ビットコインは74,025ドルで取引されている。市場の半分は買い場と見ており、もう半分は3万ドルへ向かう途中の一時的な停止と見ている。

双方には確かなデータに裏打ちされた根拠がある。

弱気シナリオ：底はまだ訪れていない

CryptoQuantが今週公開した分析によると、ビットコインのMVRV Zスコアはマイナス領域に入っていない。ビットコインの歴史上、すべての弱気市場の底ではこの指標がゼロを下回る必要があった。現在は0.5の水準にある。

アナリストのベンジャミン・コーウェンは4月12日、10月のピーク126,000ドルから70％の調整を指摘する現実的な弱気シナリオを提示し、潜在的底値は37,000〜38,000ドル付近になると示唆した。CryptoQuant自身の目標は、2026年12月までに55,000〜60,000ドルとなり、その後次の半減期サイクルまでの2年間の蓄積期に入るというものだ。

彼らの主張はシンプルだ。弱気市場はまだその役割を終えていない。

強気シナリオ：債務の計算がすべてを変える

アナリストのミカエル・ヴァン・デ・ポッペは本日、異なる枠組みを発表した。

彼がビットコインの各サイクルに対して行ったシグマ分析によると、強気市場と弱気市場は対称的に弱まっている。2024/2025年の強気市場のピークはわずか+1.5シグマだった。弱気市場はすでに-1.5シグマに達しており、これは歴史的に調整の終わりを示す比例的水準である。

「シグマ負債は最近の調整ですでに返済された」と彼は記した。3万ドル説は、すでに構造的に変化したサイクルに誤った歴史的枠組みを適用していると彼は主張する。

このシグマ水準に到達した12ヶ月後、ビットコインは歴史的に100〜140％の平均上昇を記録している。

ビットコイン・オポチュニティ・ファンドの共同運用者で、30年のウォール街のベテランであるジェームズ・ラヴィッシュは、Milk Roadで全く別の主張を展開した。

彼の主張はチャートとは無関係だ。米国は39兆ドルの債務を抱え、2030年代半ばまでに100兆ドルに向かっている。これを管理するには4つの方法がある——支出削減、増税、債務不履行、または通貨印刷だ。

「彼らには流動性の消防ホースを持ち込む以外に選択肢はない」とラヴィッシュは述べた。

システム内の資金が増えれば、資産価格は上昇する。これは常にそうだった。彼は年末までにビットコインが約125,000ドル近く、来年は150,000ドルに達すると予想している。

市場が現在とっている動き

ビットコインは74,025ドルに位置し、24時間で0.25％下落している。アルトコインの恐怖と貪欲指数は、史上最長期間にわたり10を下回り続けている。

二つの分析枠組み。二つの全く異なる結論。双方のデータは本物だ——だからこそ、次の動きはほとんどの場合以上に重要なのである。

翻訳者: CyberWolf9