XRP ETF, 17개월 내 거래소 물량 바닥낸다…가격 급등 변수로 주목받는 이유

암호화폐 시장에 새로운 지각변동이 일어날 조짐이다. XRP ETF의 출시가 현실화되면, 단 17개월 만에 거래소의 XRP 공급이 완전히 고갈될 수 있다는 분석이 제기되며 시장의 관심을 집중시키고 있다.

거래소 유동성의 붕괴

ETF 승인은 단순한 상장 이상의 의미를 가진다. 기관 투자자의 대규모 자금이 XRP를 직접 구매하는 구조로 작동하면, 현재 거래소에 예치된 공급량은 순식간에 흡수될 위험에 처한다. 17개월이라는 기간은 이론적 계산에 불과할 수 있지만, 공급 충격에 대한 시장의 두려움은 현실이다.

가격 발견 메커니즘의 재편

거래소 유동성이 급격히 줄어들면, 가격 변동성은 극적으로 증가한다. 매도 물량이 부족한 환경에서 작은 수요도 가격을 수직 상승시키는 촉매제가 될 수 있다. 이는 단기 투기꾼에게는 기회이지만, 시장 안정성 측면에서는 새로운 도전 과제를 던진다.

기관의 새로운 놀이터

ETF는 전통 금융권이 암호화폐 시장에 진입하는 가장 안전한 관문이다. 그러나 그들이 가져오는 것은 자금만이 아니다. 규제의 눈길과 변동성에 대한 기존 주식 시장식 접근법도 함께 도입된다—때로는 이 둘이 잘 섞이지 않는다는 점이 아이러니이지만.

결국 시장은 가장 오래된 법칙—공급과 수요—에 다시 주목하고 있다. ETF 논의는 단지 새로운 상품이 아니라, 자산 자체의 희소성 가치를 근본부터 재평가하게 만드는 계기가 될 전망이다. 물론, 월스트리트가 유동성 위기를 새로운 수수료 생성 모델로 포장하지 않는다면 말이다.

[디지털투데이 홍진주 기자] xrp 현물 상장지수펀드(ETF)가 시장에서 빠르게 물량을 흡수하면서 거래소 공급이 고갈될 가능성이 제기된 가운데, 투자자들이 기대하는 가격 상승 시나리오도 함께 부상하고 있다.

지난달 29일(이하 현지시간) 블록체인 매체 더크립토베이직에 따르면, 최근 새롭게 상장된 네 개의 XRP 현물 ETF는 11거래일 만에 약 6억6600만달러 규모의 XRP 자금 유입을 기록했다. 이는 올해 초 강세를 주도했던 솔라나 현물 ETF가 23일 만에 6억1800만달러를 유입한 것보다 빠른 속도다. 전문가들은 ETF가 거래소 물량을 지속적으로 줄일 경우, 공급 부족으로 가격이 급등할 가능성이 있다고 분석했다.

XRP의 거래소 공급이 언제 고갈될 것인지에 대한 논의도 활발하다. 디지털 퍼스펙티브스(Digital Perspectives)의 창립자 브래드 킴스는 인공지능(AI) 모델 '그록(Grok)'을 활용해 주요 중앙화 거래소에서 남아 있는 XRP 물량을 분석했다. 2025년 11월 말 기준, 바이낸스, 업비트, 빗썸, OKX 등 주요 거래소에는 50억~60억 XRP가 남아 있으며, 바이낸스는 약 27억1000만 XRP를 보유하고 있다. 바이낸스의 XRP 보유량은 10월 초 이후 3억 XRP가 감소했으며, ETF 출시 이후 1억 XRP가 추가 유출됐다. 특히 거래소들은 하루 만에 약 7300만 XRP를 잃었는데, 이는 ETF 매수세 증가로 매도 압력이 점차 줄어들고 있음을 보여주는 신호라고 그록은 분석했다. 

또한 킴스가 ETF가 시장에서 XRP를 얼마나 빨리 흡수할 수 있는지 묻자, 그록은 11월 25일부터 27일까지의 유입량을 분석한 결과를 제시했다. 이 기간 동안 ETF 발행자는 하루 평균 2600만달러를 유입한 것으로 나타났다. 1 XRP 당 가격이 2.20달러를 기준으로 볼 때, 이 수요는 매일 약 1180민 XRP가 매수되는 것과 같다. 그록은 이러한 속도로 ETF 발행사들이 50억 XRP를 흡수하는 데 약 422일, 60억 XRP를 흡수하는 데 약 506일이 소요될 것으로 계산했으며, 이는 약 14~17개월 내에 거래소 공급이 고갈될 수 있음을 의미한다.

그러나 이러한 공급 충격이 XRP 가격에 미칠 영향을 예측하기는 어렵다. 구글 제미나이(Gemini)는 암호화폐가 공급 부족 시 선형 상승보다는 기하급수적으로 오르는 경향이 있다고 설명했다. 2021년 뱅크오브아메리카(BoA) 분석에 따르면, 비트코인은 공급 부족 시 1달러 유입당 118달러의 시장가치 증가를 가져왔다. 이와 유사한 논리를 적용하면, ETF가 50억~60억 XRP를 흡수할 경우 XRP는 8~13달러까지 상승할 수 있다고 제미나이는 분석했다. 또한 이더리움(ETH)과의 비교에서는 ETH의 가치가 1조달러로 상승할 경우 XRP가 최대 20~25달러까지 상승할 수 있을 것으로 전망했다. 최악의 유동성 부족 사태에서는 50달러를 돌파할 수도 있다.

제미나이는 XRP가 17개월 동안 어떻게 상승할지에 대한 시나리오도 제시했다. 첫 6개월은 2.20달러에서 5달러로 상승하는 축적 단계이며, 7~12개월은 15달러까지 상승하는 실현 단계, 마지막 5개월은 극심한 희소성으로 20~50달러 이상 급등하는 광풍 단계로 예측했다.

ETF가 공급을 대폭 잠식하면 XRP의 가격 상승 속도는 단기간에 가팔라질 가능성이 높다. 이 경우, 1000~5000 XRP 보유자들, 즉 소액 장기 투자자들마저도 예상 이상의 시세 차익을 누릴 수 있는 구조가 완성된다.

예컨대 1000~5000 XRP를 보유한 투자자는 약 59만6029명으로, 이들이 기대하는 잠재적 수익은 상당하다. 현재 1000 XRP는 약 2200달러, 5000 XRP는 1만1000달러지만, 가격이 50달러에 도달하면 각각 5만달러, 25만달러로 증가하며, 각각 4만7800달러, 23만9000달러의 수익을 얻을 수 있다. 

20달러라는 낮은 목표가에도 불구하고 수익은 인상적이다. XRP가 20달러에 도달하면 1000 XRP를 보유한 사람들의 보유 가치는 2만달러로 증가하여 1만7800달러의 수익을 얻는 한편, 5000 XRP를 보유한 사람들의 보유 가치는 10만달러로 증가하여 8만9000달러의 수익을 얻을 수 있다.