솔라나 DAT 기업들, SOL 매수 중단…미실현 손실 확대로 전략 급선회

솔라나 생태계의 핵심 기업들이 SOL 매수 프로그램을 일제히 중단했다. 미실현 손실이 눈덩이처럼 불어나자 재무 건전성 우려가 폭발한 결과다.

손익 계산서의 붉은 잉크

기업 재무팀들이 장부를 펼쳐보니 상황이 심각했다. 보유한 SOL 포지션의 미실현 손실이 예상을 뛰어넘는 속도로 확대되고 있었다. 이는 단순한 시장 변동성을 넘어서는 위험 신호로 읽혔다. "우리 자산의 상당 부분이 유동성 위험에 노출됐다"는 한 내부 보고서의 평가가 무겁게 내려앉았다.

유동성 확보가 최우선

매수 중단은 방어적 자금 관리의 첫 번째 조치다. 현금 보유고를 강화해 운영 자금을 확보하고, 변동성이 극심한 시장에서의 재무 안정성을 최우선으로 삼겠다는 의지다. 일부 기업은 추가로 보유 SOL의 일부를 현금화하는 방안도 검토 중인 것으로 알려졌다. 이는 단기 시세 하락을 부채질할 수 있지만, 장기 생존을 위한 고육지책이라는 분석이 나온다.

생태계 신뢰도 시험대

DAT 기업들의 집단 행동은 솔라나 네트워크에 대한 신뢰도에 새로운 질문을 던진다. 핵심 기여자들이 자체 재무 위험을 관리하기 위해 네이티브 토큰 노출을 줄이는 것은, 단기적으로 생태계 내 자본 흐름에 차질을 빚을 수 있다. 하지만 이번 결정이 기업 지배구조의 성숙도를 보여준다는 해석도 있다. 무조건적인 '호들갑'보다는 냉철한 수익성과 위험 관리가 우선시되고 있다는 의미다.

시장은 이미 반응했다. SOL 가격은 이 소식에 일시적인 하락 압력을 받았지만, 기초체력이 강한 프로젝트들은 버티고 있다. 결국, 블록체인 기업들도 전통 금융의 오래된 법칙에서 자유롭지 못하다. 분산화된 미래를 꿈꾸지만, 회계 장부의 적자는 여전히 가장 확실한 현실을 말해주니까.

포워드인더스트리, SOL 하락…7억달러 미실현손실

코인게코(CoinGecko) 자료에 따르면 Forward Industries는 현재 691만 개 이상의 SOL을 보유하고 있습니다. 이 회사는 총 15억9000만 달러에 해당하는 금액으로 해당 물량을 매입했으며, 이는 솔라나 전체 공급량의 약 1.12%를 차지합니다.

SOL이 현재 약 128달러에 거래되고 있어, 이 투자 자산의 현재 가치는 약 8억8559만 달러로 하락했습니다. 이로 인해 7억 달러를 넘는 미실현 손실, 즉 -46% 하락에 해당합니다.

이러한 어려움에도 불구하고 Forward Industries는 스테이킹에서 계속 수익을 거두고 있습니다. 2025년 9월 솔라나 재무 전략을 도입한 이후, 회사는 13만3450 SOL 이상의 스테이킹 보상금을 획득했습니다. 이 보상은 SOL-주당 비율 증가에도 기여했습니다. 그럼에도 불구하고, 이 수치는 현재 손실 규모에 비하면 매우 적은 수준입니다.

“도입 이후, 회사의 검증자 인프라는 수수료 전 6.73%의 연간 총 수익률(APY)을 기록했습니다. 이는 최고 수준의 경쟁사 검증자를 앞지르는 수치입니다. 현재 회사의 SOL 보유분 대부분이 스테이킹 중입니다.” – ForwARd Industries 보고서

SOL 가격 하락은 회사의 재무뿐만 아니라 FWDI 주가에도 영향을 줬습니다. 2025년 9월 SOL 매입 발표 이후, 해당 주가는 80% 이상 하락했습니다. 이러한 하락은 투자자들의 재무적 위험에 대한 우려를 반영합니다.

급격한 매도세로 회사의 시가총액이 축소되었습니다. 이로 인해 자본 조달 능력과 주식시장에서의 신뢰도도 약화되었습니다.

다른 SOL DAT, 손실·SOL 모으기 중단

ForWard Industries만의 문제가 아닙니다. 디지털 자산 재무(DAT) 모델을 이용하는 다른 기업들도 막대한 손실을 내고 있습니다.

Upexi(UPXI)는 SOL 보유에 대해 4700만 달러 이상의 미실현 손실, -15.5%에 해당하는 손실을 보고했습니다. Sharps Technology는 1억3300만 달러 이상의 미실현 손실, 즉 -34%를 기록했습니다. Galaxy Digital Holdings는 5200만 달러 이상, 즉 -38%의 미실현 손실을 기록했습니다.

이러한 사례들은 DAT 모델이 지닌 시스템적 위험을 드러냅니다. 가격 변동성이 기업 재무 기반을 훼손할 수 있습니다.

분석가들은 상황이 더 악화될 수 있다고 경고합니다. SOL이 120달러의 다년간 지지 구간 아래로 하락하면, 가격은 70달러까지 내려갈 수 있습니다. 이런 상황이 나타나면 미실현 손실은 크게 확대될 수 있습니다.

$SOL has to hold this multi year $120 support level OR we are going back to ~$70 pic.twitter.com/eQYJSTTvkR

이러한 전망은 타당해 보입니다. 솔라나 상장지수펀드(ETF)는 4주 만에 첫 자금유출을 기록하며, 투자자 신뢰가 약화되고 있음을 보여줍니다.

추가 데이터에 따르면 지난 2개월 동안 기업들이 SOL 매입을 중단한 것으로 나타납니다. DAT가 보유한 SOL 총량도 1,770만 개 수준에서 정체되었습니다.

매입 속도의 둔화는 시장의 공포가 커지면서 신중함이 증가하고 있음을 나타냅니다.

그럼에도 불구하고 Forward Industries는 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 회사는 2026년이 솔라나에게 중요한 해가 될 것이라고 믿습니다. 합의와 인프라를 아우르는 네트워크 역사상 가장 공격적인 업그레이드 로드맵을 내세우고, 솔라나를 “탈중앙화된 나스닥”으로 탈바꿈시키는 것이 목표입니다.

"Solana's 2026 roadmap may be the most aggressive upgrade cycle in the network's hiStory, overhauling everything from consensus to infrastructure to become the decentralized Nasdaq." – @Delphi_Digital

2026 is the year of Solana. https://t.co/ksMKdYKrcD

동시에 토큰터미널(Token Terminal)에 따르면, 솔라나의 스테이킹 비율이 70%에 도달해 사상 최고치를 기록했습니다. 전체 스테이킹 금액은 약 600억 달러에 달해 네트워크 보안성이 강화되었습니다.

이러한 긍정 요인으로 인해 SOL DAT 보유 기업들의 대규모 매도가 아직 발생하지 않은 것으로 보입니다. 향후 며칠간 SOL의 가격 움직임이 기업들의 대응을 보다 명확히 보여줄 것입니다.

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