Bitwise CEOが警告：ビットコインが『今後数四半期に直面する次の障壁』とは

• BTCは代替的な10倍成長機会との競争に直面する
• BTC ETFはQ2に資金流出から回復し、100億ドル超の純流入を記録

ビットコイン[BTC]は米国現物ETF承認で4万ドルから7万5千ドルへ急騰し、その後プロ暗号のトランプ政権下での規制緩和を受け10万ドルを突破した。

しかしBitWise CEOハンター・ホースリー氏によれば、この資産は依然として将来の課題に直面する可能性がある。

同氏は、代替的な10倍成長機会との競争と、機関投資家間で『薄れつつある』デジタルゴールドという認識という二重の障壁を指摘。

「これらは現時点で最も差し迫った問題ではないが、今後数四半期で次の障壁として明らかになるだろう」

出典：Hunter Horsley/X

ビットコインETF流入、金を上回る

一方、BTCは第2四半期において金と比較して機関投資家からの需要が相対的に高かった。ヘッジ資産としての両ETFの資金流入を見ると、第2四半期の金ETF需要は300億ドルから150億ドルへ40%減少。

対照的に、BTC ETFは33億ドルの資金流出からほぼ100億ドルの資金流入へ回復している（執筆時点）。

出典：Bold Report

ホースリー氏は追加で、BTCは金と競合せず、将来的に両者は『非政治的な価値保存手段（SoV）』として投資家の注目を集め続けるだろうと述べた。しかし、新たなBTCの競合相手は国債や債券になるという。

「むしろビットコインの競合は最終的には米国債やその他の政府債（英国ギルト債など）——究極の『政治的』価値保存手段になるだろう」

投資家のリターンに関しては、BTCは4月からリードを維持し、金を34%上回るパフォーマンスを示した。

しかし、BTC/金比率（BTCの金に対する相対的な価格パフォーマンスを追跡する指標）によれば、5月中旬以降は金がBTCを10%上回っている。

出典：BTC/金比率、Trading View

今週のみではこの比率は1.5%上昇しており、中東情勢緊張下でもBTCが金に対して比較的堅調だったことが示唆される。

実際、前年比（YoY）ではBTCは58%急騰しており、S&P500指数の11%や金の46%を上回る投資リターンを提供。この比率が40まで上昇すれば、BTCは金よりも優れたリターンを提供することになる。

翻訳：NEOnGhostX