ETHは過小評価されている？安定通貨15倍急増がイーサリアムにもたらす恩恵

• Fundstratのリー氏は、ETHが予想される安定通貨ブームから恩恵を受ける可能性があると指摘
• オンチェーン指標によると、ETHは2500ドルで過小評価されていた

安定通貨市場が2030年までに3.7兆ドルに急拡大する場合、現在のイーサリアム（ETH）の価格は大幅に過小評価されている可能性がある。これはFundstratのチーフアナリスト、トム・リー氏が示唆した評価だ。

リー氏は、米財務長官スコット・ベッセントが2030年までに安定通貨を15倍に増やす目標を掲げたことに対して反応した。リー氏は次のように述べている：

「USDTとUSDCは現在、イーサリアムネットワーク手数料の25〜30％を占めている$CRCL。15倍の増加はETHネットワークの利用が指数関数的に成長することを意味する。イーサリアムはGENIUS法と今後の安定通貨急増の直接的な受益者だ。」

ETHは安定通貨のベータ版か？

ここで注目すべきは、今週GENIUS法が可決された後もETHのチャートには大きな価格反応がなかったことだ。実際、この法案の直接的な受益者はCircleのCRCLとCoinbaseのCOINで、両社の株価は2桁パーセント上昇した。

おそらくETHの反応が鈍かったのは、市場全体がイスラエルとイランの地政学的緊張に注目していたためだろう。

とはいえ、リー氏が指摘した安定通貨がイーサリアムネットワーク手数料の30％を占めているという主張は正しい。過去30日間の取引では、CircleとTetherがイーサリアムネットワーク手数料に7億ドル以上を貢献した。

実際、チェーンへの手数料貢献度トップ3はTether、Circle、Ethena——すべて安定通貨発行体だった。

出典：DeFILlama

現在の2500億ドル規模から15倍という爆発的な安定通貨成長は、チェーンに手数料面で大きなネットワークトラクションをもたらす可能性がある。

では、現在の価格でETHは過小評価されているのか？MVRV Zスコアによると、2500ドルという価格は比較的安い可能性がある。

注目すべきは、現在のサイクルでETHが4000ドルでピークを迎える可能性があることだ——もしこの指標がチャート上で2または1.5を示した場合。

出典：Glassnode

この傾向がサイクルの残り期間続くと仮定すると、現在の0.4という数値は、ETHがローカルピークに達する前にまだ十分な成長の余地があることを意味する。

実際、MVRV価格バンドも、歴史的なパターンが繰り返されれば、ETHは約4800ドルまたは6400ドルでピークを迎える可能性があることを示している。

出典：Glassnode

翻訳者：Sn1p3rZ