펌프.펀, PUMP에 40억 달러 베팅: 황금 기회인가, 고위험 설정인가?

• 펌프.펀의 급성장과 7억 달러 프로토콜 수익은 강력한 기초를 보여줍니다.
• 소매 투자자들이 정말로 PUMP로부터 이익을 얻을 수 있을까요?

2024년 초에 출시된 밈코인 런치패드인 펌프.펀은 기술적 지식이 거의 없는 누구나 쉽게 토큰을 생성하고 거래할 수 있게 함으로써 빠르게 성장했습니다.

이제 팀은 40억 달러 평가로 자체 토큰인 PUMP를 판매하고 10억 달러를 모으려고 합니다. 이 야심찬 움직임은 혼재된 반응을 불러일으켰습니다.

비평가들은 높은 가격이 의미 있는 수익을 제한하며, 특히 정점 평가액에 진입하는 소매 구매자들에게 불리할 수 있다고 주장합니다. 그렇다면 PUMP 출시는 소매 투자자들이 유동성 공급원으로 끝나는 고위험 도박일까요?

진정한 수혜자는 누구인가?

펌프.펀은 스테이킹 풀에서 수익을 창출하는 대형 DeFi 플랫폼에 도전하는 간단한 아이디어로 시작했습니다. 일반적으로 사용자들은 토큰을 풀에 잠그고 시간이 지남에 따라 수익을 얻습니다.

하지만 펌프.펀은 다른 길을 택했습니다. 누구나 즉시 밈코인을 생성하고 거래할 수 있게 했습니다. 매번 누군가가 토큰을 사거나 팔 때마다 플랫폼은 소액의 수수료를 얻습니다. 그리고 그 결과는 말해줍니다.

펌프.펀은 불과 몇 달 만에 1,100만 개 이상의 토큰 출시를 지원했고, 30일 기준 모든 암호화 프로토콜 중 상위 5위 안에 드는 7억 달러에 가까운 프로토콜 수익을 창출했습니다.

출처: Dune

이것이 PUMP에 대한 강세 관점입니다.

펌프.펀이 프로토콜 수익의 25%를 PUMP 토큰의 정기적인 매입에 사용하는 수익 공유 메커니즘을 진행한다면, 지속적인 매수 압력을 생성할 수 있습니다.

간단히 말해, 누군가가 코인을 출시하거나 거래할 때마다 소액의 수수료가 모이고, 그 일부가 PUMP를 지원하는 데 사용될 수 있습니다. 따라서 펌프.펀이 계속 수익을 창출한다면, PUMP 토큰도 함께 성장할 수 있습니다.

하지만 이것이 모두 상승 가능성만을 의미하는 것은 아닙니다. 초기에 진입한 사람들은 여전히 대부분의 보상을 얻을 수 있는 반면, 소규모 소매 투자자들은 더 적은 부분을 갖게 될 수 있습니다.

펌프.펀이 성장할수록, 소매 투자자들은 뒤처질 위험에 처해 있습니다

PUMP의 토크노믹스는 잠재적 위험을 보여줍니다.

총 공급량은 1조 토큰으로 설정되었으며, 10%(1000억)는 에어드롭에 할당되어 초기 사용자를 대상으로 할 가능성이 높습니다. 또 다른 25%(2500억)는 공개 토큰 판매를 위해 예약되어 있으며, 40억 달러 FDV로 10억 달러를 모으는 것을 목표로 합니다.

하지만 문제는 판매로 인한 전체 25%가 첫날에 완전히 잠금 해제된다는 점입니다. 베스팅도, 클리프도 없습니다. 이는 초기 구매자들이 즉각적인 유동성을 원하는 경우에는 좋습니다.

하지만 이는 출시 직후 심각한 매도 압력으로 이어질 수도 있습니다. 만약 모든 사람들이 빠른 수익을 위해 토큰을 팔려고 한다면, 가격은 급등한 후 빠르게 폭락할 수 있습니다.

이것이 일부 사람들이 이를 과대 평가되었다고 부르며, 이 설정이 결국 소매 투자자들에게 가장 큰 피해를 줄 수 있다고 경고하는 이유입니다.

번역: SteelPhoenix9