英国への緊急警鐘：ビットコイン主導権争いで致命的な遅れ－規制の重石が革新を窒息させる

ロンドンの金融街は暗号通貨革命の鼓動を聞き逃している－規制当局は過去の戦いを繰り返し、未来の通貨戦争で敗北を喫しようとしている。

官僚的な足かせがイノベーションを締め付ける

FSA（金融庁）の承認プロセスは時代錯誤も甚だしい。起業家たちは18ヶ月も待たされ、その間サンフランシスコやシンガポールはスタートアップを歓迎している。英国の規制アプローチは「安全性」を名目としながら、事実上、金融技術の進化を妨げる保護貿易主義だ。

ブロックチェーン人才が大西洋を渡る

トップ開発者たちはビザの書類よりコードを書くことを選ぶ。ロンドンからベルリン、さらにニューヨークへ－頭脳流出は止まらない。あるベンチャーキャピタリストがこっそり明かした「英国の損失はスイスの利益」という現実。

伝統的金融機関の幻想

シティの重鎮たちはビットコインを「一時的な流行」と一笑に付す－ちょうど1990年代にインターネットを「趣味の玩具」と断じたのと同じように。彼らは暗号通貨が中央銀行のデジタル通貨よりはるかに早く国際決済を変えることを見落としている。

警告は無視され、機会は逃される

英国が規制の完璧さを追求する間、世界は動き続けている。次の金融センターは規制緩和ではなく、スマートな規制によって誕生する－そしてロンドンはその席を失おうとしている。結局のところ、伝統的な銀行家たちはブロックチェーンを理解できない－新しい資産クラスが彼らの手数料モデルを破壊するからだ。

遅れを取る金融ハブ

英国全土の仮想通貨コミュニティの共通認識は、地域における競争力のある仮想通貨拠点の育成における立法の停滞が驚くほど遅いということだ。

世界各国が明確で包括的な枠組みを構築するために競争している中、英国の主要な政治家の中にはこの状況について公に発言する者もいる。

今月初め、元財務大臣で現コインベースのアドバイザーであるジョージ・オズボーンは、意見記事を発表し、英国がデジタル資産イノベーションの第2波を逃す危険性があると主張した。同氏は、同国の規制の進展が遅いことが他国に先を越される原因であると懸念を示した。

「私が見る限り、我々は早期採用者どころか、後れを取っている」と彼は書いた。

地域の仮想通貨ユーザーの間でも同様のセンチメントが広がっている。

FCAは消費者を保護しているのか、それとも海外に追いやっているのか

英国の規制姿勢は現在、極めて慎重なものに見える。専門家たちは、同国の規制への過度な依存が競争力を損なっていると主張している。

「英国はデジタル資産の拠点になると話しているが、実際には環境は敵対的だ。承認の遅れ、終わりのない官僚主義、そして絶え間ない不確実性が、イノベーションを始める前に抑え込んでいる」とThe Bitcoin Collectiveのジョーダン・ウォーカーは述べた。

このような規制行動のパターンは新しいものではない。執行による規制の手法は、元米国SEC議長ゲイリー・ゲンスラーの指導下でも利用された。その時期、多くの仮想通貨業界関係者は、この戦略が米国が仮想通貨分野での競争力を維持できなかった原因であると考えていた。

A lot of UK investors facing harsh crypto taxes are estABlishing UAE residency. Portugal, Switzerland also favorable. Plan your post-appreciation residency before the gains hit.

同様の状況が現在英国で起きている。現在の敵対的な環境は、伝統的な金融機関が金融行動監視機構（FCA）の基準に従って仮想通貨企業との関係を断つという重大なデバンキング問題を引き起こしている。

「FCAのアプローチは消費者を保護するどころか、アクセスを断ち、機会を海外に追いやることで消費者を害している」とBitcoin POLicy UKのCEO、スージー・バイオレット・ワードはBeInCryptoに語った。

英国の規制当局による仮想通貨の分類に対するアプローチは、これらの課題をさらに悪化させている。

資産分類の問題点

FCAは現在、すべてのデジタル資産に対して「同じリスク、同じ規制」のアプローチを適用している。この方法は、異なる暗号通貨の技術的および経済的特性を認識していない。

規制当局は歴史的にすべての資産を「高リスク、投機的投資」という広範なラベルの下に分類してきた。この定義はある程度正しいが、ビットコインのような固定供給の分散型ネットワークと、ミームコインや暗号トークンのような他のカテゴリーを区別していない。

「デバンキング、ビットコイン製品への小売アクセスの制限、FCAからの明確さの欠如のために、企業が英国を離れるのを見てきた。他の地域と比べてここでの運営は困難だ」とウォーカーは指摘した。

