【緊急】米国スタグフレーション危機でビットコイン暴落の兆し—FRBの政策迷走が市場を直撃
FRBの金融政策が岐路に立つ中、ビットコインと伝統的株式市場が連鎖的な売り圧力に晒されている。専門家は「中央銀行のジレンマが仮想通貨のボラティリティを加速させる」と警告。
■ スタグフレーションの悪夢が再燃
物価上昇と経済減速という最悪のシナリオが現実味を帯びるなか、投資家がリスク資産からの撤退を急ぐ。暗号市場ではレバレッジポジションの一斉清算が始まった。
■ ビットコインが試される時
『デジタルゴールド』の耐震性に疑問符—伝統市場と相関が強まるなか、本来のヘッジ機能を失ったBTC価格は政策発表待ちの不活性状態に。
（最後に一言：FRB議長がまた口先介入？ そろそろ「暫時的なインフレ」というおまじないも効かなくなりそうだ）
米国スタグフレーションの警告を示す経済データ
米供給管理協会（ISM）は火曜日、予想を下回る米サービス業の購買担当者景気指数（PMI）を発表した。7月の米サービスPMIは50.1となり、市場予想の51.5を大きく下回った。指数が50を超えているため、サービス業は拡大を続けているものの、前月の50.8から0.7ポイント低下した。
つまり、米サービス業の成長は継続しているものの、予想よりもはるかに弱く、縮小寸前の水準に近づいている。
さらに雇用指数は46.4に低下し、前月比0.8ポイントの悪化となった。この指数が50を下回ると企業が雇用を削減していることを示し、3月以来の低水準となっている。一方で、価格指数は69.9と前月から2.4ポイント上昇し、2022年10月以来の高値となった。この指数が50を上回ると物価の上昇を示す。
雇用の減少と物価の上昇が同時に進む状況は典型的なスタグフレーションであり、国民にとっては雇用が見つかりにくく、生活コストが増加することになる。また、政策担当者は失業率の抑制とインフレ対策のどちらを優先するか、難しい選択を迫られる。
中央銀行がインフレ抑制を目指す場合、金利を引き上げる必要があり、一方で景気を支えるには利下げが求められるため、スタグフレーション下では両者を同時に解決することが非常に難しい。
スタグフレーションの兆候が仮想通貨市場を圧迫
こうした懸念が火曜日の米金融市場に影響を与えた。ダウ工業株30種平均は61.90ポイント（0.14%）安の44,111.74ドルで引けた。S&P500指数は30.75ポイント（0.49%）安の6,299.19ドル、ナスダック総合指数も137.03ポイント（0.65%）安の20,916.55ドルとなった。仮想通貨市場でもビットコインが約1%の下落を記録した。
7月の雇用統計の報告以降、市場の利下げ期待にも変化が見られる。市場は年内の利下げ回数予測を従来の3回から2回に引き下げた。CMEグループのFedWatchツールによると、市場は現在9月と10月にそれぞれ25ベーシスポイント（0.25%）の利下げを予測している。
12月のFRBによる政策金利については、利下げと据え置きの予測がほぼ拮抗しており、その差はわずか2%となっている。しかし、今後スタグフレーションの懸念が強まれば、この差が拡大する可能性がある。
特に仮想通貨市場では、7月18日にGENIUS法案が米議会を通過して以降、ビットコインが経済指標の影響を強く受けるようになった。多くのアルトコインもビットコインの値動きに追随しているため、今後の動向が注目される。
