달러 패권 위기? ’위안화에 밀릴 수 없다’는 미국, 스테이블코인 규제를 풀어야 할까

디지털 달러 전쟁이 본격화됐다. 중국의 디지털 위안화(e-CNY)가 글로벌 결제 네트워크를 가속하며 달러 패권에 도전장을 내밀고 있는 가운데, 미국 내에서 스테이블코인에 대한 전략적 재고가 시작되었다.

디지털 금융의 새로운 전선

중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 민간 스테이블코인은 이제 지급결제 인프라를 둘러싼 패권 경쟁의 핵심 무기로 떠올랐다. 중국이 국가 주도의 디지털 위안화로 신속한 교차국경 결제를 추진하는 반면, 미국은 여전히 규제 불확실성에 휩싸인 채 발걸음을 멈춰 서 있다. 전문가들은 미국이 민간 부문의 혁신, 특히 달러 페깅 스테이블코인을 전략적 자산으로 인정하고 규제 프레임워크를 서둘러 마련해야 한다고 경고한다.

스테이블코인, 달러의 디지털 사절단

USDT, USDC와 같은 주요 스테이블코인은 이미 전통적 금융 시스템을 우회하여 24/7 실시간 글로벌 달러 유동성을 제공하고 있다. 이들은 사실상 '디지털 달러'로 기능하며, 미국 국채를 포함한 자산에 페깅되어 있다. 문제는 이 강력한 도구가 해외에서 더 활발하게 사용되고 있으며, 미국 내에서는 규제의 그림자에 가려져 있다는 점이다. 워싱턴의 지연이 계속된다면, 디지털 금융 시대의 달러 패권은 스스로 발목을 잡는 꼴이 될 수 있다.

규제의 교차로: 억제가 아닌 포용

패권을 위한 계산: 단기적 위험 vs 장기적 몰락

결국 이 논쟁은 더 넓은 지정학적 판세로 귀결된다. 디지털 위안화가 일대일로 이니셔티브를 따라 급성장하는 동안, 달러 기반 스테이블코인은 이미 사실상의 표준으로 자리 잡았다. 미국 정책 입안자들이 직면한 선택은 간단하다: 디지털 시대에 맞춰 달러의 지배력을 재정의하기 위해 스테이블코인의 잠재력을 받아들일 것인가, 아니면 규제 공백을 내버려두며 서서히 그 영향력을 잃어버릴 것인가. 때로 가장 위험한 투자는 아무것도 하지 않는 것이다—월스트리트에서조차 그건 알고 있을 터이지만, 말로만 그럴 뿐이다.

▲ 중국 위안화, 스테이블코인, 미국 달러화/챗gpt 생성 이미지    

가상자산 거래소의 보상 지급을 둘러싼 은행권과 코인 업계의 전면전이 미국 금융 시장의 자금 흐름을 송두리째 바꿀 태세다.

1월 13일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면, 지난해 7월 발효된 스테이블코인 규제법 지니어스(GENIUS)는 스테이블코인 발행사가 고객에게 직접 이자를 주는 행위를 금지하고 있다. 다만 코인베이스(Coinbase)와 같은 제삼자 협력 업체가 고객 잔액에 따라 보상을 제공하는 우회로는 차단하지 않고 있다.

미국 은행권은 가상자산 거래소의 보상 지급 행위가 기존 은행 예금을 고갈시켜 지역 대출 시장을 붕괴시킬 것이라고 주장한다. 미국 은행가 협회(American Bankers Association, ABA)는 거래소가 보상을 지급하도록 방치할 경우 지역 대출 자금 수십억 달러가 이탈해 소상공인과 일반 가계에 심각한 타격을 입힐 것이라는 우려를 제기했다.

반면 파르야르 시르자드(Faryar Shirzad) 코인베이스 최고 정책 책임자는 달러의 글로벌 패권 유지를 위해 스테이블코인 보상이 반드시 필요하다고 반박했다. 시르자드 정책 책임자는 중국이 디지털 위안화에 이자를 지급하기 시작한 상황에서 미국이 스테이블코인 보상을 규제하는 것은 디지털 시장의 경쟁력을 스스로 포기하는 행위라고 지적했다.

갈등이 깊어지자 규제 당국은 면허를 가진 은행 기관에만 보상 지급 권한을 부여하는 절충안을 검토 중이다. 최근 엑스알피(XRP) 발행사인 리플(Ripple)과 서클(Circle), 팍소스(Paxos) 등 5개 가상자산 기업이 미국 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency, OCC)으로부터 국립 신탁 은행 설립을 위한 조건부 승인을 받으며 은행권 진입의 물꼬를 텄다.

은행권 로비 단체들은 가상자산 기업의 제도권 진입에 거세게 반발하고 있으나 시장의 변화를 막기에는 역부족이라는 평가가 나온다. 업계 전문가들은 보상 지급에 대한 강력한 규제가 가해질 경우 가상자산 기업들이 또 다른 우회로를 찾아내 고객 유치 경쟁을 이어갈 것으로 내다보고 있다.

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