【緊急警告】大手VCが指摘する金融市場の「予測可能性」崩壊：オンチェーン取引に迫る10%下落リスクの真実

アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）が本日公開した最新レポートで、オンチェーン金融市場の基盤を揺るがす重大な警告を発出。現在のブロックチェーン・プロトコルにおける根本的欠陥が、市場の「予測可能性」を損ない、短期間で最大10%の価格修正を引き起こす可能性があると分析。同レポートでは、真の次世代資本市場構築には「短期的検閲耐性」と「隠蔽」の2つの必須条件が欠如しており、これがMEV（最大抽出価値）搾取を許容し、マーケットメイカーに不利な環境を生み出していると指摘。単一リーダー制プロトコル下では、ブロック生成者が特定取引を意図的に遅延させたり事前情報を悪用する行為が可能で、これがオンチェーン市場全体の効率性を著しく低下させている現状を暴露した。

一方「隠蔽」は取引が確定するまでその内容が第三者に漏れないプライバシーを指します。タイムロック暗号や閾値暗号を用いることでコンセンサス形成前に取引内容が露見することを防ぎ、フロントランニングなどの不正行為を排除します。

a16zはこれらの性質を備えたプロトコルこそが、低遅延で信頼性の高いオンチェーン金融アプリケーションの基盤になると結論付けています。社会的信頼やノード運営者の善意に頼るのではなく技術的な保証によって予測可能性を担保することで、ブロックチェーンは既存の金融システムを凌駕する近代的な資本市場へと進化を遂げることができます。

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記事ソース：a16z crypto