ビットコイン、短期の急騰はないが長期的な成長トレンドが加速—2025年の展望

ビットコインは短期的な価格急騰よりも、持続可能な成長軌道へとシフトしている。2025年8月現在、市場は成熟段階に入り、ボラティリティの低下と機関投資家の参入が顕著に。

■「デジタルゴールド」としての地位固め

マイクロストラテジーやテスラの大量保有が示すように、企業のバランスシート戦略に組み込まれるケースが増加。伝統的な金融機関もついに「FOMO」に屈した形だ。

■規制環境の整備が進行

各国の金融当局（FSA含む）がクリアなガイドラインを策定中。これが更なる大型資金の流入を後押しする可能性が高い。

金融業界のアナリストたちは相変わらず「今回はバブルじゃない」と主張中—彼らが正しいのは3回に1回くらいだが、今回はその1回になるのか？

機関投資家が市場の性質を変えた

NUPL指標は市場全体の収益性を測るものである。これが高いと、多くの投資家が大きな未実現利益を持ち、利益を確定するために売却する誘惑が増す。

「歴史的に、NUPLのピークは市場サイクルの頂点を示す非常に正確なシグナルであった。2017年のサイクルでは1つの大きなピークがあった。2021年のサイクルでは2つあった。現在のサイクルでは、NUPLが3つ目のピークを試みているように見える。今見ているものは新しい。」

Yonsei_dentは、この根本的な変化を、特に米国拠点の現物ビットコインETFの成功を通じた機関投資家の資本流入に帰している。この新たな需要源は、過去のサイクルの小売主導の熱狂よりも一貫性があり、投機的ではない。

「ETFはゲームチェンジャーだった」とアナリストは述べた。「安定化の力と莫大な流動性をもたらす。」

しかし、この新たな安定性には代償がある。市場は大きくなり、変動性は少なくなったが、分析によれば、このサイクルの各ラリーでの利益率は徐々に減少している。

「短期間で100倍のラリーが起こる時代は過ぎ去ったかもしれない。データは新たなパラダイムに入っていることを示唆している。ブル市場はより長く続き、より堅固な基盤の上に築かれるかもしれないが、過去に見たような急激で過熱した利益を期待する投資家は調整が必要だ。」