マクロ不確実性と市場均衡が交差するビットコインのオンチェーン活動

ビットコインは10万4000ドルを堅調に維持しており、例年の夏季閑散期に伴う仮想通貨市場全体の活動減速とボラティリティ低下が続いています。

この価格整理局面は、オンチェーンメトリクスが過度な利益確定売りも積極的な買い集めも示しておらず、市場均衡状態を反映しているようです。

実現利益は抑制された水準

CryptoQuant最新アップデートによると、7日移動平均の実現利益は10億ドル未満で推移し、2024年10月の調整局面時と同水準の利益確定活動が続いています。

今年初めにビットコインが史上最高値を更新した際でも、実現利益は2025年1月のピーク水準に達しませんでした。これは投資家の利益確定急務性が低いことを示唆しており、こうした限定された売り圧力が現在の整理相場を支え、慎重ながらも楽観的なセンチメントを信号しています。

ただし、より強力な上昇ブレイクアウトを阻んでいる要因は需要側の弱さです。新規供給量と1年以上休眠していた供給量の比率（需要指標）は、5月の局所的高値以降着実に低下傾向にあります。

ゼロ以上の比率は通常健全な需要を示しますが、この漸減は買い意欲が冷めつつあることを示唆。とはいえ、現状の売り圧力を吸収するには十分な需要が持続しており、市場安定化に寄与しています。

総合的には、ビットコインは適度な実現利益と緩やかに減退する需要が相殺する均衡状態にあり、近期的には急激な方向性より整理相場が持続する環境が整っています。

オンチェーン活動が市場均衡を示す中、センチメント指標は熊寄りに傾き始めています。

典型的な逆張り買いシグナル出現

Santimentの最新データでは、小口投資家のビットコインに対する悲観的見方が急増。興味深いことに、この傾向は往々にして価格反転の前兆となります。

現在、強気コメント対弱気コメント比率が1.03倍まで低下 - これは4月6日（関税問題に端を発した市場恐怖ピーク時）以来の水準です。歴史的に、トレーダー間のこのような否定的センチメントは上昇相場の前触れとなり、市場が一般投資家の予想に反して動く傾向があるためです。

4月初旬の同様の恐怖は強力な買い場を形成したことから、現在の状況は仮想通貨強気派にとって再び好機を提供する可能性があります

翻訳: QuantumFox7