비트코인 반감기 1년 후—왜 약한 상승세만 기록했나?

암호화폐 시장이 예상보다 소강상태—반감기 효과는 어디로 갔는가?
역대 반감기 이후 1년 차 평균 300% 상승 기록을 깨고, 2024-2025년 비트코인은 고작 60% 상승에 그쳤다. 채굴자들의 공급 감소가 가격 폭등으로 이어지지 않은 이유 세 가지:
1. 기관 투자자들의 선물 공매도 증가—월가가 ’디지털 금’을 현물보다 파생상품으로 더 사랑하는 아이러니
2. ETF 유입 자금의 42%가 그레이스케일 자금 유출로 상쇄—’우리도 수수료 2%는 너무하잖아’ 투자자들의 반란
3. 레이어2 솔루션 확산으로 거래 수요 분산—이더리움의 승리가 비트코인의 발목을 잡다
시장은 여전히 2026년 새 ATH를 예상하지만, 이번 사이클은 ’반감기=폭등’ 공식이 깨질 수 있음을 경고한다. 투자자들, 당신이 알고 있는 비트코인 시장은 이미 사라졌다.
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