英国中央銀行が「制限的」なステーブルコイン上限提案に反発を受ける（2025年9月）
英国中央銀行（BoE）が提案したステーブルコインの発行上限規制に対し、仮想通貨業界から強い反発が起きています。CoinbaSeをはじめとする主要取引所や業界関係者が「過度に制限的」と批判する中、規制当局と業界の対立が深まっています。本記事では、提案内容の詳細や業界の反応、今後の展開予想を解説します。
BoEのステーブルコイン規制提案の核心
英国中央銀行が2025年8月に公表した提案では、ステーブルコインの発行上限を個人利用者に対して1.36万～2.72万ポンド（約250万～500万円）、企業利用者に対しては1360ポンド（約25万円）に制限する内容が盛り込まれています。この規制案は、金融システムの安定性を確保することを目的としていますが、仮想通貨業界からは「実用的でない」「イノベーションを阻害する」との批判が相次いでいます。
TOM Duff Gordon（Coinbase国際政策担当副社長）は「この提案は現実離れしており、英国の仮想通貨競争力を損なう」と強く反発。特に中小企業が国際決済にステーブルコインを利用する際の障壁になると指摘しています。
業界関係者の反応
UniFORM LabsのWill Beeson CEOは「規制当局は業界の現実を理解していない」と述べ、現行案では「英国がデジタル資産分野で後れを取る」と警告しました。Neutrl LABsのBehrin Naidoo氏も「適切なバランスを見つける必要がある」と訴えています。
興味深いのは、伝統的金融機関のBBVAが「USDCなどのステーブルコインは規制対象外とするべき」と異例の見解を示した点です。業界内でも意見が分かれる状況が浮き彫りになりました。
規制の背景と今後の展開
BoEの規制提案は、2023年以降急成長したステーブルコイン市場に対する監督強化の一環です。CoinGeckoのデータによると、世界のステーブルコイン時価総額は2025年9月時点で6.6兆円に達しており、規制の必要性が議論されています。
金融アナリストの間では「BoEが最終案で上限値を緩和する可能性は50%程度」との見方が優勢です。BTCCリサーチチームは「規制とイノベーションのバランスが鍵」と指摘しています。
投資家への影響
仮に現行案通り規制が実施されれば、英国を拠点とするステーブルコイン発行体のビジネスモデルに大きな影響を与える可能性があります。特に小口決済を中心に展開するプロジェクトにとっては存続の危機にもつながりかねません。
一方で、適切な規制枠組みが整えば、機関投資家の参入が加速するという見方もあります。TradingVieWのアナリストは「長期的には市場の成熟につながる」と楽観的な見通しを示しています。
よくある質問
英国のステーブルコイン規制提案の主要内容は？
個人利用者に対して1.36万～2.72万ポンド、企業利用者に対して1360ポンドの発行上限を設ける内容です。金融システムの安定性確保が目的とされています。
業界の反対理由は？
規制が厳しすぎて実用的でなく、英国の仮想通貨競争力を損なう恐れがあるためです。特に中小企業の国際決済への影響が懸念されています。
規制実施の可能性は？
現行案通り実施される確率は50%程度と見られています。業界からの反発を受け、BoEが上限値を緩和する可能性も考えられます。
