中国EC巨人JD.comがDeFi戦争に参戦—伝統的金融を揺るがすブロックチェーン革命
アリババに続き、JD.comが分散型金融（DeFi）市場への本格参入を発表。2025年8月現在、中国テック勢の仮想通貨領域への進出が加速している。
■ 中央集権型プラットフォームのDeFi挑戦
1兆円規模のEC企業がスマートコントラクト技術を採用。従来の金融仲介を排除する「真のWeb3.0戦略」を掲げる。
■ 規制のグレーゾーンを突く戦略
中国人民銀行の仮想通貨規制を巧みに回避。香港をハブとしたグローバル展開で、BNBチェーンとの提携噂も浮上。
金融機関たちが「ブロックチェーンは一時の流行」と鼻で笑ってから5年—今や彼らの顧客はプラットフォーム通貨で家電を購入している。皮肉な展開だ。
サプライチェーンファイナンスにおけるPayFiの活用
ステーブルコインを超えて、JDの求人内容はより大きなビジョンを示唆している。それは、PayFi、すなわちペイメントファイナンス。このモデルは、スマートコントラクトを使用して、支払いとプログラム可能な金融サービスを統合する。
実際には、JDが納品を確認した後、サプライヤーは即座にオンチェーンの受取トークンを受け取ることができる。そのトークンは、DeFiで担保化して即時流動性を得たり、小さな単位に分割したりできる。また、上流のベンダーへの支払いに直接使用することも可能。JDは、受取債権、倉庫証券、物流注文などの現実資産をトークン化できる。これにより、数兆円規模のサプライチェーン全体で大きな価値を引き出すことができる。
JDのアプローチは他の中国のテック大手とは対照的。Ant Groupのような競合他社がコンプライアンスツールに注力し、テンセントが政策に安全な立場を保つ中、JDは異なる道を歩んでいる。JDは二つの道を進んでいる。
国内では、「Zhizhen Chain」（智臻链）が偽造防止やe-CNY統合などの規制された産業用ブロックチェーンアプリケーションを提供し続けている。海外では、JDは直接的なWeb3プレイヤーになることを目指している。ステーブルコインの発行、DeFiエコシステムの構築、トークン化された金融の探求。この国内でのコンプライアンスと海外での革新のバランスが、JDに独自の競争優位をもたらす可能性がある。
Eコマース大手からオンチェーン経済へ
JDのDeFiへの参入は、Web2とWeb3企業の間の融合が進んでいることを反映している。eコマースの巨人は、その規模と資本を活用して、ブロックチェーン金融をビジネス運営に統合している。
規制上の障害やユーザーの採用は依然として大きな課題だが、JDの二重軌道アプローチが成功すれば、競争上の優位性を提供する可能性がある。
