서클 CEO, 스테이블코인 ’이자 지급 위협론’ 정면 반박…"뱅크런 우려는 과장된 공포"

스테이블코인 시장을 뒤흔드는 논쟁이 뜨겁다. 서클 CEO 제레미 알레어가 최근 제기된 스테이블코인 이자 지급이 금융 시스템을 위협할 수 있다는 주장을 단호히 일축했다. 그의 메시지는 명확하다: 공포는 사실보다 크게 확산되고 있다.

공포의 근원, '뱅크런' 시나리오

비판자들은 사용자들이 이자를 추구해 대형 스테이블코인에서 자금을 빼내 다른 프로토콜로 이동할 경우, 전통적인 은행에서 목격된 것과 유사한 유동성 위기가 발생할 수 있다고 경고한다. 이른바 '디지털 뱅크런' 공포다. 그러나 알레어는 이 논리를 과장된 것으로 본다. 그는 스테이블코인 생태계가 다양한 리스크 관리 도구와 투명한 준비금 구조를 갖추고 있음을 강조하며, 두 종류의 시스템을 동일선상에 놓고 비교하는 것을 경계한다.

진정한 위험은 규제 불확실성에 있다

알레어 CEO가 지적한 실제 위협은 뱅크런 공포가 아니라 여전히 남아있는 규제의 불확실성이다. 명확한 규제 틀이 자리 잡지 못한 가운데, 혁신과 소비자 보호 사이에서 균형을 잡는 것이 글로벌 정책 입안자들의 과제로 남아있다. 일부 관료들은 여전히 새로운 기술보다는 오래된 프레임워크에 의존하려는 모습을 보인다—금융 혁신의 역사가 늘 그랬듯이 말이다.

시장은 이미 답을 내리고 있다

이론적 논쟁과는 별개로, 시장의 움직임이 뚜렷하다. 스테이블코인에 대한 수요는 계속해서 강력하며, 이는 단순한 결제 수단을 넘어 디지털 자산 생태계의 핵심 기반 시설으로 자리매김하고 있음을 보여준다. 이자 지급 모델은 이 생태계의 자연스러운 진화일 뿐, 파국을 부르는 폭탄이 아니다. 결국, 공포는 종종 이해 부족에서 비롯된다. 그리고 금융 역사를 돌아보면, 규제 당국이 가장 두려워할 때가 종종 가장 큰 기회가 창출되는 순간이었다.

[디지털투데이 AI리포터] c 서클 최고경영자(CEO)가 스테이블코인 이자 지급이 대규모 은행 인출을 촉발해 신용 시장을 불안정하게 만들 것이라는 주장에 반박했다. 알레어 CEO는 정부 머니마켓펀드(MMF)가 기존 은행 산업과 공존하며 금융 부문을 흔들지 않았다는 점을 들어 이러한 주장이 터무니없다고 강조했다.

22일(현지시간) 블록체인 매체 크립토폴리탄에 따르면, 알레어 CEO는 이날 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF)에서 스테이블코인 이자 지급이 뱅크런으로 이어질 수 있다는 우려에 대해 "완전히 터무니없다"고 말했다. 스테이블코인이 금융 시스템을 위협하지 않으며, 은행 예금을 흡수할 것이라는 주장이 과장됐다는 주장이다.

미국 투자회사연구소(ICI)에 따르면, 2026년 1월 기준 미국 MMF는 7조달러 이상을 보유하고 있으며, 지난해 연준 금리 인하에도 8680억달러가 증가했다. 알레어 CEO는 스테이블코인 발행사들이 준비금, 수익원, 트래드파이·디파이 협력 등을 통해 수익을 창출하고 있으며, 이를 보유자에게 인센티브로 제공할 수 있다고 덧붙였다.

이 논쟁은 미국 의회가 클래리티(CLARITY) 법안을 논의하는 과정에서 불거졌다. 코인베이스는 해당 법안이 토큰화 주식 및 스테이블코인 이자 지급 방식에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 주장하며 반대 의사를 밝혔다. 이에 따라 법안 표결이 연기됐다. 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 의회가 문제를 해결하지 못할 경우 법안 전체에서 이탈할 수도 있다고 경고했다.

은행권은 이자형 스테이블코인이 은행 시스템을 위협할 것이라고 주장한다. 뱅크오브아메리카 CEO 브라이언 모이니한은 의회가 이자형 스테이블코인을 승인할 경우 최대 6조달러의 은행 예금이 스테이블코인 시장으로 이동할 수 있다고 경고했다. 그는 스테이블코인이 MMF처럼 작동해 은행 대출 자원을 잠식할 것이라고 주장했다.

한편, 상원 은행위원회는 암호화폐 시장 구조 법안을 발의하며, 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급하는 것을 금지하는 조항을 포함시켰다. 도널드 트럼프 행정부가 2025년 통과시킨 지니어스(GENIUS) 법안은 스테이블코인 발행사의 직접 이자 지급을 금지했으나, 거래소 같은 제3자 플랫폼을 통한 보상은 허용했다. 암호화폐 업계는 이 사안이 이미 협상된 내용이라며 반발하고 있다.