同じように扱うことで、批評家たちは、この誤った分類が不適切な規制を適用し、正当な企業に対して混乱と不必要な障壁を生んでいると主張している。

これらの定義を超えて、特定の暗号関連投資商品の販売禁止もイノベーションのペースを遅らせている。

英国は米国に追いつけるか、小売仮想通貨製品で

2020年10月、FCAはデリバティブおよび上場投資証券（ETN）の販売、マーケティング、流通を禁止する方針を施行した。規制当局は、セキュリティリスク、価格の変動性、正当な投資ニーズの欠如を理由に挙げた。

The FCA in the U.K banned bitcoin and crypto ETNs (our equivalent of ETFs) for retail investors in January 2021. Bitcoin was around $30k.

They then allowed institutions access in May 2024 at $68k.

They will now give retail investors access frOM October 8th 2025.

I feel so…

この禁止はほぼ5年間続いている。最近になって、重要な政策の転換として、FCAは2025年10月から暗号ETNへの小売アクセスを開放すると発表した。しかし、批評家たちはこれが遅く不十分な一歩であると主張している。

「やっとのことだ。2年半にわたり、我々は…上場ビットコイン製品への小売アクセスの不合理な禁止を覆すように求めてきた…この制限は英国の消費者に不利益をもたらし、市場の成長を妨げてきた」とBitcoin Policy UKのチーフポリシーオフィサー、フレディ・ニューはBeInCryptoに語った。

対照的に、米国はすでに先を行っている。2024年初頭、証券取引委員会（SEC）は現物ビットコイン上場投資信託（ETF）を承認し、この動きは市場に大きな影響を与えた。しかし、この行動には独自の課題も伴った。承認は10年間の拒否を経て、連邦裁判所が承認を支持する判決を下した後に行われた。

英国の慎重な規制アプローチに対する懸念に加え、同国が仮想通貨をどのように課税するかについても摩擦が生じている。

混乱を招く税制と会計制度

英国の税務当局であるHMRCによる仮想通貨の会計処理アプローチは論争の的となっている。新たに導入される仮想通貨報告フレームワーク（CARF）は重要な進展を示している。2026年1月から、HMRCは仮想通貨ユーザーとプラットフォームに対して詳細な身元と取引の報告を求める。

税金逃れを防ぐために設計された一方で、批評家はCARFが個人の税務義務の不完全な情報しか提供せず、深刻なプライバシーの懸念を引き起こすと主張している。集計されたデータは正確な税金計算に必要な詳細な文脈を提供せず、不必要な調査を招く可能性がある。

Heard of CARF? It stands for Crypto Asset Reporting FrameWork

It’s the OECD’s new Crypto-Asset Reporting Framework — and it’s about to change how governments see your Bitcoin and crypto activity. A quick thread

Think of CARF as the Common Reporting Standard (CRS) but for…

HMRCによって課される既存の税制も従うのが難しい。規制当局は仮想通貨をキャピタルゲイン税の対象となる資産と見なし、個人はすべての取引の元のコストと価値を、仮想通貨間の交換を含めて細かく追跡する必要がある。

さらに複雑さを増すのは、HMRCが特定の規則を持っていることである。例えば、ベッド・アンド・ブレックファスト規則は、投資家が仮想通貨を損失で売却し、すぐに買い戻して税金を減らすことを防ぐ。

このシステムは特に活発なトレーダーにとって負担が大きく、しばしば税務報告を管理するために専門のソフトウェアを使用する必要がある。これに加えて、政府はキャピタルゲインの非課税枠を削減し、より多くの小規模な仮想通貨ユーザーを税の対象に引き込んでいる。

対照的に、米国のシステムは長期保有に対してより明確な利益を提供している。資産を1年以上保有すると、はるかに低い利益税率が適用される。両国とも投資家が損失を利益と相殺することを許可しているが、米国はより簡単であると広く考えられている。

英国が足場を取り戻す方法

他国が進展する中、英国はデジタル金融セクターを支援し、仮想通貨競争での地位を維持するために政策を適応させる必要がある。必要なガードレールに重点を置くことは消費者の信頼を維持する上で重要だが、イノベーションを促進するための明確でバランスの取れたフレームワークが欠けている。

「英国には才能と可能性があるが、過剰な規制で進展を妨げている」とウォーカー氏は結論付けた。

英国はいつでもアプローチを変えることができるが、その行動の速さが重要となる。政策をどれだけ迅速に適応させるかが、追いつくか、永久に取り残されるかを決定する。