ノヴォグラッツ氏が語る：なぜビットコイン価格が依然として仮想通貨業界を支配しているのか

ガラクシー・デジタルの創業者兼最高経営責任者（CEO）、マイケル・ノヴォグラッツ氏は、仮想通貨関連企業は依然としてビットコイン価格に強く結びついており、その連鎖が完全に断たれるにはあと3〜4年かかるとの見解を示した。

ガラクシーのビジネスモデルについて語る中で、ノヴォグラッツ氏は、多角化を図った仮想通貨企業であっても、収益の大部分が依然としてデジタル資産価格に直接連動しているため、市場サイクルから逃れることはまだできないと述べた。

「ビットコインが30％下落すれば、収益も30％下落する」と同氏は指摘し、資産運用、ステーキング、トレーディングといった事業では、収益が基礎となる仮想通貨の価値の一定割合として計算されることを挙げた。

価格依存が依然として重要な理由

ノヴォグラッツ氏は、仮想通貨企業が自社のバランスシート上にデジタル資産を一切保有していなかったとしても、価格変動の影響を感じることになると説明した。トークン価格が下落するとステーキング報酬は縮小し、取引活動は鈍化し、資産運用手数料は評価額の下落に伴って減少する。

この強い相関関係により、仮想通貨業界は、より広範で安定した収益源を持つ伝統的な金融企業とは大きく異なると同氏は述べた。

データセンターによる部分的緩衝

ガラクシーは、データセンターやインフラ事業への拡大により、仮想通貨価格変動へのエクスポージャーを軽減し始めている。ノヴォグラッツ氏によれば、時価総額の観点から見ると、データセンター事業は現在、同社の仮想通貨事業と同等か、それ以上に重要になっているという。

インフラは異なるサイクルに従い、異なる資本ニーズを持つため、ノヴォグラッツ氏は、ガラクシーが最終的には二つの別個の事業に分割される可能性があると述べた。ただし、その決定は現在も検討中である。

2026年に仮想通貨は驚きをもたらす可能性

仮想通貨の最近の不振にもかかわらず、ノヴォグラッツ氏は自身が弱気ではないと述べた。また、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行う可能性が高いなど、今後より緩和的な金融政策が期待されるとした。ドル安は、時間をかけて仮想通貨を含むリスク資産を支える可能性があると同氏は述べた。

ノヴォグラッツ氏は、仮想通貨は金や銀のような資産に後れを取っており、これらの資産は既に強い上昇を見せていると指摘した。このギャップは、一旦勢いが戻れば急激な上昇の可能性を生み出すと同氏は考えている。

「苦痛を伴う取引は、仮想通貨が下落するのではなく、むしろ上昇することかもしれない」と同氏は述べ、重要な水準を明確に上抜けることができれば、センチメントは急速に変化すると付け加えた。ノヴォグラッツ氏は、仮想通貨インフラへの投資が継続的に成長していることから、2026年への全体的な環境は建設的に見えると述べた。

現時点では、仮想通貨企業はビットコイン価格に縛られたままだと同氏は語る。しかし、時間の経過とともにインフラ事業が拡大し、収益源が多様化するにつれて、その依存度は次第に弱まっていくはずである。

翻訳者: ShadowHunt0r