대형 자금 5월에 510억 달러 매도, 그러나 주식 시장은 자사주 매입으로 버텼다
S&P 글로벌에 따르면, 대형 기관들이 지난달 주식에서의 후퇴를 가속화하며 약 508억 달러 상당의 미국 주식을 매도했습니다.
5월의 매도 규모는 4월의 309억 달러 유출보다 높았을 뿐만 아니라 12개월 평균인 427억 달러를 상회했습니다. 애널리스트 토머스 맥나마라는 새로운 관세 위협, 잔존하는 경기 침체 우려, 그리고 무디스의 미국 국채 신용등급 하향 조치가 많은 포트폴리오 매니저들이 위험을 줄이도록 압박했다고 설명했습니다.
반면, 지수 및 ETF 투자자들은 5월에 순 111억 달러를 추가했습니다. 이 매수는 여전히 평균 월간 할당량인 300억 달러보다 훨씬 낮아, 패시브 흐름만으로는 기관의 매도 압력을 완전히 상쇄할 수 없었음을 시사합니다. "절대 진정한 제로섬 게임이 아니다"라고 맥나마라는 지적했습니다. "이번에는 기업의 자사주 매입이 상당 부분을 메웠기 때문에 시장이 약한 롱온리 신념에도 불구하고 버틸 수 있었습니다."
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기업들은 지난달 약 1,700억 달러 상당의 새로운 자사주 매입 권한을 발표하며 공급을 흡수하고 변동성을 완화했습니다. 또한, 헬스케어와 유틸리티와 같은 방어적 섹터는 상대적인 유입을 보인 반면, 글로벌 무역과 연결된 사이클리칼 분야—산업 기계와 반도체—는 가장 심한 매도를 겪었습니다.
매도자와 자사주 매입 사이의 줄다리기 속에서도 주요 지수는 거의 움직이지 않았습니다: s&p 500은 0.25% 상승했고, 나스닥은 1.6% 올랐으며, 다우는 1.4% 하락했습니다. 이와 같은 혼재된 성적은 본격적인 도피 현상도, 근본적인 성장 반등이 임박했다는 확신도 없는 시장을 반영합니다—2025년 하반기에 관세와 경제 전망에 대한 명확성이 나오면 더 급격한 움직임이 나올 수 있는 무대를 마련했습니다.
