NuScale Power株が先月31％下落した理由

の株価は8月に31％下落した（S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンス調べ）。小型モジュール原子炉（SMR）を手掛ける原子力エネルギー新興企業は、株価の急激な変動を経験している。同社は最小限の収益しか上げておらず、多額の現金を消費しているにもかかわらず、過去1年で株価は432％上昇し、時価総額は115億ドルで取引されている。

原子力新興企業にとって激動の展開

原子力エネルギー株は今年夏初めに急騰した。現在の政権が人工知能（AI）に関するデータセンター需要に追いつくために原子力エネルギーの開発を加速させるよう推進しているためだ。トランプ大統領は先進的原子炉技術に関する大統領令に署名しており、NuScale PoWerはその一つである。

実際、NuScale Powerは原子力規制委員会（NRC）から設計が承認された唯一のSMR企業であり、顧客契約の獲得で先行できる可能性がある。しかし、ルーマニアの電力会社が今後のエネルギー需要にSMRを利用するかどうかを検討している見込み契約以外では、これまで顧客契約を獲得できていない。

収益がほぼゼロで、現金を消費してきた経緯から、NuScale Powerの株は非常に大きな変動性を持って取引されている。大統領令後の興奮が冷めると、NuScale Power株が少し苦境に立たされるのは当然のことだ。同社には115億ドルの時価総額を支える基本的な基盤がなく、投資対象としてリスクの高い銘柄である。

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NuScale Powerの不確実な将来

NuScale Powerには、テネシー川流域開発公社からの最近の提案を含め、契約を獲得できる可能性のあるいくつかのエネルギー事業が進行中だ。これらを実現することで、同社がこれまで創業以来ずっと語ってきたことではなく、実際に実世界で展開可能なSMRの開発に役立つ可能性がある。

たとえこれらのプロジェクトが承認されたとしても、原子力エネルギー開発のプロジェクト期間が長いため、収益が発生するまで数年かかり、NuScale Powerが115億ドルの時価総額を正当化するほどの収益を上げることはない。収益がゼロの企業に100億ドル以上の価値を見出すのは愚かなことだ。したがって、将来が不確実であることを考慮し、投資家はNuScale Powerをポートフォリオに組み入れることを避けるべきである。

翻訳: ShadowHunt0r