2100万枚のビットコインがすべて採掘された後：ネットワークの生存戦略とは？

ビットコインの最終章が近づいている。2140年までに2100万枚すべてが採掘されると、報酬はゼロになる。では、ネットワークはどう生き残るのか？

マイナーたちは手数料収入に依存せざるを得ない。取引量が増えれば手数料も上がるが、それだけで持続可能なのか？

ライトニングネットワークなどのレイヤー2ソリューションが普及すれば、メインチェーンの負荷は減る。しかし、マイナーへのインセンティブはどうなる？

「ビットコインはデジタルゴールドになる」という主張もある。だが、ゴールドのようにただ置いておくだけでは、ネットワークの安全性は保てない。

結局のところ、これは経済的なジレンマだ。銀行家たちが「見ろ、やはり我々のシステムの方が優れている」と嘲笑う前に、解決策を見つける必要がある。

2140年問題: 補助金終了後のビットコイン

1世紀以上にわたり、ブロック補助金がビットコインネットワークを保護してきた。この報酬は、新しいビットコインを作成するために行われた取引を検証するマイナーへの支払いとして機能する。この補助金は、ネットワークのセキュリティと分散化を確保するための主要なインセンティブであった。ネットワークのセキュリティを確保するための主要なインセンティブであった。

This code halves the block subsidy, ensuring Bitcoin remains sound money. By the year 2140, the subsidy will be 0 sats, and all of the bitcoin will have been mined. pic.twitter.com/GKoa4rmyXr

しかし、2140年には最後のビットコインがマイニングされ、補助金は完全に消失する。

「ブロック補助金がついに尽きたとき…ビットコインのセキュリティは完全に取引手数料に依存することになる。大きな疑問は、その後のブロックスペースの需要がどのように進化するかだ」とOKXシンガポールのグレイシー・リンCEOはBeInCryptoに語った。

ビットコインの需要が現在のペースで成長し続けるならば、専門家はブロック補助金の消失によって生じるギャップを自然に埋めると考えている。

上昇傾向の可能性 楽観論の理由

ビットコインの利用価値の向上は、需要の増加と高価値の取引によって促進され、時間とともにセキュリティを維持するための強力な手数料市場を自然に生み出す。このことは、ビットコインネットワークの発展と相まって、取引手数料の価格を上昇させることになる。

「2140年までに、ビットコインのデジタルインフラとしての役割は、世界の金融に深く組み込まれ、高価値の決済が自然に多額の手数料を生むだろう。それはプレミアムな不動産のようなもので、何かが本当に希少で不可欠になると、人々はそれに応じて支払う」とJuCoinの共同創設者兼CEOのサミー・リーは説明した。

この信念の背後にある重要な要因は、大規模な機関の参加の増加である。これらの企業がビットコインを業務に統合することで、オンチェーン取引の一貫した需要とマイナーにとっての信頼できる収入源を生み出すだろう。

institutional adoption isn’t a theory anymore

harvard’s $50B+ endowment added $117M of bitcoin through blackrock’s IBIT ETF

michigan’s pension fund is in too

bitcoin is only ~0.2% of global assets

and the bid is JUST getting started pic.twitter.com/Rj6THwDrwG

これらのプレイヤーによる大規模な取引が、健全な手数料市場の鍵となる。彼らの関与は手数料市場を正当化し、その安定性を確保する。

「機関の財務移動、国境を越えた決済、大規模なレイヤー2バッチの最終決済が一貫した需要を生む。中央銀行デジタル通貨と企業のビットコイン採用が、プレミアムな手数料を正当化する定期的で高価値の取引フローを生み出す」とリーは付け加えた。

ネットワークを支えるインフラも自然に改善されるだろう。レイヤー2ソリューションの将来的な開発は、ビットコインの長期的な持続可能性を確保するための重要な要素となる。

レイヤー2がネットワークを強化する方法

ライトニングネットワークのようなプロトコルは、小規模で頻繁な取引をメインブロックチェーンの外で処理することで、ビットコインのスケーラビリティの制限に対処するよう設計されている。これらのレイヤー2は、オフチェーンでの活動を処理することで、メインネットワークの混雑と手数料を削減する。

「レイヤー2は重要だ。日常の使用を拡大しながら、ビットコインのメインチェーンを整理し、価値を保つのに役立つ。ユーザーフレンドリーなゲートウェイを提供し、ライトニングや同様の革新がビットコインをマイクロおよびマクロ取引の両方に適したものにする一方で、中央集権型取引所は新しいユーザーと流動性を業界に導入するのを助けるだろう」とXBOのCOO、リオール・アイジックはBeInCryptoに語った。

これらのソリューションは、ビットコインネットワークへのトラフィックを増加させることになり、その元のレイヤーの価値を減少させることはない。

「レイヤー2は実際にビットコインのメインチェーンにより価値のある活動をもたらす。ライトニングチャネルはオンチェーンで開閉する必要があり、新しいソリューションは完全に新しいタイプの高価値取引を生み出している」とリーは説明した。

この楽観主義は正当化できるが、移行には重大なリスクが伴う。成功は、ネットワークが十分な取引手数料を生み出せるかにかかっている。

ガス代モデルはセキュリティを損なうか

多くの人は、ビットコインの持続的な有用性が補助金後のセキュリティ問題を解決すると信じているが、他の人々は移行が長期的なセキュリティを犠牲にする可能性があると警告している。

99% of all $BTC will be mined by 2040

What happens after when there's no incentives for miners?

The answer makes me doubt the future of #Bitcoin

a threadpic.twitter.com/MP0n8GZ7z9

取引手数料が一貫して成長しない場合、マイナーへの金銭的インセンティブが減少し、ネットワークのハッシュレートが低下する可能性がある。このような事態は、ネットワークの耐久性を損なう可能性がある。

「ビットコインのセキュリティ予算は時間とともに減少し、ネットワークを保護するインセンティブが弱まる可能性がある。それは、過去の利益圧迫や規制変更によるハッシュレートショックの際に見られたように、マイニングパワーのかなりの部分、20-30%がオフラインになるシナリオにつながる可能性がある」とリン氏は述べた。

取引手数料の変動性もビットコインの分散化を脅かす。

ビットコインは分散化の約束を守れるか

手数料市場が予測不可能になると、ハッシュパワーの集中を招き、ビットコインの基本原則を損なう可能性がある。

「取引手数料が小規模で独立したマイナーを支えるのに十分でない場合、ビットコインのネットワークはより中央集権化され、その基本的な原則の一つを損なう可能性がある」とアイジック氏はBeInCryptoに語った。

手数料駆動型モデルの失敗は、ビットコインの世界経済における役割に存在的な影響を与える可能性がある。ネットワークの機能が損なわれれば、信頼できる価値の保存手段としての評判も損なわれる。

「ビットコインが生きたエコシステムというよりも博物館の展示品と見なされるリスクがある」とアイジック氏は付け加えた。

幸いなことに、ビットコインコミュニティには115年の計画期間がある。

先を見据えた計画

潜在的なリスクにもかかわらず、業界リーダーからの全体的なセンチメントは非常に自信に満ちている。

ビットコインの本質的な設計と、献身的なコミュニティ、成長するエコシステムが相まって、純粋な手数料駆動型モデルへの移行を成功させると考えられている。

「市場は、賭け金が十分に高いときにセキュリティを価格付けするのに非常に効率的だ。2140年にビットコインが価値を持ち続けるなら、その価値を保護するために経済が整うだろう。移行のタイムラインは、突然のショックではなく、徐々に適応することを可能にする」とリー氏は結論付けた。

アイジック氏も同意し、この会話がこれほど前もって行われていること自体がその耐久性を証明していると指摘した。

「業界は、この進化の一部となり、次世代のユーザーを迎え入れつつ、ビットコインの基本原則を尊重するために、献身的な組織を必要としている」と同氏は述べた。

この先見性を持ち続けることで、ビットコインの未来は良好な状態に保たれるだろう。