비트코인 경고등 켜졌다: 고래 활동 감소·해시레이트 하락으로 수요 둔화 조짐

비트코인 네트워크에서 주요 경고 신호가 포착됐다. 고래 지갑 활동이 눈에 띄게 둔화되고 네트워크 해시레이트가 하락하면서 단기 수요 정체 가능성이 제기되고 있다. 이는 최근 10% 가까운 시장 조정과 맞물려 투자자들의 경계심을 높이고 있으며, 전문가들은 기관 투자자들의 관망세와 결합될 경우 추가 하락 압력으로 이어질 수 있다고 경고했다.

[디지털투데이 AI리포터] 비트코인(BTC) 가격이 7만달러를 횡보하는 가운데, 네트워크 약세 신호가 감지됐다. 

25일(현지시간) 블록체인 매체 코인텔레그래프는 투자자들이 매도세로 전환하고 고래 활동이 감소하면서 단기 상승 가능성에 의문이 제기되고 있다고 전했다.

온체인 분석업체 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 비트코인 축적 지수(ATS)는 거의 0에 가까운 수준으로 하락했으며, 이는 고래 투자자들이 비트코인을 축적하지 않고 매도하거나 관망하고 있음을 시사한다. 이는 2025년 초와 유사한 패턴으로, 당시 비트코인은 7만4500달러까지 하락한 바 있다.

샌티먼트에 따르면, 10만달러 이상 거래되는 비트코인 트랜잭션 수 또한 6417건으로 감소하며 2023년 9월 이후 최저치를 기록했다. 100만달러 이상 거래도 1485건으로 줄어들었으며, 이는 2024년 10월 수준으로 회귀한 수준이다. 전문가들은 정책 및 지정학적 불확실성이 해소될 때까지 '스마트 머니'가 움직이지 않을 것으로 보고 있다.

네트워크 활동도 감소세다. 크립토퀀트의 비트코인 네트워크 활동 지수는 2025년 8월 이후 하락세를 기록 중이며, 이는 네트워크 전반의 수요 약화를 의미한다. 비트코인 벡터의 데이터 역시 유동성과 네트워크 성장 지표가 약세를 보이며 '지지 없는 안정성' 상태에 진입했다고 분석했다.

채굴 네트워크에서도 경고 신호가 감지된다. 비트코인 해시레이트는 최근 몇 주간 급락하며, 월초 1.2 제타해시(ZH/s)에서 813 엑사해시(EH/s)로 22% 감소했다. 미국과 이스라엘-이란 전쟁으로 에너지 비용이 급등하면서 해시 가격이 PH/s당 34달러 이하로 떨어졌고, 이는 많은 채굴자들의 손익분기점을 밑도는 수준이다.

결국 비트코인의 단기 방향성은 가격 자체보다 네트워크 전반의 회복 여부에 달렸다는 분석이다. 고래 매집 둔화, 거래 위축, 네트워크 활동 감소, 채굴 수익성 악화가 동시에 나타나는 만큼 시장은 당분간 뚜렷한 상승 동력이 제한될 가능성에 주목하고 있다.

During periods of market weakness, small to medium wallet cohorts shift toward distribution or inactivity⬛.
Contrast this with Q4 2024, where broad cohort accumulation preceded a sustained rally .

Heavy participation across wallet sizes remains a precondition for any durable… pic.twitter.com/2n0U0FkdVa