토큰화 신용 시장, 22조 원 규모로 급성장…대형 거래가 시장 주도한다

블록체인이 신용 시장을 집어삼키고 있다—전통 금융기관들, 이제야 눈뜨다.

대형 거래가 흐름을 주도하다

22조 원 규모의 토큰화 신용 시장이 기존 금융 시스템을 우회하며 성장 중이다. 은행들은 여전히 회의적이지만, 큰 손들은 이미 투자 포트폴리오에 디지털 자산을 포함시키고 있다—결국, 돈 이야기가 나오면 월스트리트도 블록체인에 귀 기울이기 마련이다.

효율성은 높이고, 중개자는 줄이고—신용 시장의 진화가 코앞으로 다가왔다. 물론, 규제 기관들이 따라잡기 전까지는 말이다.

홍콩의 스테이블코인 실험

홍콩은 중국의 ‘금융 실험실’로 불린다. 최근 시행된 홍콩의 새 법은 기업과 기관이 합법적으로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 했다.

이에 대해 미국 외교협회 연구원 존위안 조이 리우(Zongyuan Zoe Liu)는 “달러 연동 스테이블코인은 경제적 도전이자 정치적 위협”이라며 “중국 공산당이 돈의 흐름을 통제하는 능력은 국가 운영의 핵심”이라고 말했다.

이는 중국이 달러의 영향력에 대응하기 위해 스테이블코인을 도입하려 하지만, 동시에 스스로의 금융 통제를 약화시킬 수 있다는 딜레마를 드러낸다.

스테이블코인 딜레마

중국 내에서도 의견은 엇갈린다. 일부 지방정부는 스테이블코인이 불법 도박이나 자금 세탁에 악용될 수 있다고 경고했다.

반면 국영 매체에 기고한 학자들은 새로운 경제적 가능성을 제시한다고 주장했다. 하지만 전 중국 인민은행 총재 저우샤오촨은 “스테이블코인의 확산은 달러 사용을 오히려 넓힐 수 있다”고 경고했다.

홍콩 법률회사 킹앤드우드 말레슨스의 앤드루 페이(Andrew Fei) 변호사 역시 “스테이블코인의 성공은 결국 규모에 달려 있다”며 “당국은 발행자들이 광범위한 사용 가능성을 입증하기를 원한다”고 설명했다.

그러나 이미 홍콩은 옥토퍼스 카드 같은 다양한 결제 수단을 갖추고 있어, 단기간에 스테이블코인이 일상 결제에 자리 잡기는 쉽지 않다는 전망도 제기된다.

무시할 수 없는 존재감

결국 중국의 스테이블코인 실험은 달러 중심의 국제 금융 질서에 맞서려는 전략이자, 동시에 자국 금융 통제를 스스로 위협할 수 있는 정책적 모순을 안고 있다.

전문가들은 이 실험이 중국 당국의 금융 주권 강화 시도가 될지, 혹은 새로운 불안 요인으로 돌아올지를 주목하고 있다.

“세계 최대 경제권인 미국과 중국이 동시에 스테이블코인 법제를 마련했다는 사실만으로도 향후 금융 질서에 스테이블코인이 중요한 역할을 할 것임을 보여준다”는 페이 변호사의 말처럼, 이번 실험은 국제 금융 지형에 적지 않은 파장을 예고한다.

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