 것이라고 발표했다. 매입은 12월 12일 시작된다. 파월 의장은 이 매입이 양적완화를 통한 경제 부양이 아닌 시장 기능 원활화를 목표로 한다고 설명했다. 매입 규모는 몇 달 동안 높은 수준을 유지할 수 있다고 덧붙였다.

연준 성명은 경제 전망에 대한 불확실성이 높다고 강조했으며, 위원회가 고용과 인플레이션 목표 달성과 관련된 양측의 리스크에 계속 주의를 기울이고 있다고 밝혔다. 파월 의장은 내년 1월 회의 전까지 상당한 데이터가 들어올 것이며, 이 데이터가 정책입안자들의 사고에 반영될 것이라고 말했다.

회의 전 시장은 2026년에 기준금리가 두 차례 인하될 것으로 예상했으며, 이는 연준 관계자들이 전망한 단 한 차례의 인하보다 많았다. 일부 애널리스트들은 만약 내년 상반기에 고용이 더욱 약화되고 인플레이션 압력이 완화된다면 중앙은행이 궁극적으로 내년에 더 많은 금리 인하를 단행할 수 있을 것으로 전망한다.

번역: Str1k3F0rc3