仮想通貨プロジェクトの大淘汰時代—2021年以降の新規プロジェクトの過半数が失敗に終わる

仮想通貨市場は残酷な自然淘汰の時代へ突入した。2021年のバブル相場で誕生したプロジェクトの50%以上がすでに消滅—VC資金が枯渇し、実用性のないトークンエコノミーが露呈する中で、生き残るのは真に価値を生むプロジェクトだけだ。

『仮想通貨の冬』ではなく『仮想通貨のダーウィニズム』と呼ぶべき現象が進行中。取引所上場費用（今やBNBチェーンでさえATH更新）と規制圧力（FSA監視強化）がフィルターとなり、質の低いプロジェクトをふるい落としている。

最後に皮肉を：『この業界で「分散型」が本当に意味するのは、責任もリスクも投資家に分散させること』—某ヘッジファンドマネージャーの匿名コメントより。

この調査は、2021年7月1日から2025年3月31日までにCoinGeckoのプラットフォームであるGeckoTerminalにリストされた仮想通貨を対象としています。期間中にリストされた約700万件のプロジェクトのうち、370万件（52.7%）がその後取引されなくなり、「失敗」または「停止」したと見なされています。

特筆すべきは、2025年第1四半期（1月～3月）だけで180万件ものプロジェクトが失敗したことです。これは、調査期間（2021年～2025年）における全失敗数の実に49.7%を占めており、年間を通しても過去最多の失敗数を記録しています。この急激なトークン生存率の低下は、2025年1月のドナルド・トランプ米大統領就任後の市場低迷など、広範な市場の混乱と関連している可能性が指摘されています。

このようなプロジェクト数の爆発的な増加とそれに伴う失敗率の上昇の背景には、トークン作成プロセスを簡略化するツール「pump.fun」の登場があると分析されています。これにより、いわゆるミームコインや、労力をかけずに作られた低品質なプロジェクトが市場に大量に流入したことが要因の一つと考えられます。pump.funが登場する以前の2021年から2023年にかけての失敗数は、過去5年間の総失敗数のわずか12.6%に過ぎませんでした。

この調査は、一度でも取引が行われた後に活動を停止したトークンを「失敗」と定義しています。また、pump.fun関連のトークンについては、特定の基準を満たしたもの（graduated）のみを対象としています。

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情報ソース：CoinGecko