🔥 비트코인 ETF, 6거래일 만에 충격적 순유출…이더리움은 20일 연속 유입 기록 중

비트코인 ETF가 단 6거래일 만에 순유출로 전환되면서 시장을 뒤흔들었다. 반면 이더리움은 20일 연속 자금 유입이라는 강세를 이어가고 있다.

암호화폐 시장의 극명한 양분화—전통적 '디지털 골드'는 흔들리는 동안, 스마트 계약 플랫폼은 꾸준한 신뢰를 받는 중. 월스트리트의 변덕스러운 관심을 의심케 하는 흐름이다.

펀드 매니저들이 'ETH는 기술, BTC는 밈'이라는 오래된 논쟁을 다시 불러일으키는 중. 하지만 진정한 승자는 여전히 수수료를 챙기는 중개자들일지도 모른다.

아울러 영은 동기간 비트코인 현물 ETF들의 총 순유입액이 약 17억달러(약 2조3800억원), 이더리움 현물 etf들의 총 순유입액이 약 32억달러(약 4조4800억원)에 달한다고 밝혔다. USDe 단일 상품에 유입된 자금 규모가 비트코인 ETF 시장의 유입액 총합을 넘어선 것이다.

이번 자금 유입으로 1일(국내시각) 현재 USDe의 총 공급량은 85억달러(약 11조9000억원)를 넘어섰다.

이러한 폭발적인 자금 유입의 배경으로는 디파이 사용자들이 활용할 수 있는 ‘리퀴드 레버리지’ 전략을 들 수 있다. 에테나는 지난 29일(현지시각) 에이브(AAVE)와 파트너십을 맺고 USDe를 스테이킹했을 때 생성되는 자산인 sUSDe의 유동성 문제를 해결하기 위해 ‘리퀴드 레버리지’ 기능을 도입한다고 밝힌 바 있다.

해당 전략은 사용자가 에이브에 sUSDe 50%와 USDe 50%를 담보로 예치한 뒤, 이를 기반으로 유에스디코인(USDC)이나 테더(USDT) 같은 다른 스테이블코인을 차입하는 방식으로 작동한다. 이 과정에서 에테나는 사용자가 예치한 USDe에 ‘프로모션 보상’을 추가로 제공하며 사용자는 이를 통해 최대 12%에 달하는 연간수익률(APY)을 기대할 수 있다. 스테이블코인을 활용해 상대적으로 낮은 리스크로 두 자릿수 수익률을 얻을 수 있다는 점이 시장의 수요를 견인하고 있는 것이다.

이처럼 특정 인센티브 구조를 설계해 총 예치 자산(TVL)을 끌어올리는 것은 디파이 생태계에서 자주 활용되는 전략이다. 올해 초 유니스왑(UNI)의 레이어2(L2) 네트워크 유니체인(Unichain)은 2100만달러(약 294억원) 규모의 인센티브를 제공해 단 하루 만에 2억5000만달러(약 3500억원) 이상의 자금을 유치한 바 있다.

최근 TVL이 급등한 모르포(MORPHO)와 오일러(EUL)의 사례도 유사한 맥락이다. 볼트 운용사 건틀렛(Gauntlet)이 해당 프로토콜들에서 유사한 전략을 구사했다. 먼저 대규모 USDC를 공급한 뒤 기관들이 선호하는 자산을 담보로 맡기고 이전에 공급했던 USDC를 회수했다. 이로 인해 프로토콜 내 USDC 공급이 일시적으로 부족해지면서 USDC 예치 이자율이 급등했고 이 높은 이자율을 보고 자금이 유입되는 선순환 구조가 형성됐다.

USDe 공급량 증가는 에테나의 거버넌스 토큰인 ENA의 가치에도 반영되고 있다. 1일(국내시각) 현재 ENA 토큰의 시가총액은 약 37억달러(약 5조2000억원)를 상회하며 USDe의 성장세와 함께 동반 강세를 보이고 있다. ENA 토큰의 가격 역시 130% 가까이 상승하며 동반 강세를 보였다.

이번 에테나 USDe로의 대규모 자금 유입과 ENA 토큰 가격 상승은 시장 참여자들이 온체인에서 발생하는 높고 지속 가능한 수익률과 정교하게 설계된 인센티브 구조에 높은 가치를 부여하고 있음을 시사한다. 이는 USDe가 다른 스테이블코인을 넘어 ETF와 같은 주류 금융 상품과도 자본 유치 경쟁에서 선전하고 있음을 명확하게 보여주고 있다.

에테나(ENA), 에이브(AAVE)와 손잡고 ‘리퀴드 레버리지’ 출시… “sUSDe 유동성 문제 해결”

에테나(ENA)의 위대함을 알고 있는가 – 포필러스

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