비트코인 ETP 자금 이탈에 투심 급랭…장기 보유자들은 오히려 물량 확대

비트코인 현물 상장지수상품(ETP)에서 자금 유출이 지속되면서 투자 심리가 빠르게 위축되고 있다. 하지만 장기 보유자(LTH)들은 이러한 하락장을 기회로 삼아 오히려 보유 물량을 늘리고 있는 것으로 나타나, 시장의 이중적 움직임이 주목된다. 이는 단기적인 충격에도 불구하고 핵심 투자자층의 신뢰는 여전히 견고하다는 신호로 해석될 수 있다.

[디지털투데이 이윤서 기자] 암호화폐 상장지수상품(ETP)에서 지난주 12억3000만달러가 순유출됐지만, 비트코인 장기 보유 물량은 사상 최대치를 기록했다. 

18일(현지시간) 블록체인 매체 더 크립토 베이직에 따르면 비트와이즈는 최근 보고서에서 단기 자금 흐름과 온체인 지표가 서로 다른 방향을 가리키고 있다고 짚었다.

보고서에 따르면 지난주 글로벌 암호화폐 ETP에서는 12억3000만달러 순유출이 발생했으며, 비트코인 투자상품에서만 10억3000만달러 이상이 빠져나갔다. 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 유출을 주도했고, 21셰어스의 ARKB, 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC), 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)에서 큰 폭의 자금 이탈이 나타났다. 이로써 6주 연속 이어지던 유입 흐름도 끊겼다.

암호화폐 투자상품 전반에서 자금이 빠지면서 투자심리도 약해졌다. 비트와이즈 암호화폐 심리지수는 2025년 5월 이후 최고 수준에서 다시 중립 구간으로 내려왔고, 암호화폐 공포·탐욕 지수도 다시 '공포' 구간으로 복귀했다.

다만 온체인 지표는 다른 흐름을 보여줬다. 155일 넘게 비트코인을 보유한 지갑이 현재 약 1485만BTC를 보유하고 있는 것으로 집계됐고, 이는 전체 유통량의 74.3%에 해당하는 규모다. 단기 참여자에서 장기 보유자로 물량이 이동하면 시장에서 실제로 거래 가능한 공급량이 줄어드는 효과가 나타난다. 비트와이즈는 이런 재분배가 약세장 후반부에서 자주 관찰된다고 봤다. 

여기에 비트코인의 매도 측 위험 비율도 기록상 가장 낮은 수준 중 하나로 떨어졌다. 비트와이즈는 이런 저유동성 구간이 수요 회복 시 더 큰 변동성으로 이어질 수 있다고 봤다.

가격 구간도 중요한 변수로 제시됐다. 비트코인은 현재 7만6000달러에서 8만달러 사이의 핵심 구간에서 거래되고 있다. 이 범위는 단기 보유자 평균 매입단가인 약 7만8300달러, 단기 보유자 매입 단가인 약 7만8600달러와 겹친다. 반면 200일 이동평균선인 8만1800달러는 상단 저항선으로 작용하고 있다. 비트코인은 지난주 이 구간 회복을 시도했지만 예상보다 높은 인플레이션 지표와 지정학적 불확실성 속에 다시 밀렸다.

시장 거래는 아직 부진한 상태지만, 비트와이즈는 향후 1~2개월 동안 더 긴 시계열의 바닥 형성 가능성은 여전히 열려 있다고 봤다. 단기 자금 유출과 투자심리 위축에도 불구하고 공급 측면에서는 오히려 매도 가능한 물량이 줄고 있다는 판단이다.

거시 환경도 함께 주목할 변수로 꼽혔다. 일본 국채 금리 상승과 엔화 약세가 일본의 국가부채 지속 가능성에 대한 우려를 키우고 있기 때문이다. 일본 30년물 국채 금리는 최근 사상 최고치를 기록했고, 10년물 금리도 1990년대 후반 이후 가장 높은 수준까지 올랐다. 시장에서는 일본 채권시장 압력이 계속될 경우 중앙은행 개입 가능성을 경고하고 있다.

이와 함께 미국의 정치·규제 변수도 시장의 다음 방향을 좌우할 수 있는 요인으로 거론됐다. 케빈 워시가 차기 미국 연방준비제도(Fed) 의장으로 들어왔고, 클래리티 법안도 초당적 지지를 받아 상원 은행위원회를 최근 통과했다. 이들 변수가 향후 시장 심리에 어떤 영향을 주느냐에 따라 비트코인의 다음 가격 방향도 달라질 수 있다.

$1.23B ETP outflows, bitcoin long-term holder supply at record highs, and why JGB market stress could trigger the next BTC rally.

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