🚨 토큰화된 미국 국채, 디지털 자산 담보로 급부상…시장 리스크 논란 폭발

블록체인 기반 미국 국채가 디지털 자산 거래의 담보로 급속히 확산되면서 전통 금융계가 경고 사이렌을 울리고 있다.

### 담보 풀(pool)에 뛰어든 디지털 자산

토큰화된 T-본드가 DeFi 프로토콜에서 담보 자산으로 인정받기 시작한 지 불과 18개월 만에 전체 스테이블코인 담보의 12%를 점유했다는 업계 보고서가 화제다. '디지털 금'으로 불리던 비트코인을 제치고 있다는 분석에 월가 출신 애널리스트들은 '담보 인플레이션'을 경고하고 있다.

### 리스크 관리 실종 사태

FSA(미국금융안정감독원) 내부 문서에서 유출된 자료에 따르면, 토큰화 국채를 활용한 담보 대출의 43%가 과담보율 기준을 충족하지 못한 것으로 나타났다. '블록체인이라는 미명 아래 전통 금융의 안전장치가 무너지고 있다'는 비판이 제기되는 가운데, SEC 관계자는 '2025년 말까지 관련 규제 프레임워크 마련'을 약속했다.

### 월가의 새로운 도박판

JP모건이 최근 출시한 '온체인 국채 파생상품'이 72시간 만에 5억 달러 규모의 거래를 기록하는 등 기관들의 참여가 가속화되고 있다. 한 트레이더는 '담보 효율성 300%'를 자랑하던 프로토콜이 실제로는 2008년 서브프라임 모기지와 유사한 구조라는 지적에 '디파이 버전 2.0'이라 비아냥거렸다. 결국 역사는 반복되는가 - 이번엔 블록체인이라는 새 옷을 입고.