イタリア中央銀行がEUにステーブルコイン規制強化を要請—金融安定化へ動き加速

イタリア中央銀行がEUに対し、ステーブルコインに対する包括的な規制枠組みの導入を正式に要請。伝統的金融機関とデジタル資産の統合を推進しながら、市場の安定性確保を目指す。

規制の焦点

準備金の完全な裏付け、定期的な監査の義務化、流動性リスク管理の強化—中央銀行はこれらを必須条件として提示。従来の銀行規制に匹敵する厳格な枠組みを構想している。

市場への影響

規制強化は短期的には業界に調整圧力をかけるが、長期的には制度的信頼性を高め、伝統的金融部門からの資金流入を促進すると予想。当局は「革新と保護のバランス」を強調。

結び

中央銀行がついに本腰を入れ始めた—規制が追いつけば、ステーブルコインは単なる投機対象から真の金融インフラへと進化するかもしれない。あるいは、銀行業界の既得権益保護の巧みな手段という見方も…結局のところ、金融規制には常に二つの面がある。

EU、国境を越えたステーブルコインの課題に直面

イタリア銀行のキアラ・スコッティ副総裁は、EUに対し、複数の国で発行されるステーブルコインの規制方法を明確にするよう求めた。同氏は木曜日にローマで開催された中央銀行会議で発言した。

ステーブルコインは法定通貨や商品に連動する仮想通貨であり、EUでは電子マネートークン（EMT）として扱われている。欧州委員会と欧州中央銀行（ECB）は、「複数国発行モデル」が既存の規則にどのように適合するかについて意見が分かれている。

6月のロイター報道によれば、委員会は現行のEU規制がこれらのトークンの国境を越えた交換可能性を許可する可能性があると考えている。ECBは、明確な法律に裏付けられない場合、このモデルが金融の安定性を脅かす可能性があると警告している。

法的および運用上のリスク

スコッティ氏は、EUのステーブルコイン発行者がEU外の保有者から償還要求を受ける可能性があると説明した。複数国モデルでは、EU外の子会社が準備金不足を補うために資産を移動する必要があるかもしれない。その過程で流動性が圧迫され、運用上の問題が生じる可能性がある。

「この仕組みは世界的な流動性とスケーラビリティを高めることができる」とスコッティ氏は述べた。「しかし、発行者がEU外にいる場合、深刻な法的、運用上、安定性のリスクを生む。」

同氏は、新たな法律や基準設定が「タイムリーで有用」であり、システム上の弱点を防ぐのに役立つと述べた。

統一基準への圧力

この議論は、EUが革新と強力な安全策のバランスを取るのに苦慮していることを浮き彫りにしている。明確な規則がないと、市場参加者は不確実性に直面し、採用が遅れ、監視が妨げられる可能性がある。

EUはデジタル資産を統治するための仮想通貨市場規制（MiCA）を進めている。しかし、国境を越えて発行されるステーブルコインの扱いは未解決のままである。政策立案者と業界関係者は、EUの仮想通貨政策の次の段階を形作るさらなる指針を待っている。