欧州監督機関、投資家にトークン化株式への注意喚起－実権付与されず誤解招く恐れ

暗号プラットフォーム上でトークン化株式が急増している。しかし、投資家にとって真の価値はあるのか？ESMAはこれらのハイブリッド商品に関する誤解を懸念している。詳細は以下の通り。

概要

• 暗号トークン化株式は実権を付与せず、投資家を誤解させる可能性
• ESMAは革新を支持するが、市場と貯蓄者保護のための明確な枠組みを要求

ESMAがトークン化株式を問題視する理由

トークン化株式はますます投資家の関心を集めている。最近ではドナルド・トランプ氏も自身の暗号プロジェクトで言及した。

これらのデジタル資産の台頭に対し、ESMAのナターシャ・カゼナブ執行理事は警告を発する。彼女によれば、これらの商品は実際の所有権と合成的エクスポージャーの間で混乱を引き起こす可能性があるという。

ドブロブニクでの出席時に、これらの商品は議決権も配当権も付与しないことを改めて指摘した。実際、これらの仮想通貨はしばしばアドホックな事業体を通じて構成されている。

24時間365日のアクセス可能性と部分的所有の可能性に惹かれた投資家は、派生商品のみを保有しているにも関わらず、実際の所有権を信じるリスクがある。このグレーゾーンは、紛争、支払不能、または原資産との不一致が生じた場合の保護策が中心的な問題として浮上している。

有望だが未成熟な暗号技術

欧州当局のアプローチは微妙なバランスを保っている。ESMAは以下の利点を認めている：

• 発行コストの削減
• 金融市場へのアクセス拡大
• 取引の加速化

2019年以降、欧州委員会はEIBやドイツ財務省が主導するいくつかのパイロット事業を支援してきた。

しかし、これらの暗号プロジェクトは構造的な限界に直面している。トークン化証券の大半は私募を通じて流通しており、流動性に乏しく、暗号プラットフォーム間での相互運用性がない。

進展のために、EUは企業が緩和された規制枠組み内で商品をテストできるブロックチェーンパイロット制度を設立した。この制度で得られた経験とMiCA規制からの教訓を組み合わせることで、堅牢な基盤の構築が可能となる見込みだ。

このように、トークン化株式は多くの可能性と同様に多くの疑問を投げかけている。ESMAは技術的な勢いを損なうことなく、警戒を呼びかけている。

翻訳: NeonGhoSTX