2025년 암호화폐 버블 재현? 연준 유동성 펌프가 시장을 다시 달구다

연준의 유동성 공세가 암호화폐 시장에 다시 불을 지피고 있다. 디지털 자산 열풍이 2021년 버블을 연상시키는 속도로 회복되면서, 월가의 회의론자들은 또다시 뒷목을 잡고 있다.

### '디지털 골드 러시' 재개

연준의 베이시스 트레이드가 시장에 쏟아붓는 달러 유동성이 알트코인까지 휩쓸며 전장세를 기록 중. BTC 선물 프리미엄이 3개월 만에 최고치를 경신했고, ETH 옵션 미결제약정이 사상 최고치를 돌파했다.

### 유동성의 역설

전통 시장 애널리스트들은 '이번에는 다르다'는 주장에 냉소를 보내지만, 체인링크 데이터는 스테이블코인 공급량이 지난 분기 대비 40% 급증한 사실을 확인시켰다. 암호화폐 거래소들의 예치금 규모도 3개월 연속 상승세.

### 월가의 속삭임

'리스크 온' 모드가 완전히 돌아온 가운데, JP모건 애널리스트는 "디지털 자산이 유동성 지표로 전락했다"며 비아냥. 그럼에도 불구하고 개인 투자자들의 코인베이스 계좌 개설 수는 2021년 1분기 이후 최고치를 기록 중이다.

디지털 자산 시장이 중앙은행의 유동성에 목말라하는 모습은, 어쩌면 금융 시스템의 새로운 표준이 될지도 모른다. 아니면 최소한 다음 조정장까지는.

파월, 양적완화 시사

연방준비제도는 최근 양적 긴축 프로그램의 종료를 발표하며, 12월 1일부터 대차대조표 축소를 중단할 계획을 확인했습니다.

“우리의 오랜 계획은 충분한 준비금 조건에 부합하는 수준보다 약간 높은 수준에서 대차대조표 축소를 중단하는 것이었습니다,” 라고 파월 의장이 최근 기자회견에서 말했습니다. “돈 시장에서 우리가 그 기준에 도달했다는 명백한 징후가 나타났습니다,” 라고 덧붙였습니다.

그는 이를 “기술적 조정”이라고 설명했지만, 이러한 조치는 여전히 시장에서 유동성을 주입할 것입니다. 이는 명백한 통화 완화 형태입니다.

이 움직임은 정책 변화의 미묘한 신호로, 인플레이션 감소에서 시장 안정성 우선으로 전환됩니다. 이러한 심리적 전환점은 투자자들이 투기 자산에 다시 관심을 갖게 할 수 있습니다.

코인, 유동성 급증 대기

연준이 유동성을 다시 열면, 암호화폐가 초과 자본의 첫 목적지가 될 것입니다. 대차대조표의 확장은 시스템에 자금을 주입하며, 자금 조달 비용을 낮추고 고위험 자산에 대한 애착을 강화할 것입니다.

🚨 @RayDalio JUST dropped one of the most important macro warnings of this cycle. He always goes deep in his analysis and that’s why I respect him immensely for his work. Here is a short summary & what it means for #Bitcoin:

THE OBVIOUS:

The Fed is about to end QT and start QE…

비트코인과 이더리움은 오랫동안 글로벌 유동성의 척도로 여겨져 왔으며, 랠리를 주도할 것입니다. 이 뒤를 이어 알트코인과 밈코인이 투기적 모멘텀에 동참할 것입니다.

익숙한 내러티브가 다시 떠오를 것입니다—“돈 찍는 기계 가동”과 인플레이션 헤지 거래가 재개됩니다. 투자자들은 유동성 주도 낙관의 순수한 표현으로 디지털 자산에 대한 확신을 되찾을 것입니다.

이 환경에서 연준의 QE 복귀는 2020년 이후 가장 강력한 단기 강세장을 불러일으킬 수 있습니다.

또한, 경제적 현실이 따라잡기 전 리스크 온 사이클을 더욱 강화할 것입니다. 이를 인식할 때, 장기 리스크는 간과하기 어렵습니다.

버블 형성 중

이미 과열된 경제, 기록적인 주가, 낮은 실업률, 지속적인 인플레이션에서는 유동성을 주입하는 것이 전형적인 자산 버블을 초래할 위험이 있습니다.

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쉬운 자금, 막대한 재정 적자 및 투기적 열정의 조합은 평가 가치를 지속 가능한 한계를 넘길 수 있습니다. 이 위험에 가장 목소리를 높인 사람 중 하나는 헤지 펀드 매니저 레이 달리오입니다.

“이번 QE가 일어나는 조건은 이전과 매우 다릅니다. 이번에는 버스트가 아닌 버블에 대한 완화가 될 것이기 때문입니다,” 레이 달리오는 SNS에서 말했습니다.

인플레이션이 다시 나타나고 연준이 다시 긴축을 강요당할 때, 유동성의 반전은 빠르고 심각할 수 있습니다. 이는 높은 레버리지의 과잉을 드러내고 증권, 채권, 암호화폐 전반에 걸쳐 급격한 매도를 촉발할 수 있습니다.

오늘날 강력한 강세장으로 보이는 것이, 시간이 흐름에 따라 사이클이 뒤집히기 전 마지막 유포리아의 물결로 여겨질 수 있습니다.

